期货投资分析

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2020年期货投资分析考试练习及答案(十五)

来源 :中华考试网 2020-05-16

  1.期权价格是指()。

  A.期权成交时标的资产的市场价格

  B.买方行权时标的资产的市场价格

  C.买进期权合约时所支付的权利金

  D.期权成交时约定的标的资产的价格

  参考答案:C 期权价格就是买进(或卖出)期权合约时所支付(或收取)的权利金。期权的权利金由内涵价值和时间价值组成。D项指的是执行价格。

  2.按执行价格与标的物价格的关系,期权可分为()。

  A.看涨期权和看跌期权

  B.现货期权和远期期权

  C.实值期权、虚值期权和平值期权

  D.买进期权和卖出期权

  参考答案:C 根据买方权利的不同,期权可分为看涨期权、看跌期权。按执行价格与标的物价格的关系,期权可以分为实值期权、虚值期权和平值期权。

  3.在其他因素不变的情况下,下列关于标的物价格波动程度与期权价格关系的说法,正 确的是()。

  A.标的物价格波动程度对看涨期权与看跌期权的影响方向不同

  B.标的物价格波动程度对实值期权与虚值期权的影响方向不同

  C.标的物价格波动程度越大,期权的价格越高

  D.标的物价格波动程度越大,期权的价格越低

  参考答案:C价格波动率是指标的物价格的波动程度,它是期权定价模型中最重要的变量。在其他因素不变的条件下,标的物价格的波动增加了期权向实值方向转化的可能性,权利金也会相应增加。标的物价格波动性越大,在期权到期时,标的物价格涨至执行价格之上或跌至执行价格之下可能性越大。因此,标的物价格波动性越大,期权价格就越高,相反,价格波动性越小,期权价格越低。

  4.以下属于实值期权的是()。

  A.执行价格为300元/吨,市场价格为350元/吨的小麦买入看涨期权

  B.执行价格为300元/吨,市场价格为350元/吨的小麦卖出看跌期权

  C.执行价格为300元/吨,市场价格为350元/吨的小麦买入看跌期权

  D.执行价格为350元/吨,市场价格为300元/吨的小麦买入看涨期权

  参考答案:A 当看涨期权的执行价格低于标的物价格,或者看跌期权的执行价格高于标的物价格时,期权属于实值期权。

  5.下列关于期权执行价格的描述,不正确的是()。

  A.对看涨期权来说,其他条件不变的情况下,执行价格降低,期权内涵价值增加

  B.对看跌期权来说,其他条件不变的情况下,当标的物的市场价格等于或高于执行价格时,内涵价值为0

  C.一般来说,执行价格与标的物的市场价格差额越大,时间价值就越小

  D.对看涨期权来说,标的物价格超过执行价格越多,内涵价值越小

  参考答案:D就看涨期权而言,标的物价格超过执行价格越多,内涵价值越大。

  6.一般情况下,当期权为()时,期权的时间价值为最大。

  A.极度实值

  B.极度虚值

  C.平值

  D.实值

  参考答案:C 当一种期权处于极度实值或极度虚值时,其时间价值都将趋向于零;而当一种期权正好处于平值期权时,其时间价值却达到最大。

  7.买入看涨期权的风险和收益关系是()。

  A.损失有限,收益无限

  B.损失有限,收益有限

  C.损失无限,收益无限

  D.损失无限,收益有限

  参考答案:A买入看涨期权的风险和收益关系是损失有限(最高为权利金),收益无限;卖出看涨期权的风险和收益关系是收益有限(最高为权利金),损失无限。

  8.在期权未到期前,实值期权、平值期权、虚值期权的Delta指标之间的关系是()。

  A.实值期权的Delta>平值期权的Delta>虚值期权的Delta

  B.实值期权的Delta=平值期权的Delta=虚值期权的Delta

  C.实值期权的Delta<平值期权的Delta<虚值期权的Delta

  D.实值期权的Delta>平值期权的Delta=虚值期权的Delta

  参考答案:A在期权未到期前,实值期权的Delta>平值期权的Delta>虚值期权的Delta。期权距离到期日的时间越长,这三种期权的Delta越接近;反之,期权距离到期日的时间越近,这三种期权的Delta值差距就越大。

  9.下列关于Gamma指数的说法,错误的是()。

  A.是衡量Delta相对标的物价格变动的敏感性指标

  B.数学上,Gamma是期权价格对标的物价格的二阶导数

  C.Gamma的绝对值越小,表示风险程度高;Gamma的绝对值越大,表示风险程度越小

  D.看涨期权与看跌期权的Gamma值都是正值,通常深度实值与深度虚值的Gamma值都接近于0

  参考答案:C Gamma的绝对值越大,表示风险程度高;G锄ma绝对值越小,表示风险程度越小。

  10.以下关于Theta指标的说法,错误的是()。

  A.0是时间经过的风险度量指标

  B.无论看涨期权或看跌期权,时间经过都会造成期权理论价值下降

  C.期权多头的Theta值为正值,即到期期限减少,期权的价值也相应减少

  D.期权空头的Theta值为正值,即对期权的卖方来说,每天都在坐享时间价值的收入

  参考答案:C 期权多头Theta值为负值,即到期期限减少,期权的价值也相应减少。

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