【历年真题·多选题】下列经济变量中，企业价值评估时进行行业分析通常需要调查分析的有( )。

　　A.市场增长率

　　B.竞争状况

　　C.生命周期阶段

　　D.市场规模

　　E.采购经理人指数

　　『正确答案』ABCD

　　『答案解析』行业分析是指对行业经济特性、行业市场结构、行业生命周期和行业景气程度等内容的分析和预测。行业的主要经济变量有：市场规模、市场增长率、生命周期阶段、竞争范围、竞争状况、消费者状况。

　　【例·单选题】整个行业只有 唯一供给者的市场结构指的是( )。

　　A.完全垄断市场

　　B.完全竞争市场

　　C.寡头垄断市场

　　D.垄断竞争市场

　　『正确答案』A

　　『答案解析』完全垄断市场是指整个行业只有唯一供给者的市场结构。

　　【例·多选题】寡头垄断市场的主要特征包括( )。

　　A.在一个行业中，只有很少几个企业进行生产

　　B.它们所生产的产品有一定的差别或者完全无差别

　　C.它们对价格有较大程度的控制

　　D.企业可以自由进入或退出市场

　　E.进入这一行业比较困难

　　『正确答案』ABCE

　　『答案解析』寡头垄断市场上，进入这一行业比较困难。

　　【例·多选题】处于成熟期的行业，其特点包括( )。

　　A.生产技术和工艺成熟

　　B.市场需求稳定

　　C.利润较低

　　D.风险较小

　　E.行业增长速度放缓

　　『正确答案』ABDE

　　『答案解析』成熟阶段的特点包括生产技术和工艺逐渐成熟、市场需求比较稳定、利润较高、风险较小和行业增长速度放缓。

　　【例·多选题】企业价值评估中，行业的生命周期包含的阶段有( )。

　　A.初创阶段

　　B.成长阶段

　　C.成熟阶段

　　D.过度阶段

　　E.衰退阶段

　　『正确答案』ABCE

　　『答案解析』行业的生命周期包含四个阶段，即初创阶段、成长阶段、成熟阶段和衰退阶段。

　　【例·单选题】H公司是一家汽车制造公司，公司的零部件主要从 供应商A公司处采购。近年来，原材料价格上涨，A公司要求提高零部件的供应价格，由于供应商比较单一，公司不得不同意A公司的涨价要求。A公司的影响力属于波特五力模型中所提及的(　)。

　　A.购买商的议价能力

　　B.替代产品的威胁

　　C.供应商的议价能力

　　D.产业内现有企业的竞争

　　『正确答案』C

　　『答案解析』A公司属于H公司的供应商，A公司的涨价要求属于供应商的议价能力。

　　【例·单选题】在中国发达地区，如北京、上海等城市购买者所购买的汽车基本上是一种标准化产品，同时向多个卖主购买产品在经济上也完全可行。这说明(　)。

　　A.购买者的讨价还价能力低

　　B.购买者的讨价还价能力高

　　C.产业内现有企业的竞争不激烈

　　D.潜在进入者的威胁大

　　『正确答案』B

　　『答案解析』购买者购买的汽车是一种标准化的产品，同时向多个卖主购买产品在经济上完全可行，说明购买商转换其他供应商购买的成本较低，则购买商的讨价还价能力高。

　　【例·单选题】假设以每年10%的利率借入30000元，投资于某个寿命为10年的项目。为使该投资项目成为可行项目，每年至少应回收的现金数额为(　)元。

　　A.6000

　　B.3000

　　C.5374

　　D.4882

　　『正确答案』D

　　『答案解析』本题要求计算的是年金A，30000=A×(P/A，10%，10)，查表求得(P/A，10%，10)=6.1446，A=30000/(P/A，10%，10)=4882(元)。

　　【协会模拟·单选题】甲公司预计未来5年的企业自由现金流量分别为80万元、110万元、150万元、160万元和180万元;根据公司的实际情况推断，从第6年开始，企业自由现金流量将维持在180万元的水平。假定加权平均资本成本为10%，现金流量在期末产生，甲公司的永续价值在评估基准日的现值约为( )。

　　A.1800万元

　　B.1615万元

　　C.1513万元

　　D.1118万元

　　『正确答案』D

　　『答案解析』永续价值在评估基准日的现值=180/(10%×1.1 5)=1118(万元)

　　【历年真题·单选题】甲公司预计未来5年的企业自由现金流量分别为100万元、120万元、140万元、180万元和200万元，根据公司的实际情况推断，从第6年开始，企业自由现金流量将维持200万元的水平。假定加权平均资本成本为10%，现金流量在期末产生，甲公司的永续价值在评估基准日的现值约为( )。

　　A.1671万元

　　B.1784万元

　　C.2000万元

　　D.1242万元

　　『正确答案』D

　　『答案解析』甲公司的永续价值在评估基准日的现值=200÷10%÷(1+10%) 5=1241.84≈1242(万元)。