1[.单选题]测算财务杠杆系数和资本成本率的目的是()。

　　A.提高息税前利率

　　B.规避营业风险

　　C.核算财务总成本

　　D.优化资本结构

　　[答案]D

　　[解析]【知识点】财务杠杆系数和资本成本率。财务杠杆系数越大，财务杠杆利益越大，财务风险越高。企业资本结构决策即确定最 佳资本结构。最 佳资本结构是指企业在适度财务风险的条件下，使其预期的综合资本成本率最低，同时使企业价值最大的资本结构。综合上述，测算财务杠杆系数和资本成本率的目的是优化资本结构。

　　2[.单选题]使用每股利润分析法选择筹资方式时，计算得到的每股利润无差别点是指两种或两种以上筹资方案下普通股每股利润相等时的()水平。

　　A.营业利润

　　B.息税前利率

　　C.净利润

　　D.利润

　　[答案]B

　　[解析]【知识点】每股利润分析法。每股利润分析法是利用每股利润无差别点进行资本结构决策的方法。每股利润无差别点是指两种或两种以上筹资方案下普通股每股利润相等时的息税前利润点。

　　3[.单选题]某公司普通股股票的风险系数为1.1，市场平均报酬率为10%，无风险报酬率为6%，根据资本资产定价模型，该公司普通股筹资的资本成本率为()。

　　A.10.4%

　　B.12.1%

　　C.12.8%

　　D.13.1%

　　[答案]A

　　[解析]【知识点】普通股资本成本率的测算。

　　4[.单选题]下列因素中，影响财务杠杆系数大小的是()。

　　A.股权结构

　　B.债务年利息额

　　C.公益金

　　D.资产结构

　　[答案]B

　　[解析]【知识点】财务杠杆。财务杠杆系数一息税前利润额/(息税前利润额一债务年利息额)，因此，选项B会影响财务杠杆系数的大小。

　　5[.多选题]在进行项目的现金流量估算时，影响每年净营业现金流量的因素有()。

　　A.资本成本

　　B.企业所得税

　　C.营业收入

　　D.付现成本

　　E.资本结构

　　[答案]BCD

　　[解析]【知识点】现金流量估算中营业现金流量。利用公式：每年净营业现金流量=净利润+折旧，可知，其中净利润=利润总额(1-所得税率)=利润总额-企业所得税，利润总额=营业收入-付现成本-折旧，由此可知BCD为正确答案。

　　6[.多选题]可用于指导企业筹资决策的理论有()。

　　A.市场结构理论

　　B.动态权衡理论

　　C.MM资本结构理论

　　D.啄序理论

　　E.双因素理论

　　[答案]BCD

　　[解析]【知识点】资本结构理论。关于资本结构富有成效的理论研究是企业筹资决策的重要基础。(1)早期资本结构理论包括：净收益观点;净营业收益观点;传统观点。(2)MM资本结构理论。(3)现代资本结构理论包括：代理成本理论;啄序理论;动态权衡理论;市场择时理论。

　　7[.不定项选择题]某上市公司2017年年度财务报告显示,公司的资产合计30亿元,公司的负债合计12亿元。公司正考虑建设一条新的生产线,，总投资6亿，公司计划利用留存收益融资1亿元，其余5亿元通过发行债券筹集。经测算，2017年无风险报酬率为4.5%，市场平均报酬率为12.5%，该公司普通股的风险系数为1.3。该公司对外筹资全部使用发行债券的方式，使公司原有的资本结构发生变化,公司要求财务部门对未来公司资本结构进行优化方设计。根据啄序理论,该公司利用留存收益融资的有利之处是()。

　　A.留存收益融资不会传递任何有可能对股价不利的信息

　　B.留存收益融资的资本成本为零

　　C.留存收益融资的用资费用为零

　　D.留存收益具有抵税作用

　　[答案]A

　　[解析]【知识点】现代资本结构理论中啄序理论。啄序理论认为，公司倾向于首先采用内部筹资，因而不会传递任何可能对股价不利的信息，而留用利润实则属于内部筹资的形式，故选A。

　　8[.不定项选择题]某上市公司2017年年度财务报告显示,公司的资产合计30亿元,公司的负债合计12亿元。公司正考虑建设一条新的生产线,，总投资6亿，公司计划利用留存收益融资1亿元，其余5亿元通过发行债券筹集。经测算，2017年无风险报酬率为4.5%，市场平均报酬率为12.5%，该公司普通股的风险系数为1.3。该公司对外筹资全部使用发行债券的方式，使公司原有的资本结构发生变化,公司要求财务部门对未来公司资本结构进行优化方设计。该公司选择发行债券的方式筹集资金5亿元，与发行普通股相比较，资本成本率更低，其原因可能是()。

　　A.发行债券后不会带来公司利息支出增加

　　B.发行债券后会带来公司股本增加

　　C.债券资本成本中的利息在公司所得税前列支

　　D.发行债券时公司不会发生发行费用

　　[答案]C

　　[解析]【知识点】资本成本相关内容。A选项，发行债券是一种长期债务筹资形式，而利息属于债券筹资形式下的用资费用，发行债券会增加公司的利息支出，可知此项说法错误，B选项，发行债券属于长期债务筹资形式，不是股权筹资形式，因此不会带来公司股本增加，可知说法错误;C选项，长期债务筹资形式均考虑税收抵扣因素，即其资本的利息在公司所得税前列支，减少了企业所得税的支出，因此企业选择债务筹资形式的原因之一就是考虑税收抵扣因素下债务筹资形式的资本成本相对较低，而发行债券属于债务筹资形式之一，可知此项说法正确

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