《财务管理知识》 第五章　筹资与分配管理练习题

　　单选题

　　1、下列各项中，有可能导致企业采取低股利政策的是( )。

　　A、股东出于稳定收入考虑

　　B、处于成长中的公司

　　C、处于经营收缩的公司

　　D、企业的投资机会较少

　　【正确答案】B

　　【答案解析】导致企业有可能采取低股利政策(或少分多留政策或偏紧的股利政策)的因素有：(1)股东出于控制权考虑;(2)股东出于避税考虑;(3)公司举债能力弱;(4)企业的投资机会较多;(5)处于成长中的公司;(6)盈余不稳定的企业;(7)资产流动性差的企业;(8)从资本成本考虑，如果公司有扩大资金的需要;(9)通货膨胀;(10)直接用经营积累偿还债务和债务合同约束。

　　2、某公司目标资本结构为权益资本与债务资本各占50%，明年将继续保持。已知今年实现税后利润600万元，预计明年需要增加投资资本800万元，假设流通在外普通股为200万股，如果采取剩余股利政策，明年股东可获每股股利为( )。

　　A、1元

　　B、2元

　　C、3元

　　D、5元

　　【正确答案】A

　　【答案解析】利润留存=800×50%=400(万元)

　　股利分配=600-400=200(万元)

　　每股股利=200/200=1(元)。

　　3、下列关于股利支付方式的表述中，不正确的是( )。

　　A、以本公司持有的其他公司的债券支付股利属于发放负债股利

　　B、现金股利是股利支付的主要方式

　　C、财产股利和负债股利实际上是现金股利的替代

　　D、财产股利是以现金以外的资产支付股利

　　【正确答案】A

　　【答案解析】以本公司持有的其他公司的债券支付股利属于发放财产股利。

　　4、在积累与消费关系的处理上，企业应贯彻积累优先的原则，合理确定提取盈余公积金和分配给投资者利润的比例。这样的处理体现的利润分配基本原则是( )。

　　A、依法分配的原则

　　B、资本保全的原则

　　C、充分保护债权人利益的原则

　　D、多方及长短期利益兼顾的原则

　　【正确答案】D

　　【答案解析】题干的处理体现了利润分配中“多方及长短期利益兼顾”的基本原则。

　　5、下列关于用企业价值比较法确定最佳资本结构的说法中，不正确的是( )。

　　A、企业价值最大的资本结构为最佳资本结构

　　B、最佳资本结构下，每股收益达到最大水平

　　C、最佳资本结构下，公司的资本成本最低

　　D、这种方法考虑了风险的影响

　　【正确答案】B

　　【答案解析】用企业价值比较法确定最佳资本结构，当公司总价值最高时，公司的资本成本是最低的，但每股收益不一定最高。

　　6、某公司预计明年的息税前利润可以达到3000万元，现有两个筹资方案，分别是发行债券和发行新股。经计算两个筹资方案的每股收益无差别点的息税前利润为2800万元，如果仅从每股收益的角度考虑，应该选择的筹资方案是( )。

　　A、发行债券

　　B、发行新股

　　C、无法选择

　　D、发行债券和发行新股各占一半

　　【正确答案】A

　　【答案解析】预计的息税前利润高于每股收益无差别点的息税前利润时，发行债券筹资比发行新股筹资的每股收益高。所以选项A是答案。