2016年期货从业资格证考试基础知识记忆考点：期权套期保值策略
来源 :中华考试网 2016-06-29
中2016年期货从业资格证考试基础知识记忆考点：期权套期保值策略
一、买进看涨期权套期保值
与买进期货合约对冲现货价格上涨风险相比，利用买进看涨期权进行套期保值具有以下特征：
(1)买进看涨期权套期保值比买进期货合约套期保值具有更大的杠杆效用，即购买期权所支付的权利金较购买期货合约所需交纳的保证金更低;
(2)当价格变化趋势对交易者不利时，买进期货合约的套期保值者需要追加保证金，而期权买方在持仓期间不用再支付任何费用;
(3)如果市场变化对该交易者不利，看涨期权买方最大的损失为权利金，而期货合约买方可能产生很大的风险;
(4)如果市场变化有利于该交易者，则购买期权比直接购买期货合约高出权利金成本。
二、买进看跌期权套期保值
与卖出期货合约对冲现货价格下跌风险相比，利用买进看跌期权进行套期保值具有以下特征：
(1)和买进看涨期权相似。买进看跌期权所支付的权利金较卖出期货合约所需交纳的保证金更低，即买进看跌期权套期保值与卖出期货合约套期保值相比具有更大的杠杆效用;
(2)同样，当价格变化趋势对交易者不利时，期货套期保值者需要追加保证金，而期权买方在持仓期间不需再支付任何费用;
(3)如果市场变化对交易者不利，看跌期权买方最大的损失为权利金，而卖出期货合约可能产生很大的风险;
(4)如果市场变化有利于该交易者，则通过购买看跌期权套期保值比直接卖出期货合约多支付权利金成本。