三、案例分析题(共 20 题，每题 2 分。由单选和多选组成。错选，本题不得分;少选，所选的每个选项得 0.5 分)

　　(一)以下资料选自 2009 年 7 月中国建筑股份有限公司首次公开发行 A 股的发行公告。

　　中国建筑首次公开发行不超过 120 亿股人民币普通股(A 股)的申请已获中国证券监督管理委员会证监许可 2009627 号文核准。本次发行的保荐人是中国国际金融有限公司。

　　本次发行采用网下向询价对象询价配售与网上资金申购发行相结合的方式进行，其中网下初始发行规模不超过 48 亿股，约占本次发行数量的 40%;网上发行数量为本次发行总量减去网下最终发行量。

　　对网下发行采用询价制，分为初步询价和累计投标询价。发行人及保荐人通过向询价对象和配售对象进行预路演和初步询价确定发行价格区间，在发行价格区间内通过向配售对象累计投标询价确定发行价格。

　　网上申购对象是持有上交所股票账户卡的自然人、法人及其他机构。各地投资者可在指定的时间内通过与上交所联网的各证券交易网点，以发行价格区间上限和符合本公告规定的有效申购数量进行申购委托，并足额缴付申购款。

　　81、股份有限公司首次公开发行股票时，通常由投资银行充当金融中介，因此，中国国际金融公司是此次股票发行的( )。

　　A.做市商

　　B.承销商

　　C.交易商

　　D.经纪商

　　参考答案：B

　　【答案解析】：首次公开发行简称 IPO，是指股票发行者第一次将其股票在公开市场发行销售。因此，投资银行承销首次公开发行股票的业务，通常也称 IPO 业务。

　　82、从公告中可知，我国目前对企业首次公开发行股票所采取的监管制度是( )。

　　A.审批制中的指标管理

　　B.核准制中的保荐制

　　C.注册制

　　D.备案制

　　参考答案：B

　　【答案解析】：2004 年 4 月我国开始推出保荐人制度，于 2005 年 1 月正式实施。

　　83、下列机构中属于我国新股发行的询价对象的有( )。

　　A.商业银行

　　B.证券公司

　　C.财务公司

　　D.证券投资基金管理公司

　　参考答案：BCD

　　【答案解析】：初步询价阶段，发行人及保荐机构应向不少于 20 家的符合证监会规定条件的证券投资基金管理公司、证券公司、信托投资公司、财务公司、保险机构投资者和合格境外机构投资者，以及其他证监会认可的机构投资者进行询价。

　　84、竞价方式与累计投标咨询方式的共同之处是发行方式与投资者进行信息沟通，发行方由此了解投资者需求信息，但是，二者在发行价格的确定上存在区别，即：( )。

　　A.在竞价方式中，发行价格最终由做市商确定

　　B.在竞价方式中，发行价格最终由投资方确定

　　C.在累计投标询价中，发行价格最终由发行方确定

　　D.在累计投标询价中，发行价格最终由承销商确定

　　参考答案：BC

　　【答案解析】：竞价方式的显著特征是价格由需求方决定。累计投标询价阶段，发行人及其保荐机构应在以确定的发行价格区间内向询价对象进行累计投标询价，并根据累计投标询价结果确定发行价格。

　　(二)2008 年上半年，中国人民银行先后 5 次上调金融机构人民币存款准备金率，由14.5%调整到了 l7.5%。下半年以后，随着国际金融动荡加剧，为保证银行体系流动性充分供应，中国人民银行分别于 9 月 25 日、l0 月 15 日、l2 月 5 日和 l2 月 25 日 4 次下调金融机构人民币存款准备金率，累计下调 2 个百分点，截至 2008 年年末，动态测算共释放流动性约 8 000 亿元。

　　2008 年年末，广义货币供应量 M2 余额为 47.5 万亿元，狭义货币供应量 Ml 余额为 16.6万亿元，流通中现金 M0 余额为 3.4 万亿元，全年现金净投放 3 844 亿元。

　　85、2008 年年末，我国单位活期存款总额应为( )万亿元。

　　A.13.2

　　B.27.5

　　C.30.9

　　D.44.1

　　参考答案：A

　　【答案解析】：狭义货币 Ml=流通中现金+单位活期存款

　　也就是：16.6=3.4+单位活期存款

　　解得：单位活期存款=13.2 万亿元。

　　86、2008 年年末，我国居民个人储蓄存款和单位定期存款等准货币总额应为( )万亿元。

　　A.13.2

　　B.27.5

　　C.30.9

　　D.44.1

　　参考答案：C

　　【答案解析】：M2=Ml+准货币

　　也就是：47.5=16.6+准货币

　　解得：准货币=30.9

　　87、下列属于中央银行投放基础货币的渠道有( )。

　　A.对金融机构的再贷款

　　B.收购外汇等储备资产

　　C.购买政府债券

　　D.对工商企业贷款

　　参考答案：ABC

　　【答案解析】：中央银行投放基础货币的渠道主要包括：对商业银行等金融机构的再贷款;收购金、银、外汇等储备资产投放的货币;购买政府部门的债券。

　　88、若中央银行要对冲流动性，可采取的措施有( )。

　　A.使黄金销售量大于收购量

　　B.收购外汇等储备资产

　　C.债券逆回购

　　D.债券正回购

　　参考答案：A、D

　　【答案解析】：所谓正回购，就是央行与某机构签订协议，将自己所持有的国债按照面值的一定比例卖出，在规定的一段时间后，再将这部分国债买回。

　　逆回购为中国人民银行向一级交易商购买有价证券，并约定在未来特定日期将有价证券卖给一级交易商的交易行为，逆回购为央行向市场上投放流动性的操作，逆回购到期则为央行从市场收回流动性的操作。

　　题干中说截至 2008 年年末，动态测算共释放流动性约 8 000 亿元，要对冲释放出去的这些流动性就要采取收回流动性的措施。选项 A、D 属于收回流动性。