资收益率分析

　　【例题1·单选】某项目建设投资为8250万元，建设期利息为620万元，全部流动资金为700万元，其中铺底流动资金为210万元，项目投产后正常年份的年平均息税前利润为500万元，则该项目的总投资收益率为( )。【2017】

　　A.6.06%

　　B.5.64%

　　C.5.51%

　　D.5.22%

　　【答案】D

　　【解析】总投资收益率(ROI)= EBIT/TI×100%

　　所以该项目的总投资收益率=500/(8250+620+700)=5.22%。

　　【例题2·单选】某项目建设投资为5000万元(不含建设期贷款利息)，建设期贷款利息为550万元，全部流动资金为450万元，项目投产期年息税前利润为900万元，达到设计生产能力的正常年份年息税前利润为1200万元，则该项目的总投资收益率为( )。【2016】

　　A.24.00%

　　B.17.50%

　　C.20.00%

　　D.15.00%

　　【答案】C

　　【解析】总投资收益率(ROI)表示总投资的盈利水平，按下式计算：

　　ROI=EBIT/TI×100%= 1200÷(5000+550+450)×100%=20%

　　【例题3·单选】某项目建设投资为3000万元，全部流动资金为450万元，项目投产期年息税前利润总额为500万元，运营期正常年份的年平均息税前利润总额为800万元，则该项目的总投资收益率为( )。【2015】

　　A.18.84%

　　B.26.67%

　　C.23.19%

　　D.25.52%

　　【答案】C

　　【解析】根据总投资收益率(ROI)的应用式，即ROI=EBIT÷TI×100%，则该项目的总投资收益率=800÷(3000+450)×100%=23.19%。

　　【例题4·单选】某技术方案总投资1500万元，其中资本金1000万元，运营期年平均利息18万元，年平均所得税40.5万元。若项目总投资收益率为12%，则项目资本金净利润率为( )。【2014】

　　A.16.20%

　　B.13.95%

　　C.12.15%

　　D.12.00%

　　【答案】C

　　【解析】根据总投资1500万元，总投资收益率为12%可计算得出，息税前利润=总投资×总投资收益率=180万元，技术方案资本金净利润率(ROE)：ROE=净利润/技术方案资本金×100%，净利润=利润总额-所得税=息税前利润-利息-所得税。最后可得资金本净利润率=(180-18-40.5)/1000=12.15%。

　　【提示】投资收益率是历年必考点。掌握投资收益率的概念，判别准则和优缺点。会总投资收益率和资本金净利润率的计算。