【例·单项选择题】选择什么口径的企业收益作为收益法评估企业价值的基础，首先应该服从( )。

　　A.企业价值评估的目标

　　B.企业的价值类型

　　C.企业价值评估的程序

　　D.企业价值评估的基本方法

　　『正确答案』A

　　『答案解析』选择什么口径的企业收益作为评估的基础要首先服从企业价值评估的目标。

　　【例·单项选择题】整体评估中的投资资本一般是指( )。

　　A.所有者权益

　　B.所有者权益+流动负债

　　C.所有者权益+长期负债

　　D.所有者权益+负债

　　『正确答案』C

　　『答案解析』整体评估中的投资资本一般是指所有者权益和长期负债的合计。

　　【例·单项选择题】下列关于企业收益说法中错误的是( )。

　　A.一般来说，应该选择企业自由现金流量作为运用收益法进行企业价值评估的收益基础

　　B.选择什么口径的企业收益作为评估的基础要首先服从企业价值评估的目标

　　C.在预测企业预期收益的时候以企业的实际收益为出发点

　　D.收益额的确定比较固定，都是以企业自由现金流量来作为收益额的

　　『正确答案』D

　　『答案解析』要选择不同的口径来确定收益额。

　　【例·单项选择题】利用企业自由净现金流量指标作为企业价值评估的收益额，其直接资本化的结果应是企业的( )。

　　A.股东部分权益价值

　　B.股东全部权益价值

　　C.投资资本价值

　　D.整体价值

　　『正确答案』D

　　『答案解析』企业自由净现金流量折现出来的是企业的整体价值。

　　【例·综合题】被评估企业为一拟准备上市的酒店，评估基准日为2015年12月31日，该酒店2015年的财务状况详见2015年利润表，表中补贴收入30万元为因自然灾害国家给予的退税收入，营业外支出15万元为预防自然灾害发生的专项支出。

　　评估人员对该公司的情况进行深入调查及对历史数据分析后，对该企业正常经营情况下的有关财务数据做出如下判断：

　　1.由于自然灾害原因，该企业2015年的实际收入仅达到企业正常经营收入的60%;

　　2.企业主营业务成本约占主营业务收入的50%，营业费用约占主营业务收入的5%，管理费用约占主营业务收入的5%;

　　3.财务费用(利息支出)约占主营业务收入的10%，其中长期负债利息占财务费用的80%;

　　4.主营业务税金及附加占主营业务收入的5.5%;

　　5.企业所得税税率为25%。

　　6.该企业的折旧总额是200000元，由于企业可预见的年限内不会有产能的扩张等因素，这个数额将保持稳定。

　　【例题·多选题】下列关于资产基础法局限性的说法中，正确的有( )。

　　A.企业清算价值可能大于企业在持续经营假设下的价值

　　B.难以体现企业整体获利能力

　　C.资本市场波动较大对企业价值评估造成不利影响

　　D.难以发掘某些无形资产对企业价值创造的作用

　　E.评估结果对企业盈利的变化非常敏感

　　『正确答案』BD

　　『答案解析』资产基础法的局限性：(1)采用资产基础法难以发掘某些无形资产对企业价值创造的作用;(2)资产基础法评估通常所用的时间较长、成本较高;(3)资产基础法难以体现企业整体获利能力。

　　【历年真题·综合题】资产评估专业人员采用资产基础法对甲公司股东全部权益进行评估，价值类型为市场价值。在对企业表内、表外各项资产和负债进行评估的过程中发现以下事项：

　　存货包括原材料、半成品、产成品和低值易耗品，评估基准日市场价值为7200万元，同时发现待摊费用核算内容为在用工装器具，评估基准日市场价值为80万元。在建工程包括一项新厂房建设工程和一项原有生产线的技术改造工程，其中，按照评估基准日实际完工程度评估的在建厂房市场价值为1100万元，未入账工程欠款500万元。原有生产线技术改造实际投入400万元，评估基准日设备已经改造完毕，未形成新的设备，但整条生产线的市场价值提升为2000万元。固定资产包括设备(生产线)、厂房、道路和围墙等，评估基准日市场价值为9500万元。企业注册了“Z牌”商标，该商标资产虽然在甲公司账上未体现，但是评估基准日市场价值为1000万元。

　　经评估，甲公司流动资产评估价值为10700万元，非流动资产(不含账外资产)评估价值为22600万元，负债评估价值为23000万元。

　　要求：

　　(1)分析说明评估基准日存货类资产的评估价值。

　　(2)不调整负债的情况下，分析计算在建工程和固定资产的评估价值。

　　(3)商标资产是否纳入评估范围?说明理由。

　　(4)计算甲公司股东全部权益价值。(10分)

　　『正确答案』

　　(1)存货类资产的评估价值=7200+80=7280(万元)

　　(2)不调整负债的情况下，在建工程评估价值=1100-500=600(万元)

　　因为固定资产评估价值为现场实际勘察状态下的价值，已经考虑了生产线更新改造价值。

　　固定资产评估价值=9500(万元)

　　(3)应该纳入评估范围。

　　理由：“Z牌”商标属于甲公司的表外资产，应该纳入评估范围。

　　(4)甲公司股东全部权益价值=10700+22600+1000-23000=11300(万元)。

　　【协会模拟·综合题-节选】资产评估专业人员采用资产基础法对甲公司股东全部权益进行评估，评估基准日为2017年12月31日，价值类型为市场价值。在对企业表内、表外各项资产和负债进行评估的过程中，发现以下事项：

　　资产评估专业人员经过现金盘点和与银行对账，截至评估基准日，甲公司账面现金余额8万元，人民币存款为500万元，美元存款为60万美元。假设评估基准日美元汇率是6.5人民币兑换1美元。

　　甲公司存货包括原材料、在产品、产成品和低值易耗品，在评估基准日市场价值为5 300万元，同时资产评估专业人员发现待摊费用核算内容为在用工装器具，评估基准日市场价值为60万元。

　　甲公司拥有国产车辆一台，系2011年初购入使用，截至评估基准日已实际运行7年。经资产评估专业人员实际勘察，该车辆里程表标记18.5万公里，发动机运行正常，整车外观有一定程度的损坏，门窗附件齐全，整车曾有过一次大修。经查询市场相关信息资料，该类国产车型的经济使用年限为15年，规定行驶里程为60万公里。其全新车在评估基准日的市场价格为9.5万元，车辆购置税为7 000元、牌照费为600元、保险费为2 000元及其他相关手续费400元。此外，依据资产评估专业人员对该车辆的现场勘察情况，确定理论成新率的修正系数为0.9。

　　要求：

　　(1)计算评估基准日货币类资产的评估价值。

　　(2)分析说明评估基准日存货类资产的评估价值。

　　(3)计算评估基准日车辆的评估价值。

　　『正确答案』

　　(1)货币类资产的评估价值=8+500+60×6.5=898(万元)

　　(2)存货类资产的评估价值=5300+60=5360(万元)

　　(3)车辆：

　　里程法成新率=1-18.5/60=69.17%

　　年限法成新率=1-7/15=53.33%

　　理论成新率=53.33%(孰低原则)

　　综合成新率=53.33%×0.9=48%

　　车辆评估价值=(9.5+0.7+0.06+0.2+0.04)×48%=5.04(万元)