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2019年中级经济师考试工商管理高频考题及答案十一

来源 :考试网 2019-06-15

  (1)年金现值(终值)的计算

  【例题1】M公司从N公司租入数控机床一台。合同约定租期是5年,M公司租期内每年年末支付给N公司租金10万元,假定年利率为10%,则M公司支付的租金总额现值合计是()万元。

  A、24.87

  B、35.38

  C、37.91

  D、40.68

  【答案】C

  【解析】本题的考点为第八章第一节:后付现金现值的计算。根据公式,P=A×{[1-(1+i)-n]/i},将题目信息代入公式:P=10×{[1-(1+10%)-5]/10%}≈10×3.7908=37.908≈37.91(万元),故选C。

  (2)期望报酬率的计算

  【例题2】甲公司准备投资开发A产品和B产品,假设预期收益只受未来市场状况影响,且市场状况只有三种,其各自概率分布和及各自状况下的预期报酬率如表所示,则A产品的期望报酬率为()。

市场情况

发生概率

预期报酬率

A产品(%)

B产品(%)

繁荣

0.3

50

80

一般

0.5

30

50

萧条

0.2

10

—10

  A、10%

  B、20%

  C、32%

  D、60%

  【答案】C

  【解析】根据期望报酬率的公式,计算A产品的期望报酬率:

  =50%×0.3+30%×0.5+10%×0.2=32%,所以选C。

  (3)标准离差率的计算

  【例题3】假设开发某产品的期望报酬率为25%,标准离差为15%,则开发该产品的期望报酬率的标准离差率为()。

  A、10%

  B、40%

  C、60%

  D、167%

  【答案】C

  【解析】本题考点为第八章第一节:单项资产的风险衡量中标准离差率的公式。标准离差率=标准离差/期望报酬率=15%/25%=60%,故选C。

  (4)长期借款(长期债券)资本成本率的计算

  【例题4】某公司从银行贷款l亿元,期限3年,贷款年利率7.5%,约定每年付息一次,到期一次性还本。假设筹资费用率为0.1%,公司所得税税率为25%,则该公司该笔贷款的资本成本率是()。

  A.4.42%

  B.4.72%

  C.5.63%

  D.7.60%

  【答案】C

  【解析】考察长期借款的资本成本率的计算,根据公式

  Kl==1*7.5%*(1—25%)/1*(1—0.1%)=5.63%

  (5)资本资产定价模型的计算

  【例题5】某公司股票的风险系数为1.3,市场平均报酬率为12%,无风险报酬率为5%。使用资本资产定价模型计算的该公司普通股筹资的资本成本率为()。

  A.14.1%

  B.14.7%

  C.17.0%

  D.18.3%

  【答案】A

  【解析】根据资本资产定价模型,Kc=Rf+β(Rm-Rf)=5%+1.3*(12%—5%)=14.1%。

  (6)综合资本成本率的计算

  【例题6】某公司计划2016年对外筹资3亿元投资一个新项目,筹资安排初步确定为发行股票筹资1亿元,从银行贷款2亿元。经过估算,发行股票的资本成本率为15%,银行贷款的资本成本率为7%。则根据初步筹资安排,3亿元筹资的综合资本成本率为()

  A.7.55%

  B.8.63%

  C.9.67%

  D.11.00%

  【答案】C

  【解析】根据已知条件,发行股票筹资1亿元,股票占的比例为1/3,股票的资本成本率为15%;银行贷款2亿元,贷款占的比例为2/3,贷款的资本成本率为7%,根据综合资本成本率的公式得Kw==1/3*15%+2/3*7%=9.67%。

  (7)财务杠杆系数的计算

  【例题7】某上市公司2015年的营业额为8亿元,息税前利润为2.2亿元,公司的资产总额为24亿元,负债总额为16亿元,债务年利息额为1.1亿元。则该公司2015年的财务杠杆系数为()。

  A.1.0

  B.1.3

  C.1.5

  D.2.0

  【答案】D

  【解析】根据题目中的已知条件,息税前利润为2.2亿元,债务的年利息额为1.1亿元,根据财务杠杆系数公式DFL==2.2/(2.2—1.1)=2。

  (8)总杠杆系数的计算

  【例题8】某公司财务杠杆系数和营业杠杆系数都是1.2,则总杠杆系数为()。

  A.2.4

  B.0

  C.1.44

  D.1

  【答案】C

  【解析】根据总杠杆系数的公式,总杠杆系数=财务杠杆系数*营业杠杆系数=1.2*1.2=1.44.

  (9)现金流量(初始、营业、终结)的计算

  【例题9】某公司正在论证新建一条生产线项目的可行性。经测算,项目的经济寿命为5年,项目固定资产投资额为1000万元,期末残值收入为100万元,流动资产投资额为100万元,现金流量如下表:

年份

0

1

2

3

4

5

现金流量合计

(1100)

180

400

400

400

400

  则该项目的终结现金流量为()万元

  A.100

  B.200

  C.300

  D.320

  答案:B

  解析:本题的考点为第八章第三节:现金流量估算。其中,终结现金流量包括:固定资产的残值收入或变价收入、原先垫支在各种流动资产上的资金的收回、停止使用的土地的变价收入等。根据中文资料信息“经测算,项目的经济寿命为5年,项目固定资产投资额为1000万元,期末残值收入为100万元,流动资产投资额为100万元”,可知期末残值收入和流动资产投资额应计入终结现金流量,该项目终结现金流量=100+100=200万元,故选B。

  (10)投资回收期的计算

  【例题10】某公司计划对某一项目进行投资,投资额为500万元,期限为5年,每年净现金流量分别为100万元、200万元、300万元、100万元、200万元。如果不考虑资金时间价值,该项目的投资回收期为( )年。

  A.2.67

  B.2

  C.2.75

  D.2.83

  【答案】A

  【解析】根据题意,可以列表计算

年数

0

1

2

3

4

5

净现金流量

—500

100

200

300

100

200

年末尚未回收的投资额

500

400

200

  本题考点投资回收期的计算。由于每年的NCF不相等,所以要根据每年年末尚未回收的投资额加以确定。投资回收期=2+200/300=2.67年。

  (11)净现值的计算

  【例题11】某公司计划对某一项目进行投资,投资额为300万元,期限为5年,每年净现金流量分别为150万元、200万元、200万元、100万元、200万元。假设资本成本率为10%。该项目的净现金流量及复利现值系数如下表所示,

年数

0

1

2

3

4

5

净现金流量

—300

150

200

200

100

200

复利现值系数

1

0.909

0.826

0.751

0.683

0.621

  则该项目的净现值为( )万元。

  A.344.25

  B.644.25

  C.850.00

  D.1150.00

  【答案】A

  【解析】本题考点净现值的计算。已知每年的净现金流量和复利现值系数,可以根据公式得,NPV=未来报酬总现值-初始投资=150×0.909+200×0.826+200×0.751+100×0.683+200×0.621—300=344.25。

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