【财管知识】第四章 投资管理

　　一、单项选择题

　　1、某投资项目，需一次性投资固定资产1000万元，当年即投产经营，可用5年，预计无残值，按直线法计提折旧。投产后各年税后利润300万元。资本成本率为10%。则该项目的动态投资回收期为(　)年。

　　A、2

　　B、2.35

　　C、5

　　D、2.65

　　2、如果永久持有股票，则投资于股票所得到的未来现金流量是(　)。

　　A、股利和本金之和

　　B、本金

　　C、各期的股利

　　D、各期的利息

　　3、某投资者花20元钱购买一只A股票，预计第一期股利为1.4元，以后股利持续稳定增长，假设投资A股票的内部收益率为12%，那么股利增长率为(　)。

　　A、4%

　　B、7%

　　C、5%

　　D、6%

　　4、某投资者购买A公司股票，并且准备长期持有，要求的最低收益率为11%，该公司本年的股利为0.6元/股，预计未来股利年增长率为5%，则该股票的内在价值是(　)元/股。

　　A、10.0

　　B、10.5

　　C、11.5

　　D、12.0

　　5、下列关于项目投资与证券投资的说法中，不正确的是(　)。

　　A、购买其他公司的股票属于项目投资

　　B、项目投资属于直接投资

　　C、证券投资属于间接投资

　　D、购置设备属于项目投资

　　6、某公司计划添加一条生产流水线，需要投资100万元，预计使用寿命为4年。税法规定该类生产线采用直线法计提折旧，折旧年限为4年，残值率为8%。预计该生产线项目第4年的营业利润为5万元，处置固定资产残值收入为10万元，回收营运资金3万元。该公司适用的企业所得税税率为20%，则该项目第4年的税后现金净流量为(　)万元。

　　A、12.6

　　B、37

　　C、39.6

　　D、37.4

　　7、某企业拟进行一项固定资产投资项目决策，设定折现率为10%，有四个方案可供选择。其中甲方案的项目期限为10年，净现值为1000万元，(A/P，10%，10)=0.163;乙方案的现值指数为0.95;丙方案的项目期限为12年，其净现值的等额年金为180万元;丁方案的内含报酬率为9%。最优的投资方案是(　)。

　　A、甲方案

　　B、乙方案

　　C、丙方案

　　D、丁方案

　　8、关于项目投资决策，下列说法错误的是(　)。

　　A、针对独立投资方案决策，资金有限时，先按内含报酬率法或现值指数法进行项目排序，然后选择净现值最大的投资组合

　　B、当互斥项目期限相等时，不论项目投资额的大小，应该选择净现值最大的项目

　　C、当互斥项目期限不同时，不论项目投资额的大小，应该选择等额年金最大的项目

　　D、如果固定资产更新不改变生产能力和销售收入，且未来寿命期限相等，应该选择现金净流出量现值较大的方案

　　9、下列各项关于债券投资的说法中，不正确的是(　)。

　　A、债券要素包括债券面值、债券票面利率、债券到期日

　　B、只有债券价值大于其购买价格时，才值得投资

　　C、债券价值指的是未来收到的利息和本金的现值和

　　D、一般来说，经常采用票面利率作为折现率

　　10、A公司发行面值为1000元、票面年利率为10%、期限为10年、每半年支付一次利息、到期一次还本的债券。已知发行时的市场利率为6%，则该债券发行时点的价值为(　)元。已知：(P/A，3%，20)=14.8775，(P/F，3%，20)=0.5537。

　　A、1085.22

　　B、1297.575

　　C、1183.56

　　D、1250

　　11、下列各项中，不构成债券收益的是(　)。

　　A、股利收益

　　B、名义利息收益

　　C、利息再投资收益

　　D、价差收益

　　12、证券资产的系统性风险，是指由于外部经济环境因素变化引起整个资本市场不确定性加强，从而对所有证券都产生影响的共同性风险。下列各项中，不属于证券系统性风险的是(　)。

　　A、价格风险

　　B、变现风险

　　C、再投资风险

　　D、购买力风险

　　13、持续通货膨胀期间，投资人将资本投向实体性资产，减持证券资产。这种行为所规避的证券投资风险类别是(　)。

　　A、经营风险

　　B、变现风险

　　C、再投资风险

　　D、购买力风险

　　6、根据流动性偏好理论，长期证券资产的报酬率应当高于短期证券资产，这是因为(　)。

　　A、投资者愿意接受短期证券资产的低报酬率

　　B、长期证券资产的投资风险低

　　C、短期证券资产的投资风险高

　　D、证券资产发行者愿意为长期证券资产支付较高的报酬率

　　E、期限越长，不确定性就越小