【2015年案例分析】李先生预测甲股票价格将上涨，他于2014年3月1日与刘女士订立甲股票买进合约。合约规定有效期限为六个月，李先生可按10元/股的价格买进3 000股甲股票。期权费为0.5元/股。2014年4月1日甲股票价格为12元/股，2014年6月1日甲股票价格为10.5元/股，2014年7月1日甲股票价格为10.1元/股，2014年8月1日甲股票价格为10元/股。注：不考虑税金与佣金等因素。

　　(1)李先生所做的交易属于(　)。

　　A.看涨期权，期权费为1 500元

　　B.看跌期权，期权费为1 500元

　　C.看涨期权，期权费为15 000元

　　D.看跌期权，期权费为15 000元

　　『正确答案』A

　　『答案解析』由于李先生考虑甲股票上涨而购买期权，为了防范价格上升的风险，因此是看涨期权，期权费为0.5×3 000=1 500元。

　　(2)关于刘女士权利和义务的说法，正确的有(　)。

　　A.刘女士拥有执行期权的选择权，没有按协议规定执行交易的义务

　　B.刘女士拥有执行期权的选择权，也有按协议规定执行交易的义务

　　C.刘女士没有执行期权的选择权，没有按协议规定执行交易的义务

　　D.刘女士没有执行期权的选择权，但有按协议规定执行交易的义务

　　『正确答案』D

　　『答案解析』刘女士作为期权的空头，只有执行期权的义务，而没有执行期权的选择权，若李先生选择执行期权，则她必须执行期权。

　　(3)如果李先生在2014年4月1日时执行期权，则李先生获利(　)元。

　　A.1500

　　B.4500

　　C.6000

　　D.7500

　　『正确答案』B

　　『答案解析』4月1日的股票价格为12元，而李先生以10元的价格买入，则获利(12-10)*3000-1500=4500元。

　　(4)下列4个日期中，如果期权在(　)时执行，则不会对刘女士造成经济损失。

　　A.2014年4月1日

　　B.2014年6月1日

　　C.2014年7月1日

　　D.2014年8月1日

　　『正确答案』BCD

　　『答案解析』当(执行价格-10)*3 000-1 500≤0时，李女士则不会有经济损失，因此当股价≤10.5则不会有经济损失。

　　(5)关于该期权交易的说法，正确的有(　)。

　　A.期权也称选择权

　　B.期权交易的直接对象是证券

　　C.期权交易的直接对象是买卖证券的权利

　　D.期权交易赋予其购买者可在规定期间内进行交易的权利

　　『正确答案』ACD

　　『答案解析』本题考查金融期权。

　　【2012年多选】关于期权及期权费的说法，正确的有(　)。

　　A.期权购买者要向期权出售者支付期权费

　　B.期权费与合同期限负相关

　　C.行情看涨时看涨期权的价格下降

　　D.期权购买者有权行使期权

　　E.期权出售者有权不行使期权

　　『正确答案』AD

　　『答案解析』本题考查金融期权。

　　【2010年多选】下列金融工具中，属于衍生金融工具的有(　)。

　　A.债券

　　B.股票

　　C.股指期货

　　D.股票期权

　　E.利率互换

　　『正确答案』CDE

　　『答案解析』从交易机制上看，衍生金融工具主要有远期、期货、期权、互换等品种。

　　【单选】两个或两个以上的交易者按事先商定的条件，在约定的时间内交换一系列现金流的交易形式是(　)。

　　A.金融互换

　　B.货币互换

　　C.利率互换

　　D.交叉互换

　　『正确答案』A

　　『答案解析』金融互换 是两个或两个以上的交易者按事先商定的条件，在约定的时间内交换一系列现金流的交易形式。

　　【多选】金融互换的主要功能有(　)。

　　A.通过金融互换可在全球各市场之间进行套利

　　B.利用金融互换，可以管理资产负债组合中的市场风险和汇率风险

　　C.可以逃避外汇管制、利率管制及税收限制

　　D.降低筹资者的融资成本或提高投资者的资产收益

　　E.促进全球各金融市场的一体化

　　『正确答案』ACDE

　　『答案解析』金融互换的主要功能有：①通过金融互换可在全球各市场之间进行套利，从而一方面降低筹资者的融资成本或提高投资者的资产收益，另一面促进全球各金融市场的一体化。②利用金融互换，可以管理资产负债组合中的利率风险和汇率风险。③金融互换为表外业务，可以逃避外汇管制、利率管制及税收限制。

　　【单选】金融互换是两个或两个以上的交易者按事先商定的条件，在约定的时间内交换一系列现金流的交易形式，以下不属于金融互换的是 (　)。

　　A.货币互换

　　B.交叉互换

　　C.利率互换

　　D.商品互换

　　『正确答案』D

　　『答案解析』金融互换分为货币互换、利率互换和交叉互换三种类型。

　　【单选】在一笔交易中既有不同货币支付的互换，又有不同种类利率的互换，这种互换被称为(　)。

　　A.远期互换

　　B.零息互换

　　C.交叉互换

　　D.股权互换

　　『正确答案』C

　　『答案解析』本题考查金融互换。交叉互换是利率互换和货币互换的结合，在一笔交易中既有不同货币支付的互换，又有不同种类利率的互换。