答案部分

　　一、单项选择题

　　1、

　　【正确答案】 D

　　【答案解析】 如果固定资产更新不改变生产能力和销售收入，且未来寿命期限相等，应该选择现金净流出量现值较小的方案。

　　【该题针对“独立投资方案决策”知识点进行考核】

　　2、

　　【正确答案】 B

　　【答案解析】 股票收益的来源包括：(1)股利收益;(2)股利再投资收益;(3)转让价差收益。选项B属于债券收益的来源之一。

　　【该题针对“股票投资管理”知识点进行考核】

　　3、

　　【正确答案】 C

　　【答案解析】 内部收益率=D1/P0+g，代入资料，得到：12%=1.4/20+g，算出g=5%。

　　【该题针对“股票投资管理”知识点进行考核】

　　4、

　　【正确答案】 A

　　【答案解析】 甲和乙项目寿命相同，甲净现值大于乙净现值，说明甲优于乙;甲和丙投资额相同，项目期限不同，甲等额年金大于丙等额年金，说明甲优于丙;丙和丁相比，项目期限和资本成本均不同，丙永续净现值大于丁永续净现值，说明丙优于丁。综上最优的是甲项目。

　　【该题针对“互斥投资方案决策”知识点进行考核】

　　5、

　　【正确答案】 B

　　【答案解析】 该设备报废引起的预计现金净流量=报废时净残值+(税法规定的净残值-报废时净残值)×所得税税率=3500+(5000-3500)×25%=3875(元)

　　【该题针对“项目投资决策参数的估计”知识点进行考核】

　　6、

　　【正确答案】 A

　　【答案解析】 NCF=20+100/5=20+20=40(万元)

　　【该题针对“项目投资决策参数的估计”知识点进行考核】

　　7、

　　【正确答案】 D

　　【答案解析】 现值指数的缺点表现为该方法无法反映投资项目本身的收益率水平，且对不同规模互斥项目的选择方面会产生误导性结果。

　　【该题针对“折现现金流量法”知识点进行考核】

　　8、

　　【正确答案】 A

　　【答案解析】 未来现金流量的总现值=100×1.5=150(万元)，净现值=150-100=50(万元)。

　　【该题针对“折现现金流量法”知识点进行考核】

　　9、

　　【正确答案】 D

　　【答案解析】 会计报酬率=年平均经营现金净流量/投资总额，没有考虑时间价值。

　　【该题针对“非折现现金流量法”知识点进行考核】

　　10、

　　【正确答案】 A

　　【答案解析】 按投资对象的存在形态和性质，企业投资可以分为项目投资和证券投资。所以，本题答案为选项A。

　　【该题针对“投资管理概述”知识点进行考核】

　　11、

　　【正确答案】 D

　　【答案解析】 债券价值指的是未来现金流入量的现值。债券未来现金流入量包括未来收取的利息和回收的本金。一般来说，经常采用市场利率作为折现率。

　　【该题针对“债券投资管理”知识点进行考核】

　　12、

　　【正确答案】 B

　　【答案解析】 债券价值=1000×10%/2×(P/A，6%/2，20)+1000×(P/F，6%/2，20)=50×14.8775+1000×0.5537=1297.58(元)。

　　【该题针对“债券投资管理”知识点进行考核】

　　13、

　　【正确答案】 D

　　【答案解析】 证券投资的目的为：(1)分散资金投向，降低投资风险;(2)利用闲置资金，增加企业收益;(3)稳定客户关系，保障生产经营;(4)提高资产的流动性，增强偿债能力。所以选项D的正确说法应该是：提高资产的流动性，增强偿债能力。

　　【该题针对“证券投资的概述”知识点进行考核】

　　14、

　　【正确答案】 A

　　【答案解析】 价格风险是指由于市场利率上升，而使证券资产价格普遍下跌的可能性。

　　【该题针对“证券投资的概述”知识点进行考核】

　　二、多项选择题

　　1、

　　【正确答案】 BC

　　【答案解析】 固定增长股票内在价值=D0×(1+g)/(Rs-g)，由公式看出，股利增长率g、预期股利、最近一次发放的股利D0，均与股票内在价值呈同方向变化;投资的必要报酬率(或资本成本率)Rs与股票内在价值呈反向变化，而β系数与投资的必要报酬率(或资本成本率)呈同向变化，因此，β系数同股票内在价值亦呈反方向变化。

　　【该题针对“股票投资管理”知识点进行考核】

　　2、

　　【正确答案】 ADE

　　【答案解析】 初始现金流量一般包括建设性投资、其他支出和原有固定资产的净残值收入。其中建设性投资包括固定资产投资、无形资产投资和营运资金的垫支。

　　【该题针对“项目投资决策参数的估计”知识点进行考核】

　　3、

　　【正确答案】 ACDE

　　【答案解析】 用新设备替代旧设备时一般不改变其生产能力，不会增加或减少营业收入，因此其未来现金流入量不变。所以选项B不正确。

　　【该题针对“固定资产更新决策”知识点进行考核】