资金的时间价值

　　一、基本概念

　　(一)资金的时间价值

　　(二)利率和利息

　　(三)单利和复利

　　(四)名义利率和实际利率

　　关系式：实际利率=(1+名义利率/年计息次数)年计息次数-1

　　(五)现值、终值和年金

　　二、现值、终值和年金的换算

　　(一)现值和终值的换算

　　1.已知现值求终值：终值=现值×终值系数

　　2.已知终值求现值：现值=终值×现值系数

　　(现值系数与终值系数互为倒数)

　　(二)现值和年金的换算

　　1.已知现值求年金：年金=现值×资金回收系数

　　2.已知年金求现值：现值=年金×年金现值系数

　　(年金现值系数与资金回收系数互为倒数)

　　(三)终值和年金的换算

　　1. 已知年金求终值：终值=年金×年金终值系数

　　2. 已知终值求年金：年金=终值×资金偿还系数

　　(年金终值系数于资金偿还系数互为倒数)

　　三、现金流量与等值计算

　　(一)现金流量

　　1.含义：项目在整个期间各时间点上实际发生的资金流出或流入

　　(1)现金流入：(CI)包括营业收入、回收固定资产残值和回收流动资金

　　(2)现金流出：(CO)包括建设投资支出、流动资金支出、经营成本支出

　　(3)净现金流量：(CI-CO)现金流入与现金流出之差

　　2.计算方法

　　(1)只计算现金收支，不计算非现金收支，且有明确的现金收支发生的时间

　　(2)将不同时间点上的资金价值转化为相同时间点的价值，使之具有可比性

　　(二)现金流量图

　　1.横坐标表示时间

　　2.纵坐标表示现金流入(位于横坐标上方)、流出(位于横坐标下方)

　　3.时间标度每一格表示一个时间单位，时间标度表示年末

　　(三)资金等值问题

　　1.含义：在利率的作用下，不同时间点、不等额的资金具有相等的经济价值

　　2.特点

　　(1)以规定的利率为前提

　　(2)是技术经济分析比较和评价不同时期资金使用效果的重要依据

　　3.影响资金等值的因素

　　习题：

　　5. 某交通管理局从国外租来一部设备，每年支付1000美元租金，年利率为8%，租期5年。则5年来该局为此设备支付( )美元

　　A5666.5

　　B5866.5

　　C5966.5

　　D6000.5

　　B 本题属于已知年金求终值的问题

　　6. 某联合运输公司2005年初投资7986万人民币建立运行控制系统。如果5年内等额回收投资，每年应回收( )万人民币(年利率为8%)

　　C 本题属于已知现值求年金的问题，根据公式

　　A=P×﹛i(1+i)n /〔(1+i)n -1〕﹜

　　= 7986×﹛8%(1+8%)5/〔(1+8%)5-1〕﹜=2000万元