期货从业资格考试《期货基础知识》考点：期货与远期、期权、互换的联系和区别
来源 :中华考试网 2020-12-04
中期货与远期、期权、互换的联系和区别
(一)期货与远期
1.联系：均为未来时间买卖商品。
远期交易在本质上属于现货交易，是现货交易在时间上的延伸。
远期交易是期货交易的雏形，期货交易是在远期交易的基础上发展起来的。
2.区别：
|
|
期货 |
远期 |
|
（1）交易对象不同 |
交易所统一制定的标准化合约 |
交易双方私下协商达成的非标准化合同，所涉及的商品没有任何限制 |
|
（2）功能作用不同 |
规避风险和发现价格 |
远期交易缺乏流动性，所以其价格的权 威性分散风险的作用大打折扣 |
|
（3）履约方式不同 |
实物交割和对冲平仓两种履约方式 |
虽然可以采用背书转让方式，但最终的履约方式是实物交割 |
|
（4）信用风险不同 |
每日无负债结算制度，信用风险小 |
具有较高的信用风险 |
|
（5）保证金制度不同 |
有特定的保证金制度，按照成交合约价值的一定比例向买卖双方收取 |
是否收取或收取多少保证金由交易双方商定 |
(二)期货与期权
1.期货与期权之间的联系
期货合约和场内期权合约均是场内交易的标准化合约，均可以进行双向操作，均通过结算所统一结算。
期货期权是期权和期货合约的有机结合。期货交易是期货期权交易的基础。
2.期货与期权的区别
|
|
期货 |
期权 |
|
（1）交易对象不同 |
标准化合约的标的物是实物商品或者金融工具 |
权利的买卖。标的物不仅限于商品和金融工具，还可以是其他衍生品合约 |
|
（2）权利与义务的对称性不同 |
双向合约 |
单向合约 |
|
（3）保证金制度不同 |
买卖双方都要缴纳期货合 约价值5%～15%的保证金 |
期权买方支付期权费，不缴纳保证金 |
|
（4）盈亏特点不同 |
盈亏是对称的，交易双方都面临着无限的盈利和无止境的亏损，其盈亏曲线为线性 |
期权买方盈利无限，亏损有限 |
|
（5）了结方式不同 |
对冲平仓或实物交割 |
对冲、行使权利或到期放弃权利 |
(三)期货与互换
1.期货与互换之间的联系
远期合约是期货和互换的基础，期货和互换是对远期合约在不同方面创新后的衍生工具。
远期协议可以被用来给期货定价，也可以被用来给互换定价。
利率互换是互换市场的一大品种，互换利率是市场重要的参考利率，而互换利率与短期利率期货利率联系密切。实践中还常用期货给互换进行套期保值。
2.期货与互换的区别
|
|
期货 |
互换 |
|
（1）标准化程度不同 |
交易所统一制定的标准化期货合约 |
交易双方私下协商达成的非标准化合同 |
|
（2）成交方式不同 |
交易系统撮合成交，价格具有公开性、权 威性 |
人工询价的方式撮合成交 |
|
（3）合约双方关系不同 |
交易者无须关心交易对手是谁、信用如何。市场信息成本很低 |
直接签订，信用风险 |
