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期货从业资格证《投资分析》必考点:投机交易策略分析方式

来源 :中华考试网 2016-11-17

  投机交易策略分析

  一、投机交易的发展

  1、投机交易技术手段的发展

  2、投机者组织形态的发展

  3、投机交易方式的发展

  二、机头投资者的交易策略

  1、国际商品指数基金

  (1)国际商品指数基金概述

  (2)商品指数基金交易策略:购买国债做抵押

  收益来源于三个方面:价格上涨、展期收益、抵押收益或利息收益

  2、期货投资基金

  (1)期货投资基金概述

  (2)期货投资基金的交易策略

  3、对冲基金

  (1)对冲基金概述

  (2)期货投资基金的交易策略:方向性策略、事件驱动策略、相对价值套利策略

  三、基本面交易策略

  1、宏观型交易策略

  2、行业型交易策略

  (1)长周期交易策略

  (2)短周期交易策略

  3、事件型交易策略

  4、价差结构型交易策略

  四、技术型交易策略

  1、跟随趋势型交易策略

  2、反趋势型交易策略

  五、程序化交易

  1、程序化交易概述:

  2、程序化交易系统类型:策略型交易、数量型交易

  3、程序化交易系统设计

  (1)程序化系统设计原则:真理性、稳定性、简单性

  (2)程序化交易系统设计步骤:

  ①交易策略的提出

  ②交易对象的筛选

  ③交易策略的公式化

  ④程序化交易系统的统计检验

  ⑤交易系统的优化

  ⑥交易系统的外推检验

  ⑦实战检验

  ⑧监测与维护

  第三节 套利交易策略分析

  一、套利交易概述

  1、套利交易的优点:相对低的波动率、价差比价格更容易预测、更有吸引力的风险收益比

  2、套利交易的影响因素:季节因素、持仓费用、进出口费用、价差关系、库存关系、利润关系、相关性关系

  二、期限套利

  1、正向期限套利

  2、反向期限套利

  3、期限套利的注意事项

  三、跨期套利

  理论基础:*随着交割日的临近,基差逐渐趋向于零。*同一商品不同月份合约之间的最大月间价差由持有成本来决定。

  1、事件冲击型套利:挤仓、库存变化、进出口问题导致基差。

  2、结构型跨期套利:投机性溢价

  3、正向可交割跨期套利:风险(财务风险、交割规则风险、增值税风险)

  四、跨商品套利和跨市场套利

  1、跨商品套利

  (1)跨商品套利的基本条件:

  ①高度相关和同方向运动

  ②波动程度相当

  ③投资回收需要一定的时间周期

  ④有一定资金规模量的要求

  (2)跨商品套利的特征:

  ①出现套利机会的概率较大

  ②相应风险较大

  2、跨市套利

  (1)跨市套利的三个前提:

  ①期货交割标的物的品质相同或相近

  ②期货品种在两个期货市场的价格走势具有很强的相关性

  ③进出口政策宽松,商品可以在两国自由流通。

  (2)跨市套利分类:正向、反向跨市套利

  (3)跨市套利的风险:5种

  ①比价稳定性

  ②市场风险

  ③信用风险

  ④时间敞口风险

  ⑤政策性风险

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