《财务管理知识》 第四章　投资管理练习题

　　单选题

　　1、如果永久持有股票，则投资于股票所得到的未来现金流量是( )。

　　A、股利和本金之和

　　B、本金

　　C、各期的股利

　　D、各期的利息

　　【正确答案】C

　　【答案解析】从理论上说，如果股东不中途转让股票，股票投资没有到期日，投资于股票所得到的未来现金流量是各期的股利。

　　2、甲公司在2008年1月1日发行5年期债券，面值1000元，票面年利率8%，于每年6月30日和12月31日付息，到期时一次还本。ABC公司欲在2011年7月1日购买甲公司债券100张，假设市场利率为6%。则债券的价值为( )元。已知(P/A，3%，3)=2.8286;(P/F，3%，3)=0.9151;(P/A，6%，2)=1.8334;(P/F，6%，2)=0.8900

　　A、998.90

　　B、1108.79

　　C、1028.24

　　D、1050.11

　　【正确答案】C

　　【答案解析】债券的价值=1000×4%×(P/A，3%，3)+1000×(P/F，3%，3)=40×2.8286+1000×0.9151=1028.24(元)。

　　3、某公司面临甲、乙、丙、丁四个投资项目，四个项目是互斥的关系。其中：甲和乙项目寿命相同，甲净现值大于乙净现值，乙内含报酬率大于甲内含报酬率;甲和丙投资额相同，资本成本相同，项目期限不同，甲等额年金大于丙等额年金;乙和丙相比，乙等额年金小于丙等额年金;丙和丁相比，项目期限和资本成本均不同，丙永续净现值大于丁永续净现值。则四个项目中最优的是( )。

　　A、甲

　　B、乙

　　C、丙

　　D、丁

　　【正确答案】A

　　【答案解析】甲和乙项目寿命相同，甲净现值大于乙净现值，说明甲优于乙;甲和丙投资额相同，项目期限不同，甲等额年金大于丙等额年金，说明甲优于丙;丙和丁相比，项目期限和资本成本均不同，丙永续净现值大于丁永续净现值，说明丙优于丁。综上最优的是甲项目。

　　4、下列关于现值指数的表述中，不正确的是( )。

　　A、现值指数表示1元初始投资所获得的未来现金流的现值

　　B、现值指数法考虑了货币的时间价值，能够真实地反映投资项目的盈亏程度

　　C、现值指数可以反映长期投资项目的投资效率

　　D、现值指数可以反映投资项目本身的收益率水平

　　【正确答案】D

　　【答案解析】现值指数的缺点表现为该方法无法反映投资项目本身的收益率水平，且对不同规模互斥项目的选择方面会产生误导性结果。

　　多选题

　　1、在投资决策评价指标的计算中，不需要以预先设定的折现率作为计算依据的有( )。

　　A、会计报酬率

　　B、现值指数

　　C、内含报酬率

　　D、净现值

　　E、现值指数

　　【正确答案】AC

　　【答案解析】会计报酬率为非折现指标，无需折现计算;内含报酬率是使未来现金流入量的现值等于现金流出量现值的折现率，其计算无需使用预先设定的折现率。

　　2、项目的建设性投资包括( )。

　　A、固定资产购置成本

　　B、设备购置与安装支出

　　C、无形资产投资

　　D、项目的筹建费

　　E、原有固定资产的净残值收入

　　【正确答案】ABC

　　【答案解析】建设性投资包括固定资产投资、无形资产投资和营运资金的垫支。