期货及衍生品的功能和作用

　　一、规避风险功能

　　(一)规避风险的实现过程

　　套期保值：是指在期货市场上买进或卖出与现货数量相等但交易方向相反的期货合约，在未来某一时间通过卖出或买进期货合约进行对冲平仓，从而在期货市场和现货市场建立一种盈亏对冲的机制。

　　(二)在期货市场上通过套期保值规避风险的原理

　　对于同一种商品来说，在现货市场和期货市场同时存在的情况下，在同一时空内会受到相同的经济因素的影响和制约，因而一般情况下两个市场的价格变动趋势相同，并且随着期货合约临近交割，现货价格与期货价格趋于一致。

　　操作：期现两市反向操作。

　　(三)投机者的参与是套期保值实现的条件

　　套期保值规避风险，只是将风险进行了转移，投机者是期货市场风险的承担者。

　　投机者的参与增加了市场的流动性。

　　投机者虽然在主观上是出于获取投机利润的目的而参与期货交易，但在客观上却为套期保值的实现创造了条件。投机者在获取投机利润的同时也承担了相应的价格波动的风险，是期货市场的风险承担者。

　　二、价格发现的功能

　　价格发现的功能是指期货市场能够预期未来现货价格的变动，发现未来的现货价格。

　　(一)价格发现的原因

　　1.参与者众多;

　　2.交易人士熟悉行情，渠道广泛，分析预测有方法;

　　3.期货交易的透明度高，竞争公开化、公平化，有助于形成公正的价格。因此，期货交易发现的价格具有较高的权 威性。

　　(二)价格发现的特点

　　1.预期性：期货价格实际上反映了大多数人的预期，因而能够反映供求变动趋势。

　　2.连续性：期货交易是一种买卖期货合约的交易，标准化的，转手极为便利，买卖非常频繁，就能不断地产生期货价格。

　　3.公开性：集中在交易所内通过公开竞争达成的。

　　4.权 威性

　　“期货价格+升贴水+运费”的方式确定现货价格，这让期货市场从价格发现逐步具备了定价的功能。

　　三、资产配置功能

　　(一)原因

　　1.借助期货进行风险对冲

　　2.杠杆机制、保证金制度使投资期货方便灵活，高风险带来高收益。

　　(二)原理

　　1.以套期保值对冲现货风险，稳定收益、降低风险。

　　2.商品期货是良好的保值工具。

　　3.将期货纳入投资组合能够实现更好的“风险—收益”组合。

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