整体投资的价格鉴定

　　1、整体资产价格鉴证的概念

　　整体资产价格鉴证就是对独立企业法人或者其他具有独立经营获利能力的经济实体的全部资产进行的价格鉴证，也就是对多种单项资产组成的资产综合体的整体获利能力进行价格鉴证。

　　2、整体资产价格鉴证的特点

　　整体资产价格鉴证与单项资产价格鉴证相比，具有如下特点：

　　1、鉴证目的不同。整体资产价格鉴证的目的是测算整体资产的获利能力，而不是对各单项资产本身的价值进行测算。

　　2、考虑的因素不同。单项资产价格鉴证只考虑影响单项资产价值的因素，整体资产价格鉴证考虑企业的整体获利能力和面临的风险。

　　3、结果不同。单项资产价格鉴证的代数和不等于整体资产价格鉴证值。

　　3、成本法

　　(1)成本法的基本概念和基本公式

　　成本法也称重置成本法，是指进行价格鉴证时，按照价格鉴证标的的现时重置成本扣除各种损害来确定价格鉴证标的价格的方法，

　　理论依据是：物品或资产的价格主要取决于以价值为基础的生产经营成本，一般说来，原始成本越高，价格越高，反之亦然。

　　重置成本：在现行市场条件下，重新购建一项全新的物品或资产所制服的全部货币额。

　　重置成本与原始成本价格水平不同，重置成本范的价格鉴证基准日的市场价格水平，原始成本反映的是当初购建市的价格水平。

　　成本法的计算公式：

　　价格鉴证标的价格=重置成本-实体性贬值-功能性贬值-经济性贬值

　　或者

　　价格鉴证标的价格=重置成本×成新率

　　(2)测算重置成本的直接法、价格指数调整法、功能价值法、统计分析法、(规模经济效益指数法)等方法的公式及其应用

　　重置成本是指重新建造、制造，或在 现行市场上重新购置全新状态下的物品的成本。

　　重置成本有两种：复原重置成本和更新重置成本

　　复原成本是以现行价格复原全新资产的支出

　　更新成本是以现行价格建造与原物品具有同等功能的物品的支出

　　一般情况下，在复原成本和更新成本均可得到的情况下，应以更新成本作为价格鉴证的基础，因为它更符合技术进步的要求和市场竞争法则

　　估算重置成本的方法

　　(1)直接法

　　也称重置核算法、细节分析法。它是按照物品的成本构成，把以现行市场价格计算的全部构建支出按都计入成本的形式，将总成本区分为直接成本和间接成本来估算重置成本的一种方法。比如组装电脑

　　直接成本是可以直接构成物品成本的支出部分

　　间接成本是购买资产而发生的管理费。

　　(2)价格指数调整法

　　它是在物品原始成本基础上，运用价格指数确定其重置成本的方法。

　　或者

　　重置成本=原始成本×(1+价格变动指数)

　　原始成本要准确，价格指数采用物品的个别价格指数或者分类价格指数

　　例1

　　某物品1995年购买时成本为10000元，2000年进行价格鉴证时，已知价格鉴证基准日和1995年的固定基期(1989年)价格指数分别是150%和120%，则价格鉴证标的的重置成本为：

　　例题2

　　某物品1995年购买时的成本为10000元，2000年进行价格鉴证，已知价格鉴证基准日比1995年购买时的价格指数上升了20%，则标的重置成本

　　重置成本=10000×(1+20%)=12000

　　(3)功能价值法

　　也称生产能力比例法，这种方法的依据是一项资产的生产能力与制造成本是简单的线性关系。

　　这种方法的前提是：生产能力与成本之间成线性关系，生产能力越大，成本越高，而且成正比例关系。

　　例题

　　(4)规模经济效益指数法

　　实体性贬值、功能性贬值、经济性贬值的基本概念和测算方法

　　影响物品价值量变化的因素有：(1)实体性贬值;(2)功能性贬值(3)经济性贬值。

　　(1)实体性贬值。

　　由于使用磨损和自然力损耗形成的贬值。比如机器设备

　　估算方法：

　　a观察法，

　　也称技术鉴定法，由专业技术人员进行鉴定

　　实体性贬值=重置成本×(1-成新率)

　　b使用年限法

　　(2)功能性贬值。

　　由于技术相对落后造成的贬值。新技术的推广和应用，使原有物品与社会上普遍推广和运用的物品相比，在技术上明显落后。性能相对降低，价格也相对下降。比如计算机的升级换代

　　步骤：

　　a、比较标的年运营成本与功能相同、性能更好的新资产的年运营成本，计算超额运营成本

　　超额运营成本=标的运营成本-新资产运营成本

　　b、确定净超额运营成本

　　净超额运营成本=超额运营成本×税率

　　C估计标的剩余寿命

　　D将剩余年限的净超额运营成本折现

　　例题讲解：第43页 考过

　　(3)经济性贬值。(以前没有考过，重点把握)

　　由于外部经济环境变化引致的贬值。比如政府实施新的经济政策限制了某些物品的使用，导致开工不足，资产闲置。比如国家的环保政策导致一些污染企业停产。当资产基本正常使用的时候，不计算经济性贬值

　　4、掌握成新率的基本概念和测算方法

　　成新率是标的现行价格与全新状态下重置成本的比率

　　方法：

　　a观察法

　　b使用年限法

　　根据预计尚可使用年限与总使用年的比率确定

　　实际已使用年限=名义已使用年限×资产利用率

　　例题：2005年

　　解析：资产利用率=12/8×100%=150%

　　实际已使用年限=10×150%=15

　　总使用年限=15+8=23

　　成新率=8/23×100%=34.78%

　　c修复费用法

　　根据修复全新功能需要的费用占重置成本的比例来确定