资产评估相关知识

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2020年资产评估师《资产评估相关知识》模考试题(十三)

来源 :中华考试网 2020-06-18

  二、多项选择题

  1.下列各项中,可以表明独立项目具有可行性的有( )。

  A.会计报酬率大于无风险收益率

  B.净现值大于零

  C.现值指数大于1

  D.投资回收期短于基准回收期

  E.内含报酬率大于投资者要求的必要收益率

  『参考答案』BCDE

  『答案解析』对于独立投资项目,会计报酬率大于等于必要报酬率,项目可行;会计报酬率小于必要报酬率,项目不可行。

  2.下列关于资本成本的说法,正确的有( )。

  A.企业的经营风险和财务风险越大则资本成本越高

  B.资本成本是取得资本使用权的代价

  C.资本成本是项目投资评价的基础

  D.市场利率上升通常会导致资本成本上升

  E.普通股资本成本通常小于债务资本成本

  『参考答案』ABCD

  『答案解析』普通股投资风险大于债权投资,普通股股东要求的收益率大于债权人要求的收益率,因此普通股资本成本通常大于债务资本成本。

  3.下列各项中,属于业务预算的有( )。

  A.利润预算

  B.生产预算

  C.现金预算

  D.资本预算

  E.销售预算

  『参考答案』BE

  『答案解析』业务预算,又称经营预算,是预算期内企业日常生产活动的预算,主要包括销售预算、生产预算、供应预算、期间费用预算和其他经营预算。

  4.某企业2017年初总资产3000万元,年末总资产5000万元,年末所有者权益2000万元;2017年销售收入1000万元,净利润300万元。下列有关指标的计算结果中,正确的有( )。

  A.总资产收益率为7.5%

  B.2017年末净资产收益率为10%

  C.2017年末权益乘数为2.5

  D.销售净利率为30%

  E.总资产周转率为8

  『参考答案』ACD

  『答案解析』总资产收益率=300/[(3000+5000)/2]=7.5%

  年末净资产收益率=300/2000=15%

  年末权益乘数=5000/2000=2.5

  销售净利率=300/1000=30%

  总资产周转率=1000/[(3000+5000)/2]=0.25(次)

  5.某企业发行5年期的债券,面值为1000元,票面利率为8%,每年付息一次,目前市场利率为6%,该证券的内在价值为1084元。下列关于该债券的说法,正确的有( )。

  A.该债券每年支付利息60元

  B.如果目前市场利率小于6%,则债券内在价值高于1084元

  C.如果投资者目前以1084元购入该债券并持有至到期日,则投资内部收益率为6%

  D.因为该债券票面利率高于市场利率,所以该债券内在价值高于债券面值

  E.如果目前债券发行价格为1200元,可能会发行失败

  『参考答案』BCDE

  『答案解析』每年支付利息=1000×8%=80(元),选项A不正确;

  内在价值与市场利率是反向变动的,所以选项B正确;

  购买价格等于内在价值,则内部收益率等于市场利率,选项C正确;

  票面利率大于市场利率,则债券价值大于面值,是溢价债券,选项D正确;

  发行价格大于内在价值,不值得投资,没有投资人愿意购买,所以可能会发行失败,选项E正确。

  6.下列各项指标中,能够衡量风险的有( )。

  A.期望值

  B.标准离差率

  C.协方差

  D.方差

  E.标准差

  『参考答案』BDE

  『答案解析』衡量风险的指标主要有收益率的方差、标准差和标准离差率等。

  7.下列各项中,属于公司债券筹资优点的有( )。

  A.不需要公开披露公司信息

  B.利息支付不会导致公司破产

  C.与优先股相比,限制条件较少

  D.与长期借款相比,筹资规模一般较大

  E.与短期借款相比,具有长期性和稳定性

  『参考答案』DE

  『答案解析』债券筹资的优点:筹资规模大;具有长期性和稳定性;有利于资源优化配置。

  债券筹资的缺点:发行成本高;信息披露成本高;限制条件多。

  8.下列各项中,属于商业信用筹资方式的有( )。

  A.短期借款

  B.预付账款

  C.应收账款

  D.应付账款

  E.预收账款

  『参考答案』DE

  『答案解析』商业信用的具体形式有应付账款、应付票据、预收账款等。

  9.下列各项中,属于混合筹资方式的有( )。

  A.短期融资券筹资

  B.普通股筹资

  C.优先股筹资

  D.中期票据筹资

  E.可转换债券筹资

  『参考答案』CE

  『答案解析』混合筹资所形成的资本兼具股权资本和债务资本的特征,如优先股筹资、可转换债券筹资等。

  10.下列各项财务指标中,能够反映企业长期偿债能力的有( )。

  A.产权比率

  B.总资产周转率

  C.净资产收益率

  D.资产负债率

  E.利息保障倍数

  『参考答案』ADE

  『答案解析』利用资产负债表分析长期偿债能力的指标主要有资产负债率、产权比率或权益乘数、有形净值债务率;利用利润表分析长期偿债能力的指标主要有利息保障倍数。

  三、综合题

  甲公司是一家生产包装物的企业,为了扩大生产能力,提高企业市场竞争力,目前正在考虑投资建设一条新的生产线,相关资料如下:

  资料一:新生产线的初始投资额为2300万元,建设期2年,项目经营期8年,第2年末垫支营运资金100万元,预计项目期各年现金净流量如表1所示。

  表1 新生产线各年现金净流量

项目计算期

0

1

2

3~9

10

项目现金净流量(NCF)

-2300

0

-100

800

1000

  假设项目投资的必要报酬率为10%,相关货币时间价值系数如表2所示:

  表2 相关货币时间价值系数表

期限

1

2

3

4

9

10

(P/F,10%,n)

0.9091

0.8264

0.7513

0.6830

0.4241

0.3855

(P/A,10%,n)

0.9091

1.7355

2.4869

3.1699

5.7590

6.1446

  资料二:甲公司初始投资所需资金2300万元全部通过发行债券筹集,发行价格等于面值,债券年利率为8%,每年付息一次,到期一次性归还本金,债券的发行费用率为4%,企业适用的所得税税率为25%。

  资料三:生产线投产后,生产的新包装物预计售价为每件100元,单位变动成本为60元,包括设备折旧在内的相关年固定成本预计为3200000元,预计正常销量为100000件,在此基础上,假设新包装物的销售量变化10%,经测算,息税前利润将变化13%。

  1.根据资料一,新生产线包含建设期的静态投资回收期为( )

  A.4年

  B.3年

  C.5年

  D.6年

  『正确答案』C

  『答案解析』包括建设期的静态投资回收额=2+2400/800=5年

  2.根据资料一,新生产线项目的净现值为( )

  A.620.54万元

  B.1139.02万元

  C.1221.66万元

  D.836.16万元

  『正确答案』C

  『答案解析』净现值=800×[(P/A,10%,9)-(P/A,10%,2)]+1000×(P/F,10%,10)-2300-100×(P/F,10%,2)=800×(5.7590-1.7355)+1000×0.3855-2300-100×0.8264=1221.66(万元)

  3.根据资料二,假设不考虑货币时间价值,债券筹资的资本成本为( )

  A.5.76%

  B.8.33%

  C.6.25%

  D.7.69%

  『正确答案』C

  『答案解析』债券资本成本=8%×(1-25%)/(1-4%)=6.25%

  4.根据资料三,下列新包装物本量利分析计算结果中,正确的为( )

  A.新包装物的贡献毛益率为60%

  B.新包装物的安全边际率为20%

  C.新包装物的保本点销售量为80000件

  D.新包装物销售量的敏感系数为1.3

  『正确答案』BCD

  『答案解析』贡献毛益率=(100-60)/100×100%=40%

  保本点销售量=3200000/(100-60)=80000(件)

  安全边际率=(100000-80000)/100000=20%

  销售量的敏感系数=13%/10%=1.3

  5.根据资料三,如果公司的目标利润为600000元,则公司的保利点销售量为( )

  A.80000件

  B.23000件

  C.15000件

  D.95000件

  『正确答案』D

  『答案解析』保利点销售量=(600000+3200000)/(100-60)=95000(件)

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