参考答案及解析

　　1. B【解析】借贷记账法下的余额平衡是由“资产=负债+所有者权益”的恒等关系决定的。

　　2. C【解析】流动资产包括现金、银行活期存款及货币型基金，总共有 6 万元，所以，流动资产/总资产*100%=6/100 x100%=6%

　　3. B【解析】在权衡理论中的公司最佳负债水平图中，K 表示公司的负债水平，V 表示公司价值，Ve 表示在“税盾效应”下无破产成本的企业价值，Vu表示无负债时的公司价值，Vs 表示存在 “税盾效应”但同时存在破产成本的企业价值，FA表示公司的破产成本，Tb 表示“税盾效应”给企业带来的价值增值，D∗表示公司的最佳负债水平。

　　4. B【解析】高利率会减少未来现金流的现值，因而减少投资机会的吸引力。

　　5. A【解析】债券的信用风险又叫违约风险，是指债券发行人未按照契约的规定支付债券的本金和利息，给债券投资者带来损失的可能性。发行人财务状况越差，债券违约风险越大， 意味着不会按计划支付利息和本金的可能性越大。

　　6. C【解析】1987 年，债券信用评级行业在我国首次出现。1987 年 3 月，国务院颁布了《企业债券管理暂行条例》，开始对债券进行统一管理，井要求发债企业公布债券还本付 息方式及风险责任。

　　7. A【解析】私募股权投资，是指对未上市公司的投资。

　　8. A【解析】私募股权合伙制度的生命周期最典型的需要 10 年左右，包含 3～4 年的投资和5～7 年的收回投资的过程。许多私募股权投资有限合伙人考虑到私募股权投资本身的流动性差的性质，愿意在二级市场进行交易，这也是中国私募股权二级市场的未来值得期待的 主要理由之一。

　　9. B【解析】如果投资者希望以即时的市场价格进行证券交易，就会下达市价指令，同时也 让投资者暴露在价格变化的风险中。

　　10. B【解析】利润表亦称损益表，反映一定时期(如一个会计季度或会计年度)的总体经 营成果，揭示企业财务状况发生变动的直接原因。利润表由三个主要部分构成。第一部分是营业收入;第二部分是与营业收入相关的生产性费用、销售费用和其他费用;第三部分 是利润。

　　11. B【解析】销售利润率是指每单位销售收入所产生的利润;资产收益率计算的是每单位 资产能带来的利润，净资产收益率也称权益报酬率，强调每单位的所有者收益能够带来的 利润。

　　12. D【解析】财务比率分析是指用财务比率来描述企业财务状况、盈利能力以及流动性的 分析方法。财务比率通过不同的会计数据计算形成，通常以比值的形式出现。常用的财务 杠杆比率包括资产负债率、权益乘数和负债权益比、利息倍数。

　　13. D【解析】资产负债率是负债总额(包括短期负债和长期负债)占总资产的比例，资产负债率=负债/资产，资产负债率是使用频率最高的债务比率。即资产负债率多大最为合适， 是难以精确计算决定的。资产负债率在同行业企业的比较中有较大的参考价值，其余情况下，应该根据企业具体的资本结构与价值关系，遵循适中原则进行判断。

　　14. C【解析】

　　15.A

　　16. A【解析】信用利差随着经济周期的扩张而缩小，随着经济周期的收缩而扩张。当经济 处于收缩或下滑期时，公司的盈利能力下降，现金流恶化，这会影响到债务人履行债务合 同的能力。

　　17. D【解析】货币市场工具一般指短期的(1 年以内)、具有高流动性的低风险证券，具体包括银行回购协议、定期存款、商业票据、银行承兑汇票、短期国债、中央银行票据等。

　　18. A【解析】我国的期货市场开始于 20 世纪 90 年代。2006 年 9 月，中国金融期货交易所正式成立。

　　19. C【解析】按期权买方执行期权的时限，期权可分为欧式期权、美式期权。美式期权允 许期权买方在期权到期前的任何时间执行期权。欧式期权指期权的买方只有在期权到期日 才能执行期权，既不能提前也不能推迟。

　　D【解析】投资者的风险容忍度取决于其风险承受能力和意愿。