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中级经济师考试工商管理考点讲义及例题:投资决策

来源 :考试网 2019-08-30

  【知识点】固定资产投资(★★★)

  企业在进行投资决策时,需要在进行准确的现金流量估算的基础上,用特定的指标,包括贴现指标和非贴现指标,对投资方案的可行性进行分析和评价。

  (一)现金流量估算

  投资中的现金流量是指一定时间内由投资引起各项现金流入量,现金流出量及现金净流量的统称。分为初始现金流量、营业现金流量和终结现金流量。

  1、初始现金流量:指开始投资时发生的现金流量,总体是现金流出量,用负数或带括号的数字表示,包括:(总结为三出一入)

  ①固定资产投资。包括固定资产的投入或建造成本、运输成本和安装成本等。

  ②流动资产投资。包括对材料、在产品、产成品和现金流动资产的投资。

  ③其他投资费用。指与长期投资有关的职工培训费,谈判费,注册费。

  ④原有固定资产的变价收入。指固定资产更新时原有固定资产的变卖所得的现金收入。

  2、营业现金流量:

  指项目投入使用后,在其寿命周期内由于生产经营带来的现金流入和流出的数量。一般按年度进行计算。一般按设定投资项目的每年销售收入等于营业现金收入,付现成本(需要当期支付现金的成本,不包括折旧)等于营业现金支出。则:

  (公式一)每年净现金流量(NCF)=每年营业收入-付现成本-所得税

  (公式二)每年净现金流量(NCF)=净利+折旧

  【知识点】长期股权投资

  (一)长期股权投资的特征

  是以股东的名义将资产投资于被投资单位,并取得相应的股份,按持股比例享有被投资单位的权益以及承担相应的风险。相比于存货,固定资产,有形资产,长期投资的风险比较大。

  1、长期股权的投资取得往往涉及企业整体经营策略和长期的发展规划,还会给企业造成巨额的现金流出。

  2、长期股权投资在持有期间还会涉及对被投资单位的管理,投资收益的计算以及减值测试等复杂的问题。

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  【真题 单选】甲公司出资1亿元对乙公司进行股权投资,该项投资应计入()

  A. 甲公司资产负债表上的资产

  B. 乙公司资产负债表上的负债

  C. 甲公司资产负债表上的负债

  D. 甲公司资产负债表上的股东权益

  【答案】A

  【解析】本题的知识点为第八章第三节:长期股权投资的特征相关内容。长期股权投资是一种交换行为,是企业将资产让渡给被投资单位所获得的另一项资产,故选A。

  【真题:单选】:某公司计划投资一条新的生产线。生产线建成投产后,预计公司年销售额增加1000万元,年付现成本增加750万元,年折旧额增加50万元,企业所得税税率为25%,则该项目每年营业净现金流量是( )万元。

  A.50

  B.150

  C.200

  D.700

  【答案】C

  【解析】方法一:每年净现金流量(NCF)=净利+折旧=(1000—750—50)×(1-25%)+50=200万

  方法二:每年净现金流量(NCF)=每年营业收入-付现成本-所得税=1000—750—(1000—750—50)×25%=200万

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