答案部分

　　一、单项选择题

　　1、

　　【正确答案】 B

　　【答案解析】 财务活动包括资金的筹集、资金的运用和资金的分配等一系列活动，具体包括筹资活动、投资活动、资金营运活动和分配活动。

　　【该题针对“财务管理的基本概念”知识点进行考核】

　　2、

　　【正确答案】 A

　　【答案解析】 第三年末的本利和=400×(F/P，5%，3)+500×(F/P，5%，2)+400×(F/P，5%，1)=400×1.1576+500×1.1025+400×1.0500=1434.29(元)。

　　【该题针对“复利终值和现值”知识点进行考核】QQ群151856011首发

　　3、

　　【正确答案】 B

　　【答案解析】 50000×(F/P，i，20)=250000，得(F/P，i，20)=5，

　　又因为(F/P，8%，20)=4.6610，(F/P，9%，20)=5.6044，

　　用内插法求解：

　　(i-8%)/(9%-8%)=(5-4.6610)/(5.6044-4.6610)

　　解得i=8.36%。

　　【该题针对“利率计算的插值法”知识点进行考核】

　　4、

　　【正确答案】 A

　　【答案解析】 所有者与经营者利益冲突的协调，通常可以采取以下方式解决：(1)解聘，这是一种所有者约束经营者的方式，所有者通过股东大会、监事会、审计等多种形式对经营者进行监督以实现股东财富最大化，但当经营者达不到相关要求时，股东可以解聘经营者，从而促进经营者与股东目标的一致。因此，选项BC不是本题答案。(2)接收，这是一种通过市场约束经营者的办法，如果经营者决策失误、经营状况不佳，公司就会成为其他企业并购对象。一旦企业遭到并购，经营者可能会被解聘，从而会造成声誉甚至经理人价值损失。(3)激励，激励就是将经营者的报酬与其业绩挂钩，可以激励经营者主动提升公司绩效，从而实现股东与经营者双赢。因此，选项D不是本题答案。强化内部人员控制对经营者有利，对所有者不利，会激化矛盾，所以选项A是答案。

　　【该题针对“利益冲突与协调”知识点进行考核】

　　5、

　　【正确答案】 B

　　【答案解析】 两种债券在经济上等效意味着年实际利率相等，因为A债券每半年付息一次，所以，A债券的年实际利率=(1+10%/2)2-1=10.25%，设B债券的名义利率为r，则(1+r/4)4-1=10.25%，解得：r=9.88%。

　　【该题针对“名义利率与实际利率”知识点进行考核】

　　6、

　　【正确答案】 C

　　【答案解析】 年偿债基金A=1000/6.1051=163.80(万元)

　　【该题针对“年偿债基金的计算”知识点进行考核】

　　7、

　　【正确答案】 A

　　【答案解析】 该项年金的现值=20×(P/A，6%，10)=20×7.3601=147.202(万元)。

　　【该题针对“年金现值”知识点进行考核】

　　8、

　　【正确答案】 B

　　【答案解析】 “3年后每年年末支付15万元，连续支付10次”意味着从第4年开始每年年末支付15万元，连续支付10次。因此，递延期m=3，年金个数n=10，因此正确答案为选项B。

　　【该题针对“年金现值”知识点进行考核】

　　9、

　　【正确答案】 C

　　【答案解析】 王经理的观点体现的是企业价值最大化，采用最优的财务结构，充分考虑资金的时间价值以及风险和报酬的关系，使企业价值达到最大。该目标的一个显著特点就是全面考虑了企业利益相关者和社会责任对企业财务管理目标的影响。

　　【该题针对“三种财务管理目标”知识点进行考核】

　　10、

　　【正确答案】 D

　　【答案解析】 证券投资组合不能消除系统风险，因此选项A的说法错误;证券投资组合的风险与组合中各资产的风险、相关系数和投资比重有关，与投资总规模无关，因此选项B的说法错误;当相关系数为负1时，表明两项资产的收益率具有完全负相关的关系，组合能够最大程度地降低风险，因此选项C错误，选项D正确。

　　【该题针对“证券资产组合的风险与收益”知识点进行考核】

　　11、

　　【正确答案】 A

　　【答案解析】 经营风险是指因生产经营方面的原因给企业目标带来不利影响的可能性，如由于原材料供应地的政治经济情况变动、新材料的出现等因素带来的供应方面的风险;由于生产组织不合理而带来的生产方面的风险;由于销售决策失误带来的销售方面的风险。所以正确选项为A，选项BCD属于财务风险。

　　【该题针对“证券资产组合的风险与收益”知识点进行考核】

　　12、

　　【正确答案】 A

　　【答案解析】 β=0.2×25%/4%=1.25

　　由：Rf+1.25×(14%-Rf)=15%

　　得：Rf=10%

　　市场风险溢价=14%-10%=4%。

　　【该题针对“资本资产定价模型”知识点进行考核】

　　13、

　　【正确答案】 A

　　【答案解析】 在期望值不同的情况下，需要计算标准离差率来比较风险，A证券的标准离差率=15%/12%=1.25，B证券的标准离差率=20%/18%=1.11，所以，A证券的风险比B证券大。

　　【该题针对“资产的风险及其衡量”知识点进行考核】

　　14、

　　【正确答案】 D

　　【答案解析】 在预期收益率(期望值)相同的情况，风险大的标准差大，此时标准离差率也大;在预期收益率(期望值)不同的情况，风险大的标准离差率也大，因为标准离差是衡量相对风险的指标。综上所述，甲资产的标准离差率大于乙资产的标准离差率。选项D选项正确。

　　【该题针对“资产的风险及其衡量”知识点进行考核】

　　15、

　　【正确答案】 A

　　【答案解析】 年收益率=(0.2+8-6)/6=36.67%。

　　16、

　　【正确答案】 B

　　【答案解析】 如果某公司陷入财务困难的可能性很大，也就是说投资该公司股票产生损失的可能性很大，那么投资于该公司股票将会要求一个较高的收益率，所以该股票的必要收益率就会较高。

　　【该题针对“资产收益率的类型”知识点进行考核】

　　二、多项选择题

　　1、

　　【正确答案】 ABCD

　　【答案解析】 为协调所有者与债权人的利益冲突，通常可采用以下方式：(1)限制性借款，债权人通过事先规定借款的用途、借款担保条款、违约条款等，约束债务人的行为，减少甚至消除所有者对债权人的侵害。(2)收回或停止借款，当债务人违反约定，或有侵害债权人利益的企图时，债权人可以收回或停止借款，保护自身权益。

　　【该题针对“利益冲突与协调”知识点进行考核】

　　2、

　　【正确答案】 ABD

　　【答案解析】 本题是即付年金终值计算问题，实际上是普通年金终值计算问题。

　　此题年金在2013、2014和2015年每年年初发生一次流量。

　　选项A，5×(F/P，4%，2)+5×(F/P，4%，1)+5，这是分别计算的三项年金的终值。

　　选项B，普通年金终值时点为最后一次流量发生时点，即付年金终值时点为最后一次流量发生的下一个时点。最后一次流量发生在2015年初时点，要求计算2015年初的本利和，终值时点为最后一次流量发生时点，所以可以用普通年金终值计算，即5×(F/A，4%，3)。

　　选项C，此题终值时点为最后一次流量发生时点，可以看成是普通年金。选项C计算的是该年金在2015年末的价值，属于错误选项。

　　选项D，根据按照即付年金终值系数在普通年金终值系数的基础上“期数加上1，系数-1”，5×[(F/A，4%，4)-1]是计算到了2015年末(即付年金的终值点是最后一笔流量的下一个时点)。要求的是计算的时点是2015年初，所以后面再乘一个(P/F，4%，1)就是计算的2015年初的价值。

　　【该题针对“年金终值”知识点进行考核】

　　3、

　　【正确答案】 ABC

　　【答案解析】 股东财富最大化目标的特点：1、体现时间属性;2、反映风险因素;3、规避经营者短期行为。

　　【该题针对“三种财务管理目标”知识点进行考核】

　　4、

　　【正确答案】 ABE

　　【答案解析】 可分散风险是特定企业或特定行业所持有的，与政治、经济和其他影响所有资产的市场因素无关。通货膨胀风险和利率变动风险影响整个市场，属于系统风险。

　　【该题针对“证券资产组合的风险与收益”知识点进行考核】

　　5、

　　【正确答案】 ADE

　　【答案解析】 证券i的β系数=证券i与市场组合的协方差/市场组合的方差，由于“证券i与市场组合的协方差”可能为负数，所以，选项A的说法正确;根据资本资产定价模型的表达式可知，选项B的说法不正确;由于投资组合的β系数等于单项资产的β系数的加权平均数，所以，选项C的说法不正确;度量一项资产系统风险的指标是β系数，由此可知，β系数反映的是证券的系统风险，所以，选项D的说法正确。某资产的必要收益率=Rf+该资产的β系数×(Rm-Rf)，如果β<1，则该资产的必要收益率

　　【该题针对“资本资产定价模型”知识点进行考核】

　　6、

　　【正确答案】 BCE

　　【答案解析】 无风险收益率是指无风险资产的收益率，由于短期国库券的风险很小，因此，一般情况下，为了方便起见，通常用短期国库券的利率近似地代替无风险收益率，即选项A的说法正确;必要收益率也称最低必要报酬率或最低要求的收益率，表示投资者对某资产合理要求的最低收益率，必要收益率=无风险收益率+风险收益率，因此，本题中，必要收益率=6%+3%=9%，即选项B和选项E的说法不正确;资金时间价值是没有风险和通货膨胀情况下的平均利润率，所以，资金时间价值=无风险利率-通货膨胀率=短期国库券利率-通货膨胀率=6%-2%=4%，即选项C的说法不正确;无风险收益率的大小由纯粹利率(资金时间价值)和通货膨胀补贴两部分组成，由此可知，纯粹利率=资金时间价值=4%，即选项D的说法正确。

　　【该题针对“资产收益率的类型”知识点进行考核】