1、某年六月的S&P500 指数为800 点，市场上的利率为6%，每年的股利率为4%，则理论上六个月后到期的S&P500指数为(　　)。

　　A、760

　　B、792

　　C、808

　　D、840

　　答案：C

　　解析：如题，每年的净利率=资金成本-资金收益=6%-4%=2%，半年的净利率=2%2=1%，对1 张合约而言，6 个月(半年)后的理论点数=800×(1+1%)=808。

　　2、某投机者预测10月份大豆期货合约价格将上升，故买入10 手(10 吨手)大豆期货合约，成交价格为2030元吨。可此后价格不升反降，为了补救，该投机者在2015元吨的价格再次买入5 手合约，当市价反弹到(　　)时才可以避免损失。

　　A、2030 元吨

　　B、2020 元吨

　　C、2015 元吨

　　D、2025 元吨

　　答案：D

　　解析：如题，反弹价格=(2030×10+2015×5)15=2025元吨。

　　3、某短期存款凭证于2003年2 月10 日发出，票面金额为10000元，载明为一年期，年利率为10%。某投资者于2003 年11 月10 日出价购买，当时的市场年利率为8%。则该投资者的购买价格为(　　)元。

　　A、9756

　　B、9804

　　C、10784

　　D、10732

　　答案：C

　　解析：如题，存款凭证到期时的将来值=10000×(1+10%)=11000，投资者购买距到期还有3 个月，故购买价格=11000(1+8%4)=10784。

　　4、6 月5 日，买卖双方签订一份3 个月后交割的一篮子股票组合的远期合约，该一篮子股票组合与恒生指数构成完全对应，此时的恒生指数为15000 点，恒生指数的合约乘数为50 港元，市场利率为8%。该股票组合在8月5 日可收到10000 港元的红利。则此远期合约的合理价格为(　　)港元_____。

　　A、15214

　　B、752000

　　C、753856

　　D、754933

　　答案：D

　　解析：如题，股票组合的市场价格=15000×50=750000，因为是3 个月交割的一篮子股票组合远期合约，故资金持有成本=(750000×8%)4=15000，持有1个月红利的本利 和=10000×(1+8%12)=10067，因此合理价格=750000+15000-10067=754933。

　　5、某投资者做 一个5 月份玉米的卖出蝶式期权组合，他卖出一个敲定价格为260的看涨期权，收入权利金25 美分。买入两个敲定价格270 的看涨期权，付出权利金18 美分。再卖出一个敲定价格为280 的看涨期权，收入权利金17 美分。则该组合的最大收益和风险为(　　)。

　　A、6，5

　　B、6，4

　　C、8，5

　　D、8，4

　　答案：B

　　解析：如题，该组合的最大收益=25+17-18×2=6，最大风险=270-260-6=4，因此选B

　　6近一段时间来，9 月份黄豆的最低价为2280 元吨，达到最高价3460 元吨后开始回落，则根据百分比线，价格回落到(　　)左右后，才会开始反弹。

　　A、2673 元吨

　　B、3066 元吨

　　C、2870 元吨

　　D、2575 元吨

　　答案：A

　　解析：如题，根据教材百分比线理论，当回落到1/3 处，人们一般认为回落够了，此时回落价格=(3460-2280)×1/3 =393，因此此时价格=2280+393=2673。

　　7、某金矿公司公司预计三个月后将出售黄金，故先卖出黄金期货，价格为298 美元，出售黄金时的市价为308 美元，同时以311 美元回补黄金期货，其有效黄金售价为(　　)。

　　A、308 美元

　　B、321 美元

　　C、295 美元

　　D、301 美元

　　答案：C

　　解析：如题，首先判断亏损还是盈利，卖出(空头)→价格下跌为盈利，现价格上涨，故期货是亏损的，亏损额=311-298=13 美元。故有效黄金售价=308-13=295。

　　8、某投机者在6 月份以180 点的权利金买入一张9 月份到期，执行价格为13000 点的股票指数看涨期权，同时他又以100 点的权利金买入一张9 月份到期，执行价格为12500 点的同一指数看跌期权。从理论上讲，该投机者的最大亏损为(　　)。

　　A、80 点

　　B、100 点

　　C、180 点

　　D、280 点

　　答案：D

　　解析：如题，该投机者两次购买期权支出=180+100=280 点，该投机者持有的都是买权，当对自己不利时，可以选择不行权，因此其最大亏损不会超过购买期权的支出

　　9、近半年来，铝从最低价11470 元/吨一直上涨到最高价18650 元/吨，刚开始回跌，则根据黄金分割线，离最高价最近的容易产生压力线的价位是( 　　)。

　　A、15090

　　B、15907

　　C、18558

　　D、18888

　　答案：C

　　解析：如题，利用黄金分割线一般有一些特殊的数字需要记住。因为这个题算的是压力线，所以1.191、1.382、1.618 都满足题意。根据要求是离最高价最近的，因此是1.618×11470=18558.46。

　　10、当某投资者买进六月份日经指数期货2 张，并同时卖出2 张九月份日经指数期货，则期货经纪商对客户要求存入的保证金应为(　　)。

　　A、4 张日经指数期货所需保证金

　　B、2 张日经指数期货所需保证金

　　C、小于2 张日经指数期货所需保证金

　　D、以上皆非

　　答案：C

　　解析：如题，保证金的多少是根据持仓量来计算的。客户买进两张，卖出两张，其实手中的持仓量只有两张而已，而且卖出的两张已有现金回流，存入的保证金当然就是小于两张所需的保证金了。