基金业绩评价需考虑的因素不包括(　)。

　　A.基金管理规模

　　B.时间区间

　　C.综合考虑风险和收益

　　D.市场行情

　　『正确答案』D

　　假设基金P的各项资产权重分别为股票70%、债券7%、货币市场工具23%。则资产配置对基金P超额收益的贡献为(　)。

　　A.0.31%

　　B.1.37%

　　C.1.06%

　　D.0.44%

　　『正确答案』A

　　『答案解析』基金P的资产配置所带来的超额收益率仅反映了从60:30:10的基准权重转变到当前权重所引起的收益变化，而不包括基金经理在各个市场中积极选择证券所带来的收益变化。因此，资产配置带来的贡献为：(0.70-0.60)×5.81%+(0.07-0.30)×1.45%+(0.23-0.10)×0.48%=0.31%。

　　国内外主流基金业绩评价方法体系的特点不包括下列哪项?(　)。

　　A.基金分类

　　B.方法模型

　　C.充分考虑公募基金相对收益的特征

　　D.历史沿革

　　『正确答案』D

　　『答案解析』根据基金业绩评价业务开展的几个重要环节，我们可以将国内外主流基金业绩评价方法体系的特点总结如下：

　　基金分类、方法模型、充分考虑公募基金相对收益的特征、充分考虑信息有效性因素、关注基金的下行风险、其他。

　　下列不符合全球投资业绩标准关于收益率计算的条款的是(　)。

　　A.必须采用总收益率

　　B.必须采用经现金流调整后的平均收益率

　　C.投资组合的收益必须以期初资产值加权计算

　　D.在计算收益时，必须计入投资组合中持有的现金及现金等价物的收益

　　『正确答案』B

　　『答案解析』B项，必须采用经现金流调整后的时间加权收益率。不同期间的回报率必须以几何平均方式相关联。

　　下列关于基金的绝对收益，说法错误的是(　)。

　　A.常用百分比来表示收益率

　　B.是证券或投资组合在一定时间区间内所获得的回报

　　C.测量的是证券或投资组合的增值或贬值

　　D.收益率计算不是基金业绩评价的第一步

　　『正确答案』D

　　『答案解析』收益率的计算是基金业绩评价的第一步。绝对收益是证券或投资组合在一定时间区间内所获得的回报，测量的是证券或投资组合的增值或贬值，常用百分比来表示收益率。绝对收益不与基准做比较。

　　绝对收益的计算指标不包括(　)。

　　A.持有区间收益率

　　B.现金流和时间加权收益率

　　C.相对于业绩比较基准的收益

　　D.平均收益率

　　『正确答案』C

　　『答案解析』绝对收益的计算有如下指标：①持有区间收益率;②现金流和时间加权收益率;③平均收益率;④基金收益率的计算。

　　下列关于持有区间收益率的说法，不正确的是(　)。

　　A.持有区间所获得的收益通常来源于资产回报和收入回报

　　B.持有区间收益率=(期末资产价格-期初资产价格+期间收入)/期初资产价格×100%

　　C.持有区间收益率的组成中，收入回报是指股票、债券、房地产等资产价格的增加/减少

　　D.收入回报率=期间收入/期初资产价格×100%

　　『正确答案』C

　　『答案解析』C项，持有区间所获得的收益通常来源于两部分：资产回报和收入回报。资产回报是指股票、债券、房地产等资产价格的增加/减少;而收入回报包括分红、利息等。

　　假设某投资者在2015年12月31日买入1股A公司股票，价格为100元。2016年12月31日，A公司发放4元分红，同时其股价为106元。那么在该区间内，持有区间收益率为(　)。

　　A.3%

　　B.5%

　　C.10%

　　D.11%

　　『正确答案』C

　　『答案解析』持有区间收益率=资产回报率+收入回报率=6/100+4/100=10%。

　　影响期末基金单位资产净值的因素不包括(　)。

　　A.基金的分红情况

　　B.基金的申购和赎回

　　C.期末基金资产净值

　　D.期末基金单位总份额

　　『正确答案』B

　　『答案解析』期末基金单位资产净值=期末基金资产净值/期末基金单位总份额。基金单位资产净值不受基金份额申购赎回的影响。

　　时间加权收益率的计算公式的前提假定是(　)。

　　A.红利发放后立即存入银行

　　B.红利发放后立即以无风险利率投资

　　C.红利发放后立即对本基金进行再投资

　　D.以上均不正确

　　『正确答案』C

　　『答案解析』假定红利发放后立即对本基金进行再投资，且红利以除息前一日的单位净值为计算基准立即进行再投资，分别计算每次分红期间的分段收益率，考察期间的时间加权收益率可由分段收益率连乘得到。

　　某养老基金资产组合的年初值为50万美元，前6个月的收益率为15%，下半年发起人又投入50万美元，年底资产总值为118万美元，则其时间加权收益率为(　)。

　　A.9.77%

　　B.15.00%

　　C.18.00%

　　D.26.23%

　　『正确答案』D

　　『答案解析』前6个月的收益率为15%;后6个月的收益率=[118-50-50×(1+15%)]/[50+50×(1+15%)]=9.77%;时间加权收益率=(1+15%)×(1+9.77%)-1=26.23%。

　　假设某基金在2015年12月3日的单位净值为1.3425元，2016年6月1日的单位净值为1.7464元。期间该基金曾于2016年2月28日每份额派发红利0.358元。该基金2016年2月27日(除息日前一天)的单位净值为1.6473元，则该基金在这段时间内的时间加权收益率为(　)。

　　A.35.47%

　　B.40.87%

　　C.55.64%

　　D.66.20%

　　『正确答案』D

　　某基金的贝塔值为1.2，收益率为15%，市场组合的收益率为12%，无风险利率8%，其詹森α为(　)。

　　A.0.020

　　B.0.022

　　C.0.031

　　D.0.033

　　『正确答案』B

　　某基金詹森α为3%，表示其表现(　)。

　　A.不如市场的平均水平

　　B.优于市场的平均水平

　　C.等于市场的平均水平

　　D.不确定

　　『正确答案』B

　　『答案解析』詹森α衡量的是基金组合收益中超过CAPM预测值的那一部分超额收益。

　　若αp=0，则说明基金组合的收益率与处于相同风险水平的市场指数的收益率不存在显著差异;当αp>0时，说明基金表现要优于市场指数表现;当αp<0时，说明基金表现要弱于市场指数的表现。

　　信息比率较大的基金，表现相对较(　)。

　　A.差

　　B.好

　　C.一般

　　D.稳定

　　『正确答案』B

　　『答案解析』信息比率是单位跟踪误差所对应的超额收益。信息比率越大，说明该基金在同样的跟踪误差水平上能获得更大的超额收益，或者在同样的超额收益水平下跟踪误差更小。