1[.单选题]某共享单车投资项目的标准离差为20%,期望报酬率为60%。假设其风险报酬系数为1.2,则其风险报酬率为()

　　A.24%

　　B.30%

　　C.40%

　　D.72%

　　[答案]C

　　[解析]此题考查风险报酬率的计算。风险报酬率是在标准离差率的基础上,引入一个风险报酬系数来进行的计算与评估。计算公式为:风险报酬率=风险报酬系数x标准离差率,其中标准离差率=标准离差÷期望报酬率。根据题干数据,该共享单车投资项目的风险报酬率=1.2×(20%/60%)=40%。

　　2[.单选题]公司在对互斥投资方案的选择决策中，当使用不同的决策指标所选的方案不一致时，在无资本限量的情况下，应以()指标为选择依据。

　　A.投资回收期

　　B.获利指数

　　C.内部报酬率

　　D.净现值

　　[答案]D

　　[解析]本题考查财务可行性评价指标的运用。在进行投资决策时，主要根据的是贴现指标。在互斥选择决策中，使用净现值、内部报酬率、获利指数这三个贴现指标选择结论不一致时，在无资本限量的情况下，以净现值为选择标准。

　　3[.单选题]根据资本结构的啄序理论,公司选择筹资方式的顺序依次是()

　　A.股权筹资、债权筹资、内部筹资

　　B.内部筹资、股权筹资、债权筹资

　　C.内部筹资、债权筹资、股权筹资

　　D.股权筹资、内部筹资、债权筹资

　　[答案]C

　　[解析]此题考查啄序理论的理解。现代资本结构理论包括代理成本理论、啄序理论、动态权衡理论和市场择时理论。其中,啄序理论认为,公司倾向于首先采用内部筹资,因而不会传递任何可能对股价不利的信息;如果需要外部筹资,公司将先选择债权筹资,再选择其他外部股权筹资,这种筹资顺序的选择也不会传递对公司股价产生不利影响的信息。按照啄序理论,不存在明显的目标资本结构。

　　4[.单选题]根据每股利润分析法，当企业的实际EBIT小于无差别点时，选择()筹资方式筹资较为有利。

　　A.银行贷款

　　B.发行债券

　　C.发行普通股

　　D.发行优先股

　　[答案]C

　　[解析]本题考查每股利润分析法的决策规则。每股利润分析法的决策规则：当实际EBIT大于无差别点时，选择资本成本固定型的筹资方式更有利，如银行贷款、发行债券或优先股;当实际EBIT小于无差别点时，选择资本成本非固定型筹资方式，如发行普通股。

　　5[.单选题]A公司从B公司处租入设备一台，试用期3年。合同规定，A公司在3年内每年年末向B公司支付租金10万元，若贴现率为10%，则3年租金的现值为24.87万元。如果合同约定改为3年内每年年初付租金10万元，贴现率不变，则3年租金的现值为()万元。

　　A.20.79

　　B.24.87

　　C.27.36

　　D.40.79

　　[答案]C

　　[解析]本题考查先付年金的现值。在n期后付年金现值的基础上乘以(1+i)便可求出先付年金的现值。24.87×(1+10%)=27.36(万元)。

　　6[.多选题]根据股利折现模型，影响普通股资本成本率的因素有()。

　　A.股票发行价格

　　B.股票发行费用

　　C.股利政策

　　D.普通股股数

　　E.企业所得税收

　　[答案]ABC

　　[解析]本题考查普通股资本成本率的测算。影响普通股资本成本率的因素有普通股融资净额，即发行价格扣除发行费用;股利。

　　7[.多选题]下列关于资本成本的表述，正确的有()。

　　A.从绝 对量的构成来看，资本成本只包括筹资费用

　　B.从投资者的角度看，资本成本是投资者要求的必要报酬或最低报酬

　　C.资本成本可以作为评价企业整个经营业绩的基准

　　D.资本成本是评价投资项目、比较投资方案和进行投资决策的经济标准

　　E.资本成本是选择筹资方式、进行资本结构选择和选择追加筹资方案的依据

　　[答案]BCDE

　　[解析]本题考查资本成本的相关内容。选项A错误，资本成本从绝 对量的构成来看，包括用资费用和筹资费用两部分。

　　8[.多选题]在测算不同筹资方式的资本成本时，应考虑税收抵扣因素的筹资方式有()。

　　A.长期借款

　　B.长期债券

　　C.普通股

　　D.留存收益

　　E.优先股

　　[答案]AB

　　[解析]本题考查资本成本的相关知识。选项CDE都不考虑税收抵扣因素，这通过它们各自计算资本成本率的公式可以看出。

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