模拟试题(二)

　　一、单项选择题

　　1、企业给予其利益相关者回报的能力越高，企业价值(　　)。

　　A、越低

　　B、不变

　　C、越高

　　D、不定

　　2、2017年2月，甲公司并购了其上游企业乙公司，并购整合过程中产生了“1+1>2”的协同效应，协同效应对甲公司未来的收益产生了重大影响。在对甲公司进行企业价值评估时，应该遵循(　　)。

　　A、存量持续经营假设

　　B、增量持续经营假设

　　C、并购整合持续经营假设

　　D、清算假设

　　3、评估专业人员收集的以下信息中，有时带有很强的主观倾向或企业领导的意愿，评估专业人员应进行信息筛选的是(　　)。

　　A、政府发布的信息

　　B、高等院校发表在刊物上的信息

　　C、年度工作总结

　　D、专业研究机构出版的书籍

　　4、下列关于股利折现模型使用的注意事项的表述中，正确的是(　　)。

　　A、在投入资本回报率大于资本成本，并且股利分配政策不变时，股利支付率越高，股利的增长率越高

　　B、股利折现模型理论的实质是股利决定股票价值

　　C、当标的企业的股利分配政策不稳定时，可以使用股利折现模型进行企业价值评估

　　D、一般来说，当企业稳定增长时，股利支付率较低

　　5、甲企业2016年净利润为400万元，利息费用为20万元，折旧与摊销共计25万元，资本性支出为45万元，营运资本为42万元，2015年营运资本为21万元，所得税税率为25%，假定不考虑其他因素。甲企业2016年股权自由现金流量为(　　)。

　　A、449万元

　　B、344万元

　　C、359万元

　　D、374万元

　　6、按照收益指标的直接享有主体进行划分，下列各项中，不属于全投资资本收益指标的是(　　)。

　　A、净利润

　　B、企业自由现金流量

　　C、经济利润

　　D、息前税后利润

　　7、可比上市公司有财务杠杆的贝塔系数为1.4，可比上市公司的资产负债率为0.35。甲公司的资产负债率为0.5，无风险利率为3%，市场平均报酬率为8%。所得税税率均为25%。甲公司的股权资本成本为(　　)。

　　A、11.25%

　　B、10%

　　C、11.75%

　　D、15.25%

　　8、下列关于收益法局限性的说法中，不正确的是(　　)。

　　A、受市场条件制约

　　B、受企业营运期影响

　　C、具有较强的主观性

　　D、灵活性较大，难以进行有效监督

　　9、下列关于运用交易案例比较法确定被评估企业价值的表述中，错误的是(　　)。

　　A、交易案例比较法采用的可比公司一般为非上市公司

　　B、交易案例比较法属于市场法评估的一种具体操作方法

　　C、可以通过各产权交易所获得相关交易案例信息

　　D、交易案例比较法的关键和难点是选取可比上市公司和恰当的价值比率

　　10、以下关于有效市场的特点的说法中，错误的是(　　)。

　　A、存在大量的理性投资者

　　B、投资者所获取的信息是对称的

　　C、投资者获取信息需要支付一样的交易成本

　　D、投资者对信息变化会做出全面、快速的反应

　　11、下列关于运用许可费节省法评估无形资产的说法中，错误的是(　　)。

　　A、许可费节省法的基础是虚拟许可使用费

　　B、无形资产的许可期限一般短于其经济寿命年限

　　C、许可费节省法须在可比资产存在、经济行为双方独立、熟悉情况并且资源的情形下适用

　　D、采用许可费节省法可以评估无形资产的整体所有权价值

　　12、(　　)是确定无形资产有效期限的前提。

　　A、无形资产的已使用价值

　　B、无形资产的有效寿命

　　C、无形资产损耗的价值量

　　D、无形资产的剩余使用年限

　　13、对甲公司某技术类无形资产进行评估，已知该技术类无形资产的产品销售利润率为12%，对比公司平均技术类无形资产的产品销售利润率为10%，对比公司平均技术类无形资产分成率为8%。则甲公司该技术类无形资产分成率为(　　)。

　　A、3.33%

　　B、6.67%

　　C、9.6%

　　D、15%

　　14、下列不适合采用成本法进行价值评估的是(　　)。

　　A、组合劳动力

　　B、实用新型

　　C、一部小说的改编权

　　D、一本诗歌集的著作权

　　15、一般情况下无形资产质押评估选择的价值类型是(　　)。

　　A、评估价值

　　B、投资价值

　　C、市场价值

　　D、现值

　　16、当企业的整体价值低于企业单项资产评估值之和时，通常的情况是(　　)。

　　A、企业的资产收益率等于社会平均资金收益率

　　B、企业的资产收益率高于社会平均资金收益率

　　C、企业的资产收益率低于社会平均资金收益率

　　D、企业的资产收益率趋于社会平均资金收益率

　　17、下列不属于无形资产评估假设的是(　　)。

　　A、持续使用假设

　　B、收益假设

　　C、公开市场假设

　　D、清算假设

　　18、在选择无形资产评估方法时，需要综合分析三种基本方法的适用性，一般来说，以下不适用成本法的无形资产类别是(　　)。

　　A、功能作用易于被其他无形资产替代的无形资产

　　B、重置具备技术可行性的无形资产

　　C、重置具备法律可行性的无形资产

　　D、由经营者经过长时间积累出来的无形资产

　　19、表明作者身份，在作品上署名的权利是(　　)。

　　A、复制权

　　B、署名权

　　C、发表权

　　D、出租权

　　20、下列关于以投资、转让为目的的著作权评估的注意事项，说法不正确的是(　　)。

　　A、确认著作权各项权利的归属

　　B、明确投资、转让的权利的内涵、时间、范围等

　　C、明确哪些费用未曾计入成本，已进入成本部分不能列入无形资产账户进行摊销

　　D、著作权的经济权利或者著作权可获得收益的能力

　　21、下列关于上市公司比较法价值比率计算的时间区间的说法中，错误的是(　)。

　　A、时点型价值比率的分子可以选择评估基准日的股票价值

　　B、区间型价值比率的分母可以选择评估基准日前12个月的相关财务数据

　　C、季报披露可能对股份造成影响，故区间型价值比率的分子建议选择90天或120天

　　D、如果计算期间因突发事件造成股份异常波动，则需要考虑调整日期以剔除此影响

　　22、下列关于无形资产折现率的说法中，错误的是(　)。

　　A、风险累加法需要逐项分析并量化无形资产面临的宏观风险与微观风险

　　B、无形资产折现率一般高于有形资产折现率

　　C、回报率拆分法中的企业整体回报率可采用资本资产定价模型确定

　　D、折现率口径应与收益额口径保持一致

　　23、下列权利类型中，不属于无形资产使用权转让形式的是(　)。

　　A、排他使用权

　　B、普通使用权

　　C、特许经营权

　　D、独占使用权

　　24、甲公司预计未来5年的企业自由现金流量分别为100万元、120万元、140万元、180万元和200万元，根据公司的实际情况推断，从第6年开始，企业自由现金流量将维持200万元的水平。假定加权平均资本成本为10%，现金流量在期末产生，甲公司的永续价值在评估基准日的现值约为(　)。

　　A、1671万元

　　B、1784万元

　　C、2000万元

　　D、1242万元

　　25、下列关于企业价值评估需要搜集的资料中，不属于收集证明资料的是(　)。

　　A、债权持有证明

　　B、审计报告

　　C、房屋所有权证

　　D、国有土地使用权证

　　26、下列事项中，企业价值评估时进行宏观环境分析通常不涉及的是(　)。

　　A、企业经营涉及的法律法规

　　B、科技发展水平

　　C、行业景气程度

　　D、社会经济运行状况

　　27、下列成本构成项目中，采用重置核算法测算自创无形资产重置成本时通常不考虑的是(　)。

　　A、间接成本

　　B、账面成本

　　C、资金成本

　　D、合理利润

　　28、企业发展状况分析可以概括为业务分析、战略分析和财务报表分析。下列不属于企业业务分析的是(　　)。

　　A、战略目标分析

　　B、盈利模式分析

　　C、市场需求分析

　　D、竞争能力分析

　　29、某网站通过计算机技术来记录和分析客户的喜好和需求，为客户推送产品和活动，从而增加了客户成功消费的次数。从宏观环境角度分析，这属于(　　)。

　　A、经济因素

　　B、技术因素

　　C、社会文化因素

　　D、政治—法律因素

　　30、企业进行价值评估时，要求评估假设的确定应当与评估信息分析的推断结果相一致，评估中参数的选择也应当符合信息分析的结论。这体现的是评估信息分析基本要求中的(　　)。

　　A、相关性

　　B、合理性

　　C、有效性

　　D、及时性

　　二、多项选择题

　　1、下列关于企业价值评估的表述中，正确的有(　　)。

　　A、企业价值评估是现代市场经济的产物

　　B、评估对象载体是由多个或多种单项资产组成的资产综合体

　　C、企业价值评估关键是分析判断企业的整体偿债能力

　　D、企业价值评估是一种整体性评估

　　E、整体性是企业价值评估与其他资产评估的本质区别

　　2、企业价值评估对象是企业价值评估必须界定的重要概念，下列选项中，属于企业价值评估对象的有(　　)。

　　A、企业整体价值

　　B、长期投资价值

　　C、长期负债价值

　　D、股东全部权益价值

　　E、股东部分权益价值

　　3、完整的信息收集计划一般有三方面的内容，下列各项中属于这三方面的有(　　)。

　　A、召集人员

　　B、收集信息的内容

　　C、选择资料的来源

　　D、信息的收集方法

　　E、信息的收集渠道

　　4、2015年甲房地产开发公司为了实现多元化发展，决定并购新能源汽车领域的乙公司。甲公司用SWOT分析法对乙公司的内部环境和外部环境进行了系统评价。下列选项中属于被评估公司外部环境中的机会的有(　　)。

　　A、具有良好的声誉

　　B、国家大力扶持新能源产业

　　C、新能源产业中存在着众多的实力强劲的竞争对手

　　D、缺乏自主知识产权

　　E、新能源汽车的相关支持性产业正在崛起

　　5、某公司2016年年初投资资本5000万元，预计今后每年可取得税前经营利润800万元，平均所得税税率为25%，2016年年末的净投资为100万元，以后每年净投资为零，加权平均资本成本为8%，下列说法中正确的有(　　)。

　　A、每年的税后经营利润为600万元

　　B、2016年企业自由现金流量为500万元

　　C、2017年及以后的企业自由现金流量600万元

　　D、企业整体价值为7407万元

　　E、企业整体价值为7963万元

　　6、下列关于收益预测的说法中，正确的有(　　)。

　　A、企业未来收益的预测，应以经调整后的实际收益作为出发点

　　B、企业未来收益额应与评估结果的价值类型相匹配和协调

　　C、企业未来收益预测的结果通常可以运用利润表或现金流量表的形式进行表现

　　D、预测期时间长度的选择也会影响企业的价值

　　E、对企业未来的收益进行预测是运用收益法评估企业价值的基础

　　7、确定分成率是分成率法中最为重要的一个步骤，在选择分成率时，评估专业人员应考虑(　　)。

　　A、被评估无形资产所在企业的宏观环境

　　B、被评估无形资产所在企业的实际经营能力分析

　　C、被评估无形资产的具体类型

　　D、被评估无形资产所在企业的经营类型

　　E、市场上免费专利利率水平和其他无形资产转让协议中已知的分成情况

　　8、著作财产权包括(　　)。

　　A、发行权

　　B、放映权

　　C、翻译权

　　D、修改权

　　E、保护作品完整权

　　9、下列原则中，企业价值评估时收集和筛选信息应遵守的有(　)。

　　A、相关性

　　B、经济性

　　C、有效性

　　D、客观性

　　E、公开性

　　10、下列调研方法中，无形资产清查核实时常用的有(　)。

　　A、查验资料

　　B、函证

　　C、参数预测

　　D、访谈

　　E、现场查勘

　　三、综合题

　　1、“滨江啤酒”是一家在中国东部沿海城市A市成功经营了十二年的啤酒厂，由于广大消费者的认可和忠实购买，滨江啤酒在A市以90%的市场占有率占据了绝对垄断地位，在全省的市场占有率也达到了70%以上，其品牌“滨江啤酒”更被评为全国驰名商标。但是由于经营时间过长，滨江啤酒也具有一些老牌国有企业的共有缺点，比如，在产品的开发上存在问题，产品创新不足，已经很久没有推出新的啤酒种类，同时在营销上也后劲不足，营销部门认为即使不采取营销措施，由于客户对其品牌的认知度，也能保证其市场占有率不受威胁。

　　然而，在2015年上半年，本来是A市一家原本规模很小的“超越啤酒”公司异军突起，先是引进境外投资者，吸收了大量投资资本，之后花费大量资金聘请了世界著名酒厂的专家进行技术指导，开发出一系列新的啤酒种类，并投入巨额资金进行广告宣传和促销，吸引了广大消费者的眼球，短时间内迅速抢占了滨江啤酒在A市的部分市场，大有取而代之的趋势。

　　面对竞争，滨江啤酒在检讨失利的同时，决定作两个方面的战略调整：

　　(1)通过采取奖励措施，鼓励内部人员创新，积极研究开发新的啤酒品种，以与超越公司进行竞争;

　　(2)利用公司闲置的现金收购了甲饮料公司，甲饮料公司成立时间不是很久，拥有良好的生产线和饮料产品，但由于品牌知名度不强，以及缺乏销售渠道，公司出现财务困难，原有投资者急需转让公司，滨江啤酒通过协商购买了甲饮料公司的全部股权。

　　滨江啤酒利用甲饮料公司的生产和产品优势，并与其产品进行结合，开发出一系列果味啤酒，同时利用原有的销售渠道积极将甲饮料公司的原有产品推向市场。滨江公司采取啤酒和饮料捆绑促销的形式，又抢回了一部分市场，在竞争过程中，超越啤酒因前期投入资金过大，经营难以维系，最终宣告破产。

　　<1> 、结合以上资料，运用SWOT分析法，分析滨江啤酒在战略调整前后的优势、劣势以及面临的机会和威胁。

　　2、甲公司拥有一项专利技术(W技术)，该技术应用于A产品的生产。拟对该技术进行评估，采用估算法确定其收益额，假设有如下三种情形：

　　(1)甲企业的A产品在使用W技术前后的单位销售价格和单位成本不变，使用W技术后A产品的销售量为100000件，未使用W技术时A产品的销售量为60000件。A产品销售价格为8元/件，成本为3元/件，所得税税率为25%。

　　(2)甲企业的A产品在使用W技术前后的销售量和单位成本不变，使用W技术后A产品的销售价格为11.5元/件，未使用W技术时A产品的销售价格为8元/件。A产品的销售量为60000件，成本为3元/件，所得税税率为25%。

　　(3)甲企业的A产品在使用W技术前后的销售量和销售价格不变，使用W技术后A产品的单位成本为0.5元/件，未使用W技术时A产品的单位成本为3元/件。A产品的销售量为60000件，销售价格为8元/件，所得税税率为25%。

　　经测算，前5年保持目前的增量收益水平，后5年每年可获取的增量收益为8万元。假设根据企业的资金成本率及相应的风险率，确定其折现率为10%。

　　<1> 、采用估算法分别计算确定上述三种情形下无形资产的增量收益额。

　　<2> 、假设无形资产的增量收益额用三种情形下的平均值表示，计算W技术的价值。

　　<3> 、请简述增量收益法的适用情形。

　　3、甲公司计划将整体资产转让，聘请某资产评估机构对其进行评估。现收集的有关资料如下：

　　(1)甲公司多年来经营一直很好，在同行业中具有较强的竞争优势。

　　(2)经预测甲公司未来5年预期企业自由现金流量分别为85万元、88万元、90万元、95万元、100万元，从第6年起，处于稳定状态，保持在100万元的水平上。

　　(3)经测算，甲公司各单项可辨认资产市场价值之和为700万元。

　　(4)经调查，在评估基准日时，行业风险报酬率为3%，无风险报酬率为4%，甲公司的经营风险报酬率为2%，财务风险报酬率为1%。要求：

　　<1> 、计算甲公司整体价值评估使用的折现率。

　　<2> 、评估甲公司的商誉价值。

　　<3> 、请列举在进行商誉评估时需要注意哪些事项。

　　4、H公司是一家非上市证券公司，丙公司拟将其持有的H公司15%的股权转让给乙公司，委托评估机构对H公司的股东全部权益价值进行评估。评估基准日为2016年12月31日。评估机构拟采用上市公司比较法进行评估。

　　(1)H公司的股权结构如下表所示：

　　H公司股权结构表

　　股东名称持股比例

　　甲公司51%

　　乙公司34%

　　丙公司15%

　　合计100%

　　(2)经过初步筛选，评估师拟从五家上市公司中选取可比公司。评估基准日被评估企业和五家上市公司的基本情况如下：

　　被评估企业及五家上市公司基本信息统计表单位：人民币

　　被评估企业A公司B公司C公司D公司E公司

　　主要业务收入来源及占比证券经纪业务60%、自营业务30%、投资银行业务10%证券经纪业务45%、自营业务35%、投资银行业务20%证券经纪业务50%、自营业务40%、投资银行业务10%证券经纪业务60%、自营业务25%、投资银行业务15%证券经纪业务65%、自营业务25%、投资银行业务10%证券经纪业务10%、自营业务20%、投资银行业务70%

　　净资产(亿元)5001100550800600900

　　总股本(亿元)608050756575

　　基准日前30日平均收盘价(元/股) 2017181519

　　(3)根据H公司行业性质、企业资产构成与业务特点，确定价值比率为市净率P/B，并采用因素调整法对可比公司的价值比率进行调整。被评估企业和五家上市公司各因素评分情况如下：

　　价值比率调整因素评分表

　　指标类别被评估企业A公司B公司C公司D公司E公司

　　营运能力100.00110.00101.00105.20102.20106.50

　　盈利能力100.00106.0098.60103.00101.00104.20

　　成长能力100.00105.50102.20102.50103.00103.80

　　(4)经调查，评估基准日证券行业缺乏流动性折扣的平均值为27%，控制权溢价平均值为30%。

　　(5)价值比率调整系数经四舍五入保留小数点后四位数，价值比率和最终评估值经四舍五入保留小数点后两位数。

　　<1> 、请根据以上资料测算H公司股东全部权益价值。

　　答案部分

　　一、单项选择题

　　1、

　　【正确答案】 C

　　【答案解析】 企业给予其利益相关者回报的能力越高，企业价值就越高。(参见教材第5页)

　　【该题针对“企业价值的概念、特点和影响因素”知识点进行考核】

　　2、

　　【正确答案】 C

　　【答案解析】 并购整合持续经营假设是通过企业并购及并购后的重组整合，考虑并购整合过程对标的企业产生的协同效应的持续经营假设。在对该标的企业进行评估时，若考虑了协同效应对企业未来收益及企业价值的影响，则应当使用并购整合持续经营假设。(参见教材17页)

　　【该题针对“企业价值评估假设”知识点进行考核】

　　3、

　　【正确答案】 C

　　【答案解析】 信息收集的来源可以分为公开信息来源和非公开信息来源，其中非公开信息来源包括企业非公开的财务报告、可行性研究报告、商业计划书、工作总结等。这些信息有时带有很强的主观倾向或企业领导的意愿，如企业的发展规划纲要、年度工作总结等。评估专业人员应进行信息筛选。(参见教材26页)

　　【该题针对“信息收集的来源”知识点进行考核】

　　4、

　　【正确答案】 B

　　【答案解析】 在投入资本回报率大于资本成本，并且股利分配政策不变时，股利支付率越高，股利的增长率越低，选项A说法错误。股利折现模型的应用，要求标的企业的股利分配政策较为稳定，且能够对股东在预测期及永续期可以分得的股利金额做出合理预测，选项C说法错误。一般而言，当企业处于稳定增长阶段时，股利支付率较高，选项D说法错误。(参见教材62页)

　　【该题针对“股利折现模型”知识点进行考核】

　　5、

　　【正确答案】 C

　　【答案解析】 甲企业2016年股权自由现金流量=(税后净营业利润+折旧及摊销)-(资本性支出+营运资金增加)-税后利息费用-付息债务的净偿还=净利润+折旧及摊销-资本性支出-营运资金增加-偿还付息债务本金+新借付息债务=400+25-45-(42-21)=359(万元)。(参见教材63页)

　　【该题针对“股权自由现金流量折现模型”知识点进行考核】

　　6、

　　【正确答案】 A

　　【答案解析】 股利、净利润、股权自由现金流量属于权益资本的收益指标;息前税后利润、企业自由现金流量、经济利润则属于全投资资本的收益指标。(参见教材83页)

　　【该题针对“收益的界定”知识点进行考核】

　　7、

　　【正确答案】 C

　　【答案解析】 可比上市公司无财务杠杆的贝塔系数=1.4÷[1+(1-25%)×0.35/0.65]=1

　　甲公司有负债财务杠杆的贝塔系数=1×[1+(1-25%)×0.5/0.5]=1.75

　　甲公司的股权资本成本=3%+1.75×(8%-3%)=11.75%

　　(参见教材97页)

　　【该题针对“股权资本成本”知识点进行考核】

　　8、

　　【正确答案】 D

　　【答案解析】 收益法的局限性包括：(1)受市场条件制约;(2)受企业营运期影响;(3)部分评估参数对评估结果的影响非常敏感;(4)具有较强的主观性。选项D是市场法的局限性。(参见教材118-119页)

　　【该题针对“收益法的适用性和局限性”知识点进行考核】

　　9、

　　【正确答案】 D

　　【答案解析】 上市公司比较法的关键和难点是选取可比上市公司及选择恰当的价值比率，选项D说法错误。(参见教材121页)

　　【该题针对“市场法的评估技术思路”知识点进行考核】

　　10、

　　【正确答案】 C

　　【答案解析】 一个有效的市场一般具有以下特点：一是存在大量的理性投资者，以追求利润最大化为目标，且不能单独对市场定价造成影响;二是市场信息充分披露和均匀分布，投资者所获取的信息是对称的;三是获取信息不存在交易成本(选项C错误);四是投资者对信息变化会做出全面、快速的反应，且这种反应又会导致市场定价的相应变化。(参见教材144-145页)

　　【该题针对“市场法的适用性和局限性”知识点进行考核】

　　11、

　　【正确答案】 D

　　【答案解析】 采用许可费节省法评估一项无形资产的所有权，由于无形资产许可费只能反映无形资产的部分权利收益，即被许可部分的价值，因此利用此种方法得到的评估结果一般只反映无形资产的使用权价值，比无形资产的所有权价值低。(参见教材197页)

　　【该题针对“许可费节省法”知识点进行考核】

　　12、

　　【正确答案】 C

　　【答案解析】 有些无形资产在发挥作用的过程中，其损耗是客观存在的。无形资产损耗的价值量是确定无形资产有效期限的前提。(参见教材202页)

　　【该题针对“收益期限的确定”知识点进行考核】

　　13、

　　【正确答案】 C

　　【答案解析】 甲公司该技术类无形资产分成率=8%×12%÷10%=9.6%(参见教材206页)

　　【该题针对“市场法主要参数指标的确定”知识点进行考核】

　　14、

　　【正确答案】 C

　　【答案解析】 对于一部小说作品的改编权，无法适用成本法。(参见教材222页)

　　【该题针对“成本法在无形资产评估中的应用”知识点进行考核】

　　15、

　　【正确答案】 C

　　【答案解析】 由于质押权实现时需要将被质押的无形资产拍卖变现，受让方经常不能确定，因此一般情况下无形资产质押评估应该选择市场价值，不选用投资价值。(参见教材233页)

　　【该题针对“专利资产评估”知识点进行考核】

　　16、

　　【正确答案】 C

　　【答案解析】 企业整体价值低于企业单项资产评估值之和的原因是企业整体资产的经济性贬值，也可以说是企业的资产收益率低于社会平均资金收益率。(参见教材179页)

　　【该题针对“资产基础法应用的操作步骤”知识点进行考核】

　　17、

　　【正确答案】 B

　　【答案解析】 目前与无形资产相关的常见的评估假设主要包括持续使用假设、公开市场假设和清算假设等。(参见教材180页)

　　【该题针对“无形资产评估要素”知识点进行考核】

　　18、

　　【正确答案】 D

　　【答案解析】 一般情况下，具有以下特性的无形资产可以采用成本法评估：一是具有可替代性，即其功能作用易于被其他无形资产替代;二是重置该无形资产技术上可行，重置其所需要物化劳动易于计量，也就是重置该无形资产的成本易于计量;三是重置该无形资产法律上可行，也就是法律上没有对重新研发该无形资产或者其替代物进行限制。

　　由经营者经过长时间积累出来的，如老字号商标、商誉等，不是可以在短时间内重新积累的，因此不适用成本法，一般较为适合采用收益法。(参见教材193页)

　　【该题针对“无形资产评估方法选择”知识点进行考核】

　　19、

　　【正确答案】 B

　　【答案解析】 署名权是表明作者身份，在作品上署名的权利。(参见教材254页)

　　【该题针对“著作权资产”知识点进行考核】

　　20、

　　【正确答案】 C

　　【答案解析】 选项C属于以财务记账和摊销为目的的评估应满足的条件。(参见教材262-263页)

　　【该题针对“著作权资产评估”知识点进行考核】

　　21、

　　【正确答案】 C

　　【答案解析】 时点型价值比率可以选择评估基准日股票价值为基础计算价值比率的分子，以评估基准日前12个月的相关财务数据为基础计算价值比率的分母。选项A正确。区间型价值比率可以以评估基准日前若干日的交易均价为基础计算价值比率的分子，以评估基准日前12个月的相关财务数据为基础计算价值比率分母。选项B正确。考虑到上市公司的财务报告是按季度披露的，当超过90天时可能会使价值比率包含因为上市公司新财务数据的披露对股票价格造成的系统性影响，因此在对区间型价值比率的分子进行计算时，建议选择30天或60天。选项C不正确。如果在此期间可比对象发生突发事件，造成上市公司股价异常波动，则需要考虑是否应当调整日期，剔除可比对象股票价值异动的影响。选项D正确。(参见教材134页)

　　【该题针对“价值比率的确定”知识点进行考核】

　　22、

　　【正确答案】 C

　　【答案解析】 企业整体回报率可采用加权平均资本成本(WACC)确定。选项C错误。(参见教材210页)

　　【该题针对“折现率的确定”知识点进行考核】

　　23、

　　【正确答案】 C

　　【答案解析】 无形资产的使用权转让可细分为独占使用权、排他使用权、普通使用权等不同类型。(参见教材177页)

　　【该题针对“无形资产评估要素”知识点进行考核】

　　24、

　　【正确答案】 D

　　【答案解析】 甲公司的永续价值在评估基准日的现值=200÷10%÷(1+10%)5=1241.84≈1242(万元)(参见教材61页)

　　【该题针对“股权自由现金流量折现模型”知识点进行考核】

　　25、

　　【正确答案】 B

　　【答案解析】 常见的权属证明资料主要有以下几类：一是不动产相关权属证明资料，如国有土地使用证、房屋所有权证、建筑工程施工许可证等;二是车辆等运输设备权属证明，如行驶证;三是采掘业企业特有的权属证明，如采矿许可证、勘查许可证等;四是森林资源资产特有的权属证明，如林权证;五是企业知识产权资产特有的权属证明，如专利权证书、商标注册证、著作权(版权)相关权属证明;六是航空运输企业特有的权属证明，如船舶所有权登记证书、船舶国籍证书、飞机产权登记证、飞机国籍登记证、飞机电台执照等;七是权益形成的权属证明，如股权出资证明或股份持有证明、债权持有证明、有关产权转让合同等。评估专业人员可以根据具体项目所涉及的资产类型，有针对性地选择上述资料。(参见教材22-23页)

　　【该题针对“评估信息的种类”知识点进行考核】

　　26、

　　【正确答案】 C

　　【答案解析】 选项A属于宏观环境分析中的政治与法律因素，选项B属于宏观环境分析中的技术因素，选项D属于宏观环境分析中的经济因素。选项C属于企业价值评估中的行业发展状况分析，行业发展状况分析是指对行业经济特性、行业市场结构、行业生命周期和行业景气程度等内容的分析和预测。(参见教材32、38、42、43页)

　　【该题针对“企业价值评估中的行业发展状况分析”知识点进行考核】

　　27、

　　【正确答案】 B

　　【答案解析】 采用重置核算法测算的自创无形资产重置成本=直接成本+间接成本+资金成本+合理利润(参见教材220页)

　　【该题针对“成本法在无形资产评估中的应用”知识点进行考核】

　　28、

　　【正确答案】 A

　　【答案解析】 企业业务分析包括盈利模式分析、市场需求分析和竞争能力分析，选项A属于战略分析，因此答案为选项A。(参见教材49-50页)

　　【该题针对“企业业务分析”知识点进行考核】

　　29、

　　【正确答案】 B

　　【答案解析】 该网站利用计算机技术记录和分析客户的喜好和需求，属于技术因素。(参见教材42页)

　　【该题针对“技术因素”知识点进行考核】

　　30、

　　【正确答案】 B

　　【答案解析】 评估假设的确定应当与评估信息分析的推断结果相一致，评估中参数的选择也应当符合信息分析的结论是企业价值评估信息分析合理性的体现。本题答案为选项B。(参见教材29页)

　　【该题针对“企业价值评估信息分析”知识点进行考核】

　　二、多项选择题

　　1、

　　【正确答案】 ABDE

　　【答案解析】 企业价值评估关键是分析判断企业的整体获利能力，选项C说法错误。(参见教材8-9页)

　　【该题针对“企业价值评估”知识点进行考核】

　　2、

　　【正确答案】 ADE

　　【答案解析】 企业价值评估对象通常是指企业整体价值、股东全部权益价值、股东部分权益价值。(参见教材第7页)

　　【该题针对“企业价值评估”知识点进行考核】

　　3、

　　【正确答案】 BCD

　　【答案解析】 完整的信息收集计划一般有三方面的内容：收集信息的内容、选择资料的来源、信息的收集方法。其他选项属于迷惑性选项。(参见教材28页)

　　【该题针对“信息收集的基本程序”知识点进行考核】

　　4、

　　【正确答案】 BE

　　【答案解析】 选项A属于优势，选项选BE属于机会，选项C属于威胁，选项D属于劣势。(参见教材56-57页)

　　【该题针对“SWOT分析”知识点进行考核】

　　5、

　　【正确答案】 ABCD

　　【答案解析】 每年的税后经营利润=800×(1-25%)=600(万元)，2016年企业自由现金流量=600-100=500(万元)，2017年及以后的企业自由现金流量=600-0=600(万元)，企业整体价值=500/(1+8%)+(600/8%)/(1+8%)=7407(万元)。所以选项ABCD为本题答案。(参见教材68页)

　　【该题针对“企业自由现金流量折现模型”知识点进行考核】

　　6、

　　【正确答案】 ABCE

　　【答案解析】 尽管预测期时间长度的选择非常重要，但从本质上看，预测期时间长度的选择并不影响企业的价值，只影响企业价值在预测期和永续期的分布。选项D不正确。(参见教材90页)

　　【该题针对“收益预测”知识点进行考核】

　　7、

　　【正确答案】 BCDE

　　【答案解析】 确定分成率是分成率法中最为重要的一个步骤，在选择分成率时，评估专业人员应考虑以下因素：一是被评估无形资产的具体类型;二是被评估无形资产所在企业的经营类型;三是被评估无形资产所在企业的行业状况;四是被评估无形资产所在企业的实际经营能力分析;五是被评估无形资产所在企业其他资产为创造收益所做贡献的相对重要性分析;六是市场上免费专利利率水平和其他无形资产转让协议中已知的分成情况;七是分析中选择的测算经济收益指标应该以被评估无形资产所在企业其他有形及无形资产的公允价值为基础。(参见教材206页)

　　【该题针对“收益额的确定”知识点进行考核】

　　8、

　　【正确答案】 ABC

　　【答案解析】 根据《著作权法》的规定，著作财产权有：发行权、出租权、展览权、表演权、放映权、广播权、信息网络传播权、复制权、摄制权、改编权、翻译权、汇编权。(参见教材255页)

　　【该题针对“著作权资产”知识点进行考核】

　　9、

　　【正确答案】 ABCD

　　【答案解析】 评估专业人员在进行信息的收集和筛选时，应把握相关性、有效性、客观性、经济性四个原则。(参见教材27页)

　　【该题针对“信息收集的原则”知识点进行考核】

　　10、

　　【正确答案】 ABDE

　　【答案解析】 无形资产清查核实的主要方法包括查验资料、访谈、函证、现场查勘等。(参见教材188-189页)

　　【该题针对“无形资产清查核实”知识点进行考核】

　　三、综合题

　　1、

　　【正确答案】 优势S：品牌认知度高(广大消费者的认可和忠实购买、被评为全国驰名商标)，市场占有率高(A市90%的市场占有率、全省70%以上的市场占有率)。

　　劣势W：产品开发和销售存在问题(产品创新不足，已经很久没有推出新的啤酒种类;营销上也后劲不足，未采取营销措施)。

　　机会O：可以通过收购甲饮料公司来开发啤酒品种，并与饮料捆绑销售来占领市场，而甲饮料公司出现财务困难，原有投资者急需转让公司。

　　威胁T：来自超越啤酒的竞争压力、市场占有率下降。(参见教材56-57页)

　　【该题针对“SWOT分析”知识点进行考核】

　　2、

　　【正确答案】 情形一：增量收益额=(100000-60000)×(8-3)=200000(元)

　　情形二：增量收益额=(11.5-8)×60000=210000(元)

　　情形三：增量收益额=(3-0.5)×60000=150000(元)

　　【该题针对“增量收益法”知识点进行考核】

　　【正确答案】 无形资产的平均增量收益额

　　=(200000+210000+150000)÷3

　　=186666.67(元)

　　=18.67(万元)

　　W技术的价值

　　=18.67×(P/A，10%，5)+8×(P/A，10%，5)×(P/F，10%，5)

　　=18.67×3.7908+8×3.7908×0.6209

　　=89.60(万元)

　　【该题针对“增量收益法”知识点进行考核】

　　【正确答案】 增量收益法通常是在市场上无法获得许可费率数据或许可费率数据不可靠的情况下采用。增量收益法多用于评估两种无形资产的价值，即可以使企业产生额外的现金流量或利润的无形资产，以及可以使企业获得成本节约的无形资产。(参见教材199页)

　　【该题针对“增量收益法”知识点进行考核】

　　3、

　　【正确答案】 折现率 =无风险报酬率+行业风险报酬率+公司特有风险报酬率

　　=4%+3%+2%+1%

　　=10%

　　【该题针对“商誉评估”知识点进行考核】

　　【正确答案】 甲公司整体市场价值=85÷(1+10%)+88÷(1+10%)2+90÷(1+10%)3+95÷(1+10%)4+100÷(1+10%)5+(100÷10%)÷(1+10%)5

　　=77.27+72.73+67.62+64.87+62.09+620.92

　　=965.5(万元)

　　商誉价值 =965.5-700 =265.5(万元)

　　【该题针对“商誉评估”知识点进行考核】

　　【正确答案】 在商誉评估中，至少下列问题应予以明确：(1)商誉评估须坚持预期原则;(2)商誉评估宜采用收益法进行;(3)商誉评估不能采用投入费用累加的方法进行;(4)商誉评估不能采用市场类比的方法进行;(5)企业负债与否、负债规模大小与企业商誉无直接关系。(参见教材273-274页)

　　【该题针对“商誉评估”知识点进行考核】

　　4、

　　【正确答案】 A公司市净率=20×80/1100=1.45

　　B公司市净率=17×50/550=1.55

　　C公司市净率=18×75/800=1.69

　　D公司市净率=15×65/600=1.63

　　E公司市净率=19×75/900=1.58

　　修正系数：

　　A公司：

　　营运能力：100/110=0.909

　　盈利能力：100/106=0.9434

　　成长能力：100/105.5=0.9479

　　综合修正系数：0.909×0.9434×0.9479=0.8129

　　调整后市净率=1.45×0.8129=1.18

　　B公司：

　　营运能力：100/101=0.99

　　盈利能力：100/98.6=1.0142

　　成长能力：100/102.2=0.9785

　　综合修正系数：0.99×1.0142×0.9785=0.9825

　　调整后市净率=1.55×0.9825=1.52

　　CDE公司的计算同理

　　C公司调整后市净率=1.52

　　D公司调整后市净率=1.53

　　E公司调整后市净率=1.37

　　将各个公司调整后的市净率平均后的值为1.42

　　H公司全部股东权益价值=500×1.42×(1-27%)=518.30(亿元)

　　(参见教材139-144页)

　　【该题针对“价值比率的概念和分类”知识点进行考核】