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2016中级经济师考试《公路运输》重点剖析:项目经济评价体系与评价指标

来源 :考试网 2016-01-25

项目经济评价体系与评价指标

  一、经济评价体系

  ■经济评价分为财务评价(也称财务分析)和国民经济评价。

  ■经济评价以动态分析为主,静态分析为辅,项目计算期包括建设期和经营期。

  评价体系 国民经济评价 财务评价

  相同点 评价目的 为项目经济的可行性提供判断依据

  理论依据和方法 货币时间价值理论,用现值法进行动态分析为主

  不同点 分析角度 从国家整体利益出发 投资者角度分析项目的财务可能性:如盈利能力等

  效益 计算直接效益和间接效益 只计直接效益,收入等

  损失 计算直接损失和间接损失不计折旧、税收、国内借款利息 只计财务支出,计入折旧、税收、国内借款利息

  折现率 社会折现率 项目或行业基准折现率

  采用价格 影子价格 现行市场价格

  综合评价指标 经济内部收益率、经济净现值 财务内部收益率、净现值、投资回收期

  二、经济评价指标

  1.静态分析法和动态分析法

  静态分析法:不考虑资金的时间价值的一种经济分析方法。即:

  动态分析法:考虑资金的时间价值的一种经济分析方法。

  →首先要选择一个基年,基年的年序为t=0,基年的资金(货币)称为现值。

  →非基年(t≠0)的资金(货币)需要换算成基年的现值,称为折现。

  →n年的资金折为现值的计算式为:V0=Vn (1+i)-n。公式6-12

  2.经济评价指标(3个)

  (1)投资回收期(Pt,Pt’)

  投资回收期是以项目的净收益抵偿全部投资所需的时间,是反映项目财务上投资回收能力的重要指标。

  静态投资回收期:

  CI为现金流入量,CO为现金流出量,(CI-CO)t表示第t年的净现金流量。

  根据累计净现金流量求得静态投资回收期为:

  动态投资回收期:

  (2)净现值与净现值率(NPV,NPVR)

  净现值:

  n为经济评价计算期,等于建设期加上计算运营期。

  当NPV ≥0时项目可接受。

  净现值的优点是:

  →考虑了资金的时间价值并全面计算了项目整个寿命周期的经济状况;

  →直接以货币额表示项目的净收益,经济意义明确直观。

  两点问题:

  →必须事先确定一个符合经济现实的折现率;

  →由于投资越大,收益越大,因此净现值会引导人们接受较大投资的项目。

  净现值率:

  Ip表示总投资现值。

  (3)内部收益率(IRR)

  内部收益率:它是项目在计算期内现金流量的净现值等于零的折现率。

  实际中很难直接计算IRR,因此多利用净现值和内部收益率的关系(即利用NPV随折现率i的增大而减小的变化规律),通过试算确定。

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