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2018年高级理财规划师模拟题及答案十

来源 :中华考试网 2018-02-22

  1、某只股票的β值为1.5,短期国库券的利率为7%。如果预期市场收益率为16%,则该

  股票的期望收益率为( )。

  (A)15.5% (B)16.5%

  (C)17.5% (D)18.5%

  答案:

  解析:考察要点为期望收益率(必要回报率)的计算。

  根据Er=rf+β[E(rm)-rf]=7%+1.5*(16%-7%)=21%

  2、假设S 公司的股票上年度发放的股利为0.9 元/股,并预期以后各年度的股利水平都一

  样。如果投资者对该股票要求的收益率为15%,则该股票当前的价格应该为( )。

  (A)6 元/股 (B)8 元/股

  (C)9 元/股 (D)10 元/股

  答案:A

  解析:根据股票零增长红利贴现模型:P=D0/k=0.9 元/15%=6 元。

  3、某上市公司预计一年后支付现金股利1 元/股,并且以后每年的股利水平将保持7%的增

  长速度,如果投资者对该股票要求的收益率为15%,则该股票当前的价格应该为( )。

  (A)10.5 元/股 (B)11.5 元/股

  (C)12.5 元/股 (D)13.5 元/股

  答案:C

  解析:根据股票稳定增长红利贴现模型公式:P=D1/k-g=1/(15%-7%)=12.5 元

  4、市盈率是投资回报的一种度量标准,市盈率的计算公式为( )。

  (A)市盈率=每股市价/每股净资产

  (B)市盈率=市价/总资产

  (C)市盈率=市价/现金流比率

  (D)市盈率=市场价格/预期年收益率

  答案:D

  解析:考察要点为市盈率的公式表示。

  市盈率(P/E)=市场价格/预期年收益。市盈率是投资回报的一种度量标准,即股票投

  资者根据当前或预测的收益水平收回其投资所需要计算的年数。

  5、某3 年期债券面值100 元,票面利率7%,每年付息,如果必要收益率为8%,则该债

  券的发行价格为( )。

  (A)102.62 元 (B)100.00 元

  (C)98.56 元 (D)97.42 元

  答案:D

  解析:考察要点为债券价格的计算。

  附息债券价格的计算过程:FV=100 N=3 I/Y=8 PMT=7 CPT PV=-97.42

  6、刘先生购买了一张5 年期的零息债券,债券的面值为100 元,必要收益率为7%,则该

  债券的发行价格为( )。

  (A)71 元 (B)82 元

  (C)86 元 (D)92 元

  答案:A

  解析:考察要点为债券价格的计算。

  零息债券价格的计算过程:FV=100 N=5 I/Y=7 PMT=0 CPT PV=-71.30

  7、某债券面值100 元,票面利率5%,每年付息,期限2 年。如果到期收益率为6%,则

  该债券的久期为( )。

  (A)1.9519 (B)2.9519

  (C)3.9519 (D)4.9519

  答案:A

  解析:考察要点为债券久期的计算。

  第一步:计算债券的价格,利用财务计算器N=2 I/Y=6 PMT=5 FV=100

  CPT PV=-98.17

  第二步:分别计算各期现金流的现值

  第1 年:PV1=5/(1+6%)=4.72

  第2 年:PV2=(5+100)/(1+6%)∧2=93.45

  再分别计算各期现金流占债券价格的权重,分别为W1、W2、

  W1=4.72/98.17=0.05;W2=93.45/98.17=0.95

  第三步:计算久期D

  D=1*0.05+2*0.95=1.95

  8、下列哪种税率不属于名义税率( )。

  (A)比例税率 (B)定额税率

  (C)平均税率 (D)累进税率

  答案:C

  解析:税率是对征税对象的征收比例或征收额度。分为比例税率、定额税率、累进税率三种。

  9、税收筹划的主体不可能是( )。

  (A)征税机关 (B)纳税人

  (C)税务顾问 (D)会计师

  答案:A

  解析:考察要点为税收筹划的主体。征税机关是税收政策的推动者和实施者。

  10、小张有一处不动产,现已增值。目前小张需要资金,理财规划师建议小张不要把财产出

  售转让,而是以财产作抵押进行信贷融资。理财规划师的建议可以让小张( )。

  (A)避免应税收入的实现 (B)避免适用较高税率

  (C)利用税收优惠 (D)推迟纳税义务发生的时间

  答案:A

  解析:将财产出售转让后,则增值部分的变现收入就变成了应税所得,个人要缴纳所得税。

  因此,从税收筹划的角度考虑,个人尽量不要将财产的增值部分变现,如需要资金,可

  以用财产作抵押进行信贷融资(当然还要比较税款和利息成本的大小)。

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