第八章 企业投融资决策及重组

　　一、单项选择题

　　1、某企业2011年度发行债券融资，每张债券面值100元，票面利率8%，期限5年，发行200万张，筹资总额2亿元，约定每年付息一次，到期一次性还本，假设筹资费用率为1.5%，企业所得税率为25%，则该债券的资本成本率是(　)。

　　A、5.78%

　　B、5.85%

　　C、5.94%

　　D、6.09%

　　2、某公司从银行获得贷款2亿元，期限为3年，贷款年利率为6.5%，约定每年付息一次，到期一次性还本。假设筹资费用率为0.5%，公司所得税税率为25%，则该公司该笔贷款的资本成本率是(　)。

　　A、4.90%

　　B、5.65%

　　C、6.50%

　　D、9.00%

　　3、下列财务可行性评价指标中，没有考虑资金的时间价值的是(　)。

　　A、净现值

　　B、获利指数

　　C、平均报酬率

　　D、内部报酬率

　　4、某公司准备购入一台设备以扩充生产能力。该设备的投资额为10000元，经济寿命为5年，每年净现金流量为3320元。如果不考虑资金时间价值，该设备的投资回收期为(　)年。

　　A、0.62

　　B、1.66

　　C、3.01

　　D、5

　　5、关于平均报酬率指标，下列表述错误的是(　)。

　　A、平均报酬率=平均年现金流量/初始投资额×100%

　　B、平均报酬率法简明、易算、易懂

　　C、在有多个方案的互斥选择中，选用平均报酬率最低的方案

　　D、采用平均报酬率时，只有高于必要平均报酬率的方案才可选

　　6、一个母公司将其在某子公司中所拥有的股份，按母公司股东在母公司中的持股比例分配给现有母公司的股东，从而在法律上和组织上将子公司的经营从母公司的经营中分离出去。这种分立方式称为(　)。

　　A、标准分立

　　B、持股分立

　　C、分拆

　　D、出售

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　　7、某旅游集团公司以本公司旗下的一个酒楼的资产作为出资，新组建一个有限责任公司，集团公司拥有新公司54%的股权，此项重组属于(　)。

　　A、资产置换

　　B、以股抵债

　　C、分拆

　　D、出售

　　8、在期望报酬率不同的情况下，标准离差率越大，风险(　)。

　　A、越小

　　B、越大

　　C、先大后小

　　D、先小后大

　　9、某公司拟开发一项目，据预测，未来市场状况存在繁荣、一般、萧条三种可能性，概率分别为0.3、0.6和0.1，该项目在各种市场状态下的报酬率预计为60%、35%、-5%，则该项目的期望报酬率为(　)。

　　A、38.5

　　B、39.5

　　C、38.5%

　　D、39.5%

　　10、如果某一方案的风险报酬系数为10%，无风险报酬率为5%，标准离差率为32.16%，则该方案的必要报酬率为(　)。

　　A、1.61%

　　B、3.22%

　　C、8.22%

　　D、11.61%

　　11、由于债务利息等固定性融资成本的存在，使权益资本净利率(或每股收益)的变动率大于息税前盈余率(或息税前盈余)变动率的现象称为(　)。

　　A、营业杠杆

　　B、财务杠杆

　　C、经营杠杆

　　D、总杠杆

　　12、营业杠杆是由于企业成本费用中存在(　)而产生的风险收益放大效应。

　　A、直接人工成本

　　B、固定成本

　　C、付现成本

　　D、固定财务费用

　　13、某公司全部资产为800万元，负债占资产比率为45%，债务利率为13%，所得税率为25%，息税前利润额为90万元，则该公司的财务杠杆系数为(　)。

　　A、0.66

　　B、1.56

　　C、2.08

　　D、2.77

　　14、某公司股票的风险系数为1.3，市场平均报酬率为12%，无风险报酬率为5%。使用资本资产定价模型计算股票的资本成本率为(　)。

　　A、14.1%

　　B、14.7%

　　C、17.0%

　　D、18.3%

　　15、某公司采用固定股利政策，每年每股分派现金股利1元，普通股每股融资净额15元，企业所得税率为25%，则该公司的普通股资本成本率为(　)。

　　A、5.33%

　　B、6.67%

　　C、8.89%

　　D、15%

　　16、下列理论中，能够正确揭示不同时点上的资金之间换算关系的是(　)。

　　A、货币的时间价值

　　B、风险价值

　　C、资本成本

　　D、财务杠杆

　　17、M公司从N公司租入一台数控机床，合同约定租期2年，M公司每年年末支付给N公司5万元，假定年复利率10%，则M公司支付的租金现值总计是(　)。

　　A、4.87万元

　　B、5.38万元

　　C、8.68万元

　　D、10.68万元

　　18、无限期支付的年金称为(　)。

　　A、递延年金

　　B、永续年金

　　C、先付年金

　　D、后付年金

　　19、A公司从B公司租入设备一台，使用期5年。合同规定，A公司在5年内每年年末向B公司支付租金10万元，若贴现率为8% ，则5年租金的现值为39.92万元。如果合同约定改为5年内每年年初付租金10万元，贴现率不变，则5年租金的现值为(　)万元。

　　A、29.92

　　B、36.96

　　C、39.92

　　D、43.11

　　20、某人贷一笔款项，要求从第3年年末开始等额还款1000元，至第7年年末还清，这种年金形式是(　)。

　　A、后付年金

　　B、先付年金

　　C、递延年金

　　D、普通年金