2016年经济师考试中级财政税收资料：国债的发行

一、国债的发行和推销机构(掌握)

国债的发行机关是中央政府或者中央财政部门。

国债的推销机构包括：

(一)金融机构

(二)邮政储蓄系统

(三)中央银行

政府利用中央银行推销国债，一般不用付出费用，可降低国债的发行成本。但若分不清推销国债和监控货币流通、执行货币政策的责任，可能诱发通货膨胀。

(四)财政部或国债局

【例1·单选题】国债的发行机关是( )

A.中央政府　　B.中央银行　　C.邮政储蓄系统　　D.金融机构

[答案]A

【例2·多选题】国债的推销机构包括( )

A.中央政府

B.中央银行

C.邮政储蓄系统

D.金融机构

E.国债局

[答案]BCDE

【例3·单选题】政府一般不用付出费用，可以降低国债发行成本的推销机构是( )

A.中央政府

B.中央银行

C.邮政储蓄系统

D.金融机构

[答案]B

二、国债的发行价格(掌握)

(一)平价发行：发行价格等于证券票面金额。

(二)折价发行：发行价格低于证券票面金额。

(三)溢价发行：发行价格高于证券票面金额。国债利率高于市场利率较多的情况下才会出现。

【例1·多选题】(2007年)国债的发行价格有( )。

A.平价发行　　B.议价发行　　C.溢价发行

D.贴现发行　　E.折价发行

[答案]ACE

【例2·单选题】发行价格低于证券票面金额被称为( )

A.平价发行　　B.折价发行　　C.溢价发行　　D.议价发行

[答案]B

三、国债的发行方式(掌握)

(一)公募法(公募拍卖法或公募投标法)

即通过在金融市场上公开招标的方式发行国债。其特点主要有：(1)发行条件通过招标决定;(2)拍卖过程由财政部门或中央银行负责组织;(3)主要适用于中短期政府债券，特别是国库券的发行。

具体的拍卖方法有：

1.价格拍卖——认购者对价格进行投标。

2.收益拍卖——认购者对利息率(投资收益率)进行投标。

3.竞争性出价——财政部门事先公布债券发行量，认购者据此自报愿接受的利率和价格。

4.非竞争性出价——对一般小额认购者或不懂此项业务的认购者，可只报拟购债券数量。

(二)承受法

由金融机构承购全部公债，然后转向社会销售，未能售出的差额由金融机构自身承担。

(三)出卖法

即政府委托推销机构利用金融市场直接售出国债。

(四)支付发行法

政府对应支付现金的支出改为债券代付。一般在两种情况下使用：(1)国家暂时无力筹集大宗现金：(2)受款者无法拒绝非现金。

(五)强制摊派法

【例1·多选题】国债的发行方式主要有( )

A.赠送法　　B.公募法　　C.承受法　　D.支付发行法E.出卖法

[答案]BCDE

【例2·多选题】发行国债采用公募拍卖法，拍卖的方法有( )

A.价格拍卖　　　B.收益拍卖　　C.竞争性出价

D.非竞争性出价　E.期限拍卖

[答案]ABCD

【例3·单选题】(2008年)政府对应支付现金的支出改为债券代付，这种发行国债的方法是( )。

A.强制摊派法　　B.支付发行法　　C.承受法　　D.出卖法

[答案]B

【例4·单选题】国家将发行的国债统一售与银行，再由银行自行发售的方法称为( )。

A.公募法　　B.承受法　　C.支付发行法　　D.出卖法

[答案]B

四、国债的利率

(一)国债利率的确定(掌握)

国债利率主要是参照金融市场利率、银行利率、政府信用状况和社会资金供给量等因素来确定的。

1.国债利率应参照金融市场的利率而决定

2.我国国债利率主要以银行利率为基准，一般略高于同期银行存款的利率水平。

3.国债利率应依政府信用的状况而决定。

4.国债利率应根据社会资金供给量的大小而决定。

(二)国债利率的计算方式(熟悉)

在实际收益率相等的情况下，单利计息国债的票面利率一般高于复利计息国债的票面利率。

(三)国债的偿还期限

【例1·多选题】在下列( )下，国债利率可以定得高些。

A.国家信用好

B.实行单利

C.偿还期限较长

D.社会资金短缺

E.金融市场利率下降

[答案]BCD

【例2·单选题】(2007年)在我国国债利率主要以( )为基准。

A.公司债券利率　　B.公司股票收益

C.银行利率　　　　D.私募债券利率

[答案]C