期货投资基本面分析

　　1. 2. 需求和供给的定义是什么? 需求的变动和需求量的变动有什么区别?

　　答案 通常将价格变化引起的需求数量的变化称为需求量的变化， 而将价格之外的因素导 致的需求数量的变化，称为需求的变化。在图形上，需求量的变化是在一条需求曲线上 的一移动，而需求的变化是需求曲线的左右移动。

　　3. 供给的变动和供给量的变动有何区别?

　　通常将价格变化引起的供给数量的变化称为供给量的变化， 而将价格之外的因素导 致的供给数量的变化，称为供给的变化。在图形上，供给量的变化是在一条供给曲线上 的一移动，而供给的变化是供给曲线的左右移动。

　　4. 什么是需求的价格弹性?什么是供给的价格弹性?

　　需求的价格弹性是需求量变动的百分比除以价格变动的百分比， 供给的价格弹性是 指供给量变动的百分比除以价格变动的百分比。

　　5. 决定需求价格弹性的因素有哪些?

　　(1) 替代品的丰裕程度。替代品越多，越容易获得，需求弹性就越大。 (2) 支出比例：购买某商品所需支出的比例越大，则需求弹性越大。 (3) 考察时间的长短：

　　6. 农产品和工业品的供给曲线特点有何区别?

　　农产品的供给更加陡峭， 因为农产品的供给通常是以作物年度为度量时间的， 一个 作物年度内，即时价格上涨，也无法此刺激出更多的供给量。而工业品多是连续化生产 的，总体而言，在生产能力利用不充分，供给弹性较大。

　　7. 均衡价格的含义及如何决定?

　　在供给曲线和需求曲线交叉点上形成的价格 P 称为均衡价格。因为在这个价格上， 卖方愿意的供应量和买方的需求量都是 Q， 在均衡价格水平上， 市场不存在过剩或者短 缺。

　　8. 供求定理如何决定商品期货价格?

　　需求 变动方向 增长 增长 减少 减少 影响价格 上升 上升 下降 下降 变动方向 减少 增长 减少 增长 供给 影响价格 上升 下降 上升 下降 均衡数量 不定 上升 减少 不定 综合 均衡价格 上升 不定 不定 下降

　　9. 什么是蛛网理论?蛛网理论的三个假设是什么?

　　蛛网理论是一种动态均衡分析，其运用弹性原理解释某些生产周期较长的商品失去 均衡时发生的不同波动情况。蛛网理论的三个假设条件是： (1) 从生产到产出需要一定的时间; 6 期货分析师考试复习笔记资料 习题答案 (2) 本期产量决定本期价格; (3) 本期价格决定下期产量

　　10. 如何用蛛网理论分析农产品?

　　蛛网共分为三种，分别是收敛性蛛网、发散性蛛网以及封闭性蛛网。当供给弹性小 于需求弹性，蛛网是收敛的;当供给弹性大于需求弹性，蛛网是发散的;当供给弹性等 于需求弹性，蛛网是封闭的。

　　11. 影响期货价格的共同因素有哪些?

　　(1) 库存影响 (2) 替代品影响 (3) 季节性因素和自然因素。自然因素包括气候条件、地理变化和自然灾害等 (4) 宏观经济形势与经济政策的影响 (5) 政治因素以及突发事件的影响 (6) 投机对价格的影响

　　12. 期末库存与供求之间是什么样的关系?

　　供求关系是影响商品价格的根本原因，而库存是供求关系重要的显性指标

　　13. 替代品对期货价格有何影响?

　　替代品与被替代品是竞争关系。 替代品需求量或者使用量减少， 会引起被替代品需 求量的增加，进而拉升被替代品价格。反之，亦反之。

　　14. 农产品期货价格为何会呈现明显的季节性走势?

　　这是由于农产品的供应和需求具有明显的季节性特点。 需要注意的是， 如果某些偶 然性因素的出现或许会打破或者淡化一贯的季节性特征。

　　15. 投机对期货价格的影响有何特点?

　　买涨不买跌是人们的一种普遍心理。 当市场价格上生时， 赚钱效应会使得更多人的 买进，并且有些人愿意进行实物投机。尽管这些购买者并非货物的真正需求者，但至少 暂时加大了需求，加剧了供不应求的局面。反之亦反之。期货市场上这一现象有时表现 的更加突出。

　　16. 对影响因素进行量化有哪些优点?

　　(1) 全面地用具体数值表达各种因素的影响力度; (2) 可以揭示多种因素之间的关系; (3) 表现形式更直观，在深度挖掘上更全面、更精确、更可靠、更有说服力; (4) 为建立预测模型打好了基础

　　17. 如何对影响因素进行量化? 量化分析的方法有很多种例如相关性分析、因果关系检验、协整检验。在量化分析 中需要注意数据的准确性、指标形式选择、样本数据的一致性。

　　18. 平衡表分析法有何优点和不足?

　　期货分析师考试复习笔记资料 习题答案 其优点是列示了各种供给和需求关键的数据。 但也有一定的局限性， 本身没有办法 回答期货价格是否合理的问题， 价格水平与基本面状况是否对应， 还需要借鉴其它分析 方法。