1.下列各顶中，属于企业价值最大化目标优点的有( )。

　　A.反映了风险因素

　　B.考虑了时间价值

　　C.强调了公司的社会责任

　　D.偏于衡量和考核

　　E.全面考虑了企业利益相关者的利益

　　『正确答案』ABCE

　　『答案解析』企业价值最大化，充分考虑资金的时间价值以及风险与报酬的关系，全面考虑到了企业利益相关者和社会责任对企业财务管理目标的影响，使企业价值达到最大。 但是如何计量企业价值有一定困难，也不易为管理当局所理解和掌握。

　　2.下列各项中，属于终结期现金流量的有( )。

　　A.变价收入

　　B.回收营运资金

　　C.营业收入

　　D.所得税

　　E.付现成本

　　『正确答案』ABD

　　『答案解析』终结期现金流量内容：

　　①固定资产残值收入或变价收入(税后)

　　②停止使用的土地的变价收入(税后)

　　③垫支营运资金的回收

　　3.与发行股票筹资相比，发行债券筹资的优点有( )。

　　A.筹资成本较低

　　B.筹资规模大

　　C.筹资风险较小

　　D.没有固定到期日

　　E.杠杆效应较大

　　『正确答案』AE

　　『答案解析』债券筹资的优点：筹资规模大;具有长期性和稳定性;有利于资源优化配置。

　　债券筹资的缺点：发行成本高;信息披露成本高;限制条件多。题目说的是与发行股票筹资相比，故AE正确。

　　4.公司制定股利政策应考虑的股东因素有( )。

　　A.资本保全

　　B.企业积累

　　C.稳定的收入

　　D.控制权

　　E.偿债能力

　　『正确答案』CD

　　『答案解析』AB属于法律法规因素、E属于公司因素。

　　5.偿债能力指标包括( )。

　　A.利息保障倍数

　　B.每股收益

　　C.流动比率

　　D.资产负债率

　　E.总资产周转率

　　『正确答案』ACD

　　『答案解析』B属于盈利能力指标，E属于营运能力指标。

　　6.某企业2017年年初从银行借入资金100万元，年利率为8%，2016年利润总额为70万元，所得税为20万元，下列有关指标的计算结果中，正确的有( )。

　　A.财务杠杆系数为1.11

　　B.利息保障倍数为9.75

　　C.年利息费用为8万元

　　D.企业净利润为50万元

　　E.息税前利润为58万元

　　『正确答案』ABCD

　　『答案解析』财务杠杆系数=(70+100×8%)/70=1.11，A正确;利息保障倍数=息税前利润/利息费用=78/8=9.75，B正确;年利息费用=100×8%=8万元，C正确;净利润=利润总额-所得税=70-20=50万元，D正确;息税前利润=利润总额+利息费用=78万元，E错误。

　　7.下列各项中，属于固定成本的有( )。

　　A.新产品研发费

　　B.总经理的业绩提成

　　C.广告费

　　D.员工培训费

　　E.厂房折旧

　　『正确答案』ACDE

　　『答案解析』约束性固定成本(也称经营能力成本)，包含保险费、房屋租金、管理人员的基本工资等;酌量性固定成本，包含广告费、职工培训费、新产品研究开发费用等。

　　8.下列各顶中，会使企业产品保本点提高的有( )。

　　A.销售量减少

　　B.固定成本减少

　　C.贡献毛益减少

　　D.单位变动成本减少

　　E.价格下跌

　　『正确答案』CE

　　『答案解析』保本点销售量=固定成本÷(单价-单位变动成本)=固定成本÷单位贡献毛益提高保本点的途径:①降低单价;②提高单位变动成本;③提高固定成本总额。

　　9.下列企业营运资金管理方式中，属于保守型筹资政策的有( )。

　　A.全部稳定性流动资产都使用长期资金来满足

　　B.短期金融负债满足波动性流动资产和部分稳定性流动资产的资金需求

　　C.短期金融负债只满足部分波动性流动资产的资金需求

　　D.全部流动资产都采用短期借款融资

　　E.稳定性流动资产由长期资金支特，波动性流动资产由短期资金支特

　　『正确答案』AC

　　动性流动资产的资金需要，另一部分波动性流动资产和全部稳定性流动资产由长期资金来源支持。如下图所示：

　　10.某公司生产所需H材料年度采购总量为180 000千克，材料单价为500元，一次订货成本为240元，每千克材料的年平均储存成本为0.60元。下列有关指标的计算结果中，正确的有( )。

　　A.相关订货成本为7200万元

　　B.H材料的经济采购批量为12000千克

　　C.相关存储成本为3600万元

　　D.经济采购批量下的最低相关总成本为7200万元

　　E.最佳采购次数为10次

　　『正确答案』BCD

　　11.某公司2017年12月31日的长期负债及所有者权益总额为17 000万元，其中，发行在外的普通股8 000万股(每股面值1元)，公司债券2 000万元(按面值发行，票面年利率为8%，每年年末付息，三年后到期)，资本公积4 000万元，其余均为留存收益。该公司为了扩大生产能力，拟于2018年购买一台新设备，该投资顶目相关资料如下。

　　资料一：新设备的投资额为3 000万元，经济寿命期为10年。采用直接法计提折旧，预计期末净残值为300万元，假设设备购入即可投入生产，不需要垫支营运资金，该企业计提折旧的方法、年限、预计净残值等与税法规定一致。

　　资料二：新设备投资后每年为企业增加营业现金净流量500万元，顶目终结时，预计设备净残值全部收回。

　　资料三：该投资项目的贴现率为10%，(P/F，10%，n)为0.3855，(P/A，10%，10)为6.1446。

　　资料四：该公司拟投资顶目需筹资3 000万元，现有甲、乙两个筹资方案可供选择。甲方案为：发行普通股600万股，预计每股发行价格为5元。乙方案为：按面值发行票面年利率为8%的公司债券(每年年末付息)。假定该建设项目投产后，2018年度公司可实现息税前利润4 000万元。公司适用的所得税税率为25%，公司股权资本成本为11%。

　　根据上述资料，回答下列问题：

　　1)该项目静态投资回收期为( )年。

　　A.5.4

　　B.6

　　C.6.6

　　D.10

　　『正确答案』B

　　『答案解析』项目静态投资回收期=初始投资额/每年经营现金净流量=3000/500=6年。

　　2)该项目净现值为( )万元。

　　A.963.87

　　B.-963.87

　　C.72.30

　　D.187.95

　　『正确答案』D

　　『答案解析』净现值=未来现金流量总现值-项目投资额的现值=500×(P/A，10%，10)+300×(P/F，10%，n)-3000=187.95万元。

　　3)甲、乙两方案的每股收益无差别点( )万元。

　　A.3 440

　　B.320

　　C.3 600

　　D.4 000

　　『正确答案』C

　　『答案解析』(EBIT-2000×8%)×(1-25%)/(8000+600)=(EBIT-2000×8%-3000×8%)×(1-25%)/8000，EBIT=3600万元。

　　4)假设公司采用乙方案，该公司预计的每股收益为( )元/股。

　　A.0.34

　　B.0.44

　　C.0.41

　　D.0.47

　　『正确答案』A

　　『答案解析』预计的每股收益=(4000-2000×8%-3000×8%)×(1-25%)/8000=0.34元/股。

　　5)假设公司采用乙方案，该公司的加权资本成本为( )。

　　A.8.00%

　　B.8.45%

　　C.9.75%

　　D.9.50%

　　『正确答案』C

　　『答案解析』该公司的加权资本成本=(2000+3000)/(15000+2000+3000)×8%×(1-25%)+15000/(15000+2000+3000)×11%=9.75%。