1、—般而言，一个投资项目，只要当其()高于其资本成本率，在经济上才是合理的;否则，该项目将无利可图，甚至亏损

　　A.预期资本成本率

　　B.投资收益率

　　C.无风险收益率

　　D.市场组合的期望收益率

　　[答案]B

　　2、资金占用成本是指企业因占用资金而向资金供应者支付的各种资金占用费，以下不属于资金占用成本的是()

　　A.长期债券的利息

　　B.各种长短期借款的利息

　　C.发行股票的承销费用

　　D.优先股的股息

　　[答案]C

　　[解析]承销费用属于发行费用，是支付给金融中介(投行)的报酬，不是向资金供应者支付的资金占用费：

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　　3、某公司发行面值为100万元、票面利率为8%的优先股票，每年年末付息，发行价格为108万元，承销费用等手续费为5万元，不考虑其他因素，该债券资金成本是()

　　A.7.77%

　　B.7.41%

　　C.8%

　　D.无法计算

　　[答案]A

　　[解析]设该优先股的资本成本为r，由8/r=108-5,可解得r=7.77%。

　　4、某公司发行的长期债券面值为1000元/张，共10000张，年利息率为10%,每年年末付息，到期还本,期限为10年。债券按面值溢价12%发行，筹资费用为发行价的12%。公司的所得税率为25%,该债券的税后资金成本为()

　　A.10%

　　B.12%

　　C.7.6%

　　D.9%

　　[答案]C

　　5、某公开发行A股的股份有限公司采取永续增长的股利政策，股利每年增长3%，预计下年股利为0.6元/股，当前公司股票市场价格为9.6元/股，公司所得税税率为25%,该公司普通股票的资金成本为()

　　A.9.25%

　　B.6.94%

　　C.9.43%

　　D.7.08%

　　[答案]A

　　[解析]根据戈登公式，资金成本=0.6/9.6+3%=9.25%。

　　6、公司普通股票的资金成本为12%，股利的个人所得税税率为20%，股利再投资的交易费用率为3%,该公司留存收益的资金成本为()

　　A.9.6%

　　B.11.64%

　　C.9.31%

　　D.9.90%

　　[答案]C

　　[解析]留存收益资金成本=12%x(1-20%)x(1-3%)=9.31%。

　　7、某公开发行A股的股份有限公司采取固定股利政策，每年股利为0.84元/股，当前股价为7.5元/股，公司所得税税率为25%,该公司普通股票的资金成本为()

　　A.8.4%

　　B.11.2%

　　C.14.93%

　　D.以上都错误

　　[答案]B

　　[解析]普通股资金成本为:RS=D/P0.84/7.5=0.112=11.2%

　　8、关于留存收益，下列表述错误的是()

　　A.留存收益的成本比普通股票的成本低

　　B.公司用留存收益再投资不但可以获得低筹资成本的利益，而且还可以获得所持有股票升 值的利益

　　C.留存收益等于股东对企业追加了投资

　　D.如将留存收益作为股利分给股东，股东不需要因其收人增加而多支付个人所得税，因为留 存收益是公司在支付股利之后的税后利润

　　[答案]D

　　9、不存在财务杠杆作用的筹资方式是()

　　A.银行存款

　　B.发行债券

　　C.长期负债

　　D.发行普通股

　　[答案]D

　　[解析]负债类项目会带来财务杠杆效应，D项属于权益融资。

　　10、企业目前销量为10000件，盈亏临界点的作业率为40%,则企业的销量为10000件时的经营杠杆系数为()

　　A.1.67

　　B.1.53

　　C.1.48

　　D.1.62

　　[答案]A

　　[解析]盈亏平衡点作业率又称保本作业率，是指企业保本业务量占正常业务量的比重,反映了保本状态下企业生产经营能力的利用程度。显然，该值越小，说明企业经营越安全：盈亏平衡点作业率=1-安全边际率=0.4;经营杠杆系数=1/安全边际生产率=1/0.6=1.67。