【知识点】固定资产投资(★★★)

　　企业在进行投资决策时，需要在进行准确的现金流量估算的基础上，用特定的指标，包括贴现指标和非贴现指标，对投资方案的可行性进行分析和评价。

　　(一)现金流量估算

　　投资中的现金流量是指一定时间内由投资引起各项现金流入量，现金流出量及现金净流量的统称。分为初始现金流量、营业现金流量和终结现金流量。

　　1、初始现金流量：指开始投资时发生的现金流量，总体是现金流出量，用负数或带括号的数字表示，包括：(总结为三出一入)

　　①固定资产投资。包括固定资产的投入或建造成本、运输成本和安装成本等。

　　②流动资产投资。包括对材料、在产品、产成品和现金流动资产的投资。

　　③其他投资费用。指与长期投资有关的职工培训费，谈判费，注册费。

　　④原有固定资产的变价收入。指固定资产更新时原有固定资产的变卖所得的现金收入。

　　2、营业现金流量：

　　指项目投入使用后，在其寿命周期内由于生产经营带来的现金流入和流出的数量。一般按年度进行计算。一般按设定投资项目的每年销售收入等于营业现金收入，付现成本(需要当期支付现金的成本，不包括折旧)等于营业现金支出。则：

　　(公式一)每年净现金流量(NCF)=每年营业收入-付现成本-所得税

　　(公式二)每年净现金流量(NCF)=净利+折旧

　　【知识点】长期股权投资

　　(一)长期股权投资的特征

　　是以股东的名义将资产投资于被投资单位，并取得相应的股份，按持股比例享有被投资单位的权益以及承担相应的风险。相比于存货，固定资产，有形资产，长期投资的风险比较大。

　　1、长期股权的投资取得往往涉及企业整体经营策略和长期的发展规划，还会给企业造成巨额的现金流出。

　　2、长期股权投资在持有期间还会涉及对被投资单位的管理，投资收益的计算以及减值测试等复杂的问题。

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　　【真题 单选】甲公司出资1亿元对乙公司进行股权投资，该项投资应计入()

　　A. 甲公司资产负债表上的资产

　　B. 乙公司资产负债表上的负债

　　C. 甲公司资产负债表上的负债

　　D. 甲公司资产负债表上的股东权益

　　【答案】A

　　【解析】本题的知识点为第八章第三节：长期股权投资的特征相关内容。长期股权投资是一种交换行为，是企业将资产让渡给被投资单位所获得的另一项资产，故选A。

　　【真题：单选】：某公司计划投资一条新的生产线。生产线建成投产后，预计公司年销售额增加1000万元，年付现成本增加750万元，年折旧额增加50万元，企业所得税税率为25%，则该项目每年营业净现金流量是( )万元。

　　A.50

　　B.150

　　C.200

　　D.700

　　【答案】C

　　【解析】方法一：每年净现金流量(NCF)=净利+折旧=(1000—750—50)×(1-25%)+50=200万

　　方法二：每年净现金流量(NCF)=每年营业收入-付现成本-所得税=1000—750—(1000—750—50)×25%=200万