1[.单选题]下列指标中，不属于长期偿债能力指标的是()

　　A.资产负债率

　　B.利息保障倍数

　　C.经济增加值

　　D.现金涵盖率

　　[答案]C

　　[解析]经济增加值属于盈利能力指标。经济增加值是指EVA,即企业税后净营业利润(NOPAT)与该企业包括股权和债务的全部投人资本成本之间的差额，即EVA=税后净营业利润(NOPAT)-资本总成本=NOPAT-资本占用xWACC.

　　2[.单选题]某公司经营杠杆为2,财务杠杆为3,下列不正确的是()

　　A.销售收人下降5%，EBIT下降10%

　　B.EBIT 增加 10%, EPS 增加 20%

　　C.销售收人增加20%, EPS增加120%

　　D.EPS 增加 15%, EBIT 增加 5%

　　[答案]B

　　[解析]财务杠杆系数的计算公式为:DFL=(AEPS/EPS)/(AEBIT/EBrT)，这说明财务杠杆会放大利润对每股收益的影响，也即财务杠杆效应。经营杠杆系数的计算公式为:DOL=(AEBIT/EBIT)/(ASALES/SALES)，因为DFL为3,所以当EBLT增加10%,EPS应增加30%,B项不正确：

　　3[.单选题]影响企业短期偿债能力的最根本原因是()

　　A.企业的资产结构

　　B.企业的融资结构

　　C.企业的权益结构

　　D.企业的经营业绩

　　[答案]D

　　[解析]归根到底，企业的现金流来源于经营活动、投资活动和筹资活动。但是，企业经营活动产生的现金流量与流动负债的比值表明了企业的现金流量对企业短期债务偿还满足程度的指标，故影响企业短期偿债能力的最根本原因是企业的经营业绩。

　　4[.单选题]某公司净收益与资产之比高于行业，净收益与股本之比低于行业，则()

　　A.销售净利率高于行业

　　B.资产周转率高于行业

　　C.股本乘数高于行业

　　D.债务成本高于行业

　　E.资本成本高于行业

　　[答案]E

　　[解析]ROE=销售利润率x总资产周转率x权益乘数，故无法判断A,B项一定正确=ROE(净收益与股本之比)=ROA(净收益与资产之比)x权益乘数(股本乘数)。公司净收益与资产之比高于行业，净收益与股本之比低于行业，则股本乘数必 然低于行业。因为股本乘数低于行业，企业负债较低,故债务成本较低。一般来说，权益资本成本大于债务资本成本，而企业的权益比例高于行业。故企业资本成本高于行业，故选E项。

　　5[.单选题]某企业2007年和2008年的营业净利润分别为7%和8%，资产周转率分别为2和1.5,两年的资产负债率相同，与2007年相比，2008年的净资产收益率变动趋势为()

　　A.上升

　　B.下降

　　C.不变

　　D.无法确定

　　[答案]B

　　[解析]根据杜邦分解:净资产收益率ROE=PM?TAT，EM，式中,PM是销售利润率(ProfitMargin),TAT是总资产周转率(TotalAssetTurnover),EM是权益乘数(EquityMultiplier)。

　　6[.单选题]以下哪一项增加会引起经营性现金流增加?()

　　A.员工薪酬

　　B.办公室场地租金

　　C.设备租赁费用

　　D.设备折旧费用

　　[答案]D

　　[解析]设备折旧费用属于非付现项目，在经营性现金流中应加回。

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　　7[.单选题]甲公司现有流动资产500万元(其中速动资产200万元)，流动负债200万元，现决定用现100万元偿还应付账款，业务完成以后，该公司的流动比率和速动比率将分别()和()

　　A.不变，不变

　　B.增加，不变

　　C.不变，减少

　　D.不变，增加

　　[答案]B

　　[解析]流动资产包括现金及其等价物、应收和预付账款以及存货等。流动负债包括短期借款、应付票据、应付账款、预收账款、应付工资、应付福利费、应付股利、应交税金、其他暂收应付款项、预提费用和一年内到期的长期借款等。流动比率与速动比率的计算公式如下：流动比率=流动资产/流动负债，速动比率=(流动资产-存货)/流动负债。

　　8[.单选题]某公司今年年初有流动资产380万元，流动负债210万元，年末流动资产410万元，流动负债250万元。请问该公司的净营运资本变动额是多少?()

　　A.-30 万

　　B.-10 万

　　C.30 万

　　D.10 万

　　[答案]B

　　[解析]净营运资本=流动资产-流动负债，净营运资本变动额=年末净营运资本-年初净营运资本。

　　9[.单选题]某公司计划投资A项目，该项目预计年营业收人600万元，直接经营成本400万元，折旧摊销20万元，税率33%,预计年经营现金流是()

　　A.140.6 万

　　B.200 万

　　C.134 万

　　D.114.2 万

　　[答案]A

　　[解析]经营现金流=(营业收人-付现成本)x(1-T)+折旧摊销×T或者:经营现金流=EBITX(1-T)+折旧摊销。

　　10[.单选题]以下哪一项增加会影响公司的流动比率而不会影响速动比率?()

　　A.应付账款

　　B.现金

　　C.存货

　　D.固定资产

　　[答案]C

　　[解析]流动比率=流动资产/流动负债，速动比率=(流动资产-存货)/流动负债。

　　11[.单选题]下列各项中，不会影响流动比率的业务是()

　　A.用现金购买短期债券

　　B.用现金购买固定资产

　　C.用存货进行对外长期投资

　　D.从银行取得长期借款

　　[答案]A

　　[解析]解决此题要求掌握资产负债表的构成、财务比率的计算公式。流动比率=流动资产/流动负债。A项公司购买的短期债券是公司持有的流动资产，故用现金购买短期债券，公司的流动资产和流动负债均未发生改变，故流动比率也不受影响。

　　12[.单选题]杜邦财务分析体系的核 心指标是()A.总资产报酬率

　　A.RO

　　B.

　　C.销售利润率

　　[答案]C

　　[解析]杜邦分解是“执果索因”的分析体系。

　　13[.单选题]金融机构分析企业财务报表的重点是()

　　A.营运能力

　　B.获利能力

　　C.偿债能力

　　D.资产管理能力

　　[答案]C

　　[解析]不同报表使用者利用财务报表有各自不同的目的，但均希望从财务报表中获得对其经济决策有用的信息。例如,企业主管部门、母公司和财政部门重点分析检查企业有关资源的配置,有关财政政策、财政纪律和财政制度的遵守情况以及资本保全和增值情况;投资者重点分析检查企业盈利能力、营运能力和资金使用的效益，了解投资报酬和投资风险;债权人重点分析企业偿债能力，评价企业财务安全(风险)程度等。金融机构多指商业银行等企业的债权人，因此其分析财务报表关注的重点往往是企业的偿债能力。

　　14[.单选题]某企业的资本总额为150万元，权益资本占55%,负债利率为12%，当前销售额100万元，税前收益为20万元，则财务杠杆系数为()

　　A.2.5

　　B.1.68

　　C.1.15

　　D.2.0

　　[答案]B

　　[解析]财务杠杆系数的计算公式为：DFL=(△EPS/EPS)/(△EBIT)/(EBIT)=EBIT/(EBIT-I),其中，I=150x45%x12%=8.1(万元)，所以，DFL=20/(20-8.1)=1.68。

　　15[.单选题]年营业收人1000万，直接经营成本400万，折旧50万，税率33%，则企业经营现金流量净额是()

　　A.418.5 万

　　B.316.6 万

　　C.234.2 万

　　D.415.3 万

　　[答案]A

　　[解析]税收=(1000-400-50)x0.33=181.5(万)，经营性现金流(OCF)=销售收人-成本-折旧+折旧-税收=销售收人-成本-税收=1000-400-181.5=418.5(万)。