第四节 金融衍生品市场及其工具

　　【考点1】金融 衍生品市场概述

　　(一)金融衍生品的概念与特征

　　1.金融衍生品又称金融衍生工具，建立在基础产品或基础变量之上，其价格取决于基础金融产品价格(或数值)变动的派生金融产品。其基础产品不仅包括现货金融产品，也包括金融衍生工具。基础变量：利率、汇率、通胀率、价格指数、各类资产价格及信用等级。

　　2.目前较为普遍的金融衍生品合约有：金融远期、金融期货、金融期权、金融互换和信用衍生品等。

　　3.金融衍生品有以下特征：

　　跨期性;

　　杠杆性;

　　联动性;

　　高风险性。

　　【考点2】主要的金融衍生品

　　(一)金融远期

　　1.金融远期合约是最早出现的一类金融衍生品，合约的双方约定在未来某一确定日期按事先商定的价格，以预先确定的方式买卖一定数量的某种金融资产。

　　2.远期合约是一种非标准化的合约类型，没有固定的交易场所。

　　3.优点：自由灵活;缺点：降低流动性、加大交易风险。

　　4.比较常见的远期合约主要有远期利率协议、远期外汇合约、远期股票合约。

　　【掉期交易】

　　将币种相同、金额相同但方向相反、交割期限不同的两笔或两笔以上的交易结合在一起。掉期交易常用于银行间外汇市场。

　　例如，某公司向国外借入一笔瑞士法郎，想把它转换成美元使用。与此同时，为了防止瑞郎将来升值，蒙受汇率损失，造成还款上的被动，可以考虑做掉期交易：即期卖出瑞士法郎CHF，买进美元USD;远期买入瑞郎，卖出美元。到远期交割时，瑞郎金额不变。

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