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2020年期货投资分析考试练习及答案(十一)

来源 :中华考试网 2020-05-14

  11.客户以0.5美元/蒲式耳的权利金卖出执行价格为3.35美元/蒲式耳的玉米看涨期货期权,他可以通过()方式来了结期权交易。

  A.卖出执行价格为3.35美元/蒲式耳的玉米看跌期货期权

  B.买入执行价格为3.55美元/蒲式耳的玉米看涨期货期权

  C.买入执行价格为3.35美元/蒲式耳的玉米看涨期货期权

  D.卖出执行价格为3.55美元/蒲式耳的玉米看涨期货期权

  参考答案:C如果期货期权卖方通过对冲了结其在手的合约部位,就必须买入内容数量相同、执行价格和到期日相同的期权合约。

  12.下列关于看涨期权的说法,正确的是()。

  A.时间价值=权利金+内涵价值

  B.时间价值=权利金一内涵价值

  C.时间价值=内涵价值

  D.时间价值=保证金

  参考答案:B无论看涨期权还是看跌期权,期权价格=期权的权利金=内涵价值+时间价值,所以,时间价值=权利金一内涵价值。

  13.当期权合约到期时,期权()。

  A.不具有内涵价值,也不具有时间价值

  B.不具有内涵价值,具有时间价值

  C.具有内涵价值,不具有时间价值

  D.既具有内涵价值,又具有时间价值

  参考答案:C 当期权临近到期日时,如果其他条件不变,那么,该期权时间价值的衰减速度就会加快。而在到期日,该期权就不再有任何时间价值,该期权的价值,只是内涵价值了。

  14.如不计交易费用,买进看涨期权的最大亏损为()。

  A.权利金

  B.标的资产的跌幅

  C.执行价格

  D.标的资产的涨幅

  参考答案:A买进看涨期权的最大损失为权利金。

  15.下列交易中,盈利随着标的物价格上涨而增加的是()。

  A.买进看涨期权

  B.卖出看涨期权

  C.买进看跌期权

  D.卖出看跌期权

  参考答案:A B项卖出看涨期权,亏损会随着标的物价格上涨而增加;C项买进看跌期权,如果此后标的物价格高于执行价格,看跌期权买方可以放弃执行期权,最大风险就是权利金;D项卖出看跌期权,亏损会随着标的物价格下降而增加。

  16.当投资者买进某种资产的看跌期权时,()。

  A.投资者预期该资产的市场价格将上涨

  B.投资者的最大损失为期权的执行价格

  C.投资者的获利空间为执行价格减标的物价格再减去权利金

  D.投资者的获利空间将视市场价格上涨的幅度而定

  参考答案:C 当投资者买进某种资产的看跌期权时,其预期该资产的价格将下降,最大损失为全部权利金。当(执行价格一标的物价格)>权利金时,期权交易会带来净盈利,标的物价格越低,盈利越大。

  17.下列关于二叉树模型的叙述,错误的是()。

  A.所谓的二叉树是指标的资产价格的变化只存在两种可能性,也就是说标的资产的价格未来只存在两种可能的新价格

  B.二叉树模型可以用来对典型的不支付红利的欧式期权公平定价

  C.可以将该模型修改后对美式期权及支付红利期权定价

  D.二叉树模型可以对美式期权及支付红利期权定价

  参考答案:D二叉树模型修改后对美式期权及支付红利期权定价。

  18.以下属于蒙特卡罗模拟方法的优点的是()。

  A.能够用于标的资产的预期收益率和波动率的函数形式比较复杂的情况

  B.测算精度依赖于模拟运算的次数

  C.只能用于欧式期权的估价,而不能用于美式期权

  D.以上均正确

  参考答案:A B、c项属于局限性。

  19.()的交易方式表现为按照不同的执行价格同时买进和卖出同一合约月份的看涨期权或看跌期权。

  A.垂直套利

  B.跨式套利

  C.宽跨式套利

  D.蝶式套利

  参考答案:A 跨式套利是指以相同的执行价格同时买进或卖出不同种类的期权;宽跨式套利是投资者同时买进或卖出相同标的物、相同到期日,但不同执行价格的看涨期权和看跌期权;蝶式套利策略是由三种具有相同标的物、相同到期期限、不同执行价格的期权合约组成。根据投资方向不同,可以分为买入蝶式套利与卖出蝶式套利两种。

  20.()是指分别卖出(买进)两种不同执行价格的l手期权,同时分别买进(卖出)较低与较高执行价格的l手期权。所有的期权都有相同的类型、标的合约与到期日,执行价格的间距相等。

  A.跨式套利

  B.飞鹰式套利

  C.宽跨式套利

  D.蝶式套利

  参考答案:B 飞鹰式套利,也叫秃鹰式套利,是指分别卖出(买进)两种不同执行价格的l手期权,同时分别买进(卖出)较低与较高执行价格的l手期权。所有的期权都有相同的类型、标的合约与到期日,执行价格的间距相等。看涨期权的飞鹰式套利与看跌期权的飞鹰式套利的损益图大体相似。蝶式套利策略是由三种具有相同标的物、相同到期期限、不同执行价格的期权合约组成。根据投资方向不同,可以分为买入蝶式套利与卖出蝶式套利两种。

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