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2020年基金从业资格《证券投资基金基础知识》考点习题:财务报表分析

来源 :中华考试网 2020-10-09

  一、财务报表分析概述

  1.财务报表分析是指通过对企业财务报表相关财务数据进行解析,挖掘企业经营和发展的相关信息,从而为评估企业的经营业绩和财务状况提供帮助。

  2.微软公司和玩具反斗城公司案例说明了两个问题

  (1)净现金流为正或为负并非判断企业财务现金流量健康的唯一指标,关键要分析现金流 量结构。

  (2)现金流量结构可以反映企业的不同发展阶段。

  在企业的起步、成长、成熟和衰退等不同周期阶段,企业现金流量模式不同,不同阶段的现金流量也存在较大的差异性。

  二、财务比率分析

  (一)流动性比率

  1.流动性比率是用来衡量企业的短期偿债能力的比率,旨在分析短期内企业在不致使财务状况恶化的前提下,利用手中持有的流动资产偿还短期负债的能力大小,重点关注的是企业的流动资产和流动负债。

  2.企业的流动资产主要包括现金及现金等价物、应收票据、应收账款和存货等,它们能够在短期内快速变现,因而流动性很强。

  3.流动负债是指企业要在一年或一个营业周期内偿付的各类短期债务,包括短期借款,应付票据,应付账款等。

  4.流动资产和流动负债的一个共同特征是由于存续期较短,它们的市场价值与账面价值通常较接近。

  5.常用的流动性比率主要有流动比率和速动比率两种。

  (1)流动比率=流动资产/流动负债

  流动比率大于2,意味着即使流动资产只有一半能在短期内变现,企业也可以足额偿付其短期债务。对于短期债权人来说,流动比率越高越好,因为越高意味着他们收回债款的风险越低;但对于企业来说并不是这样,因为流动资产的收益率较低。

  (2)速动比率=(流动资产-存货)/流动负债

  存货的流动性较差,变现需要通过销售来实现,速动比率总是不会大于流动比率的,相对于流动比率来说,速动比率对于短期偿债能力的衡量更加直观可信。

  一般来说,速动比率大于1时,企业才能维持良好的短期偿债能力和财务稳定状况。

  (二)财务杠杆比率

  与流动性比率一样,财务杠杆比率同样是分析企业偿债能力的风险指标。

  不同的是,财务杠杆比率衡量的是企业长期偿债能力。

  由于企业的长期负债与企业的资本结构即使用的财务杠杆有关,所以称为财务杠杆比率。

  常用的财务杠杆比率有下面几种。

  1.资产负债率=负债总额/资产总额

  (1)资产负债率是负债总额(包括短期负债和长期负债)占总资产的比例。

  (2)资产负债率是使用频率最高的债务比率。

  但资产负债率多大最为合适,是难以精确计算决定的。

  资产负债率在同行业企业的比较中有较大的参考价值。

  2.权益乘数和负债权益比

  (1)权益乘数=资产总额/所有者权益总额=1/(1-资产负债率),权益乘数又称为杠杆比率。

  (2)负债权益比=负债总额/所有者权益总额=资产负债率/(1-资产负债率)

  (3)资产负债率、权益乘数和负债权益比这三个比率其实是同一意思,都是数值越大代表财务杠杆比率越高,负债越重。

  3.利息倍数

  (1)资产负债率、权益乘数和负债权益比衡量的是对于长期债务的本金保障程度,衡量企业对于长期债务利息保障程度的是利息倍数。

  (2)利息倍数=EBIT(息税前利润)/利息

  (3)对于债权人来说,利息倍数越高越安全。

  对于举债经营的企业来说,为了维持正常的偿债能力,利息倍数至少应该为1,并且越高越好。若利息倍数过低,企业将面临亏损、偿债的稳定性与安全性下降的风险。

  【单选】下列关于资产负债率的说法中,不正确的是( )。

  A.资产负债率是使用频率最高的债务比率

  B.资产负债率多大最为合适,是难以精确计算决定的

  C.资产负债率在同行业企业中有较大的参考价值

  D.资产负债率=资产总额/负债总额

  『正确答案』D

  『答案解析』资产负债率是负债总额(包括短期负债和长期负债)占总资产的比例,资产负债率=负债总额/资产总额,资产负债率是使用频率最高的债务比率。资产负债率多大最为合适,是难以精确计算决定的。资产负债率在同行业企业的比较中有较大的参考价值,其余情况下,应该根据企业具体的资本结构与价值关系,遵循适中原则进行判断。

  (三)营运效率比率

  营运效率比率可以分成两类:一类是短期比率,这类比率主要考察存货和应收账款两部分的使用效率;另一类是长期比率,主要指的是总资产周转率。

  1.存货周转率=年销售成本/年均存货

  (1)存货周转率显示了企业在一年或者一个经营周期内存货的周转次数。

  (2)存货周转率越大,说明存货销售、变现所用的时间越短,存货管理效率越高。

  (3)年均存货通常是指年内期初存货和期末存货的算术平均数。

  (4)存货周转天数=365天/存货周转率

  【单选】假设企业年销售收入为50万,年销售成本为20万,企业年初存货是12万元,年末存货是4万元。为了评价该企业的营运效率,计算出来的存货周转率为( )。

  A.2.5

  B.5

  C.6.25

  D.12.5

  『正确答案』A

  『答案解析』存货周转率显示了企业在一年或者一个经营周期内存货的周转次数。其公式为:存货周转率=年销售成本/年均存货=20/[(12+4)/2]=2.5

  2.应收账款周转率=销售收入/年均应收账款

  (1)应收账款周转率告诉我们能够以多快的速度收回销售收入,企业在一年或一个经营周期内,应收账款周转率越大,说明应收账款变现、销售收入收回的时间越短。

  (2)应收账款周转天数=365天/应收账款周转率

  3.总资产周转率=年销售收入/年均总资产

  (1)总资产周转率衡量的是一家企业所有资产的使用效率。

  (2)年均总资产也是企业年内期初资产和期末资产的算术平均数。

  (3)总资产周转率越大,说明企业的销售能力越强,资产利用效率越高。

  (四)盈利能力比率

  1.销售利润率=净利润总额/销售收入总额

  (1)销售利润率是指每单位销售收入所产生的利润。

  (2)一般来说,其他条件不变时,销售利润率越高越好;但当其他条件可变时,销售利润率低也并不总是坏事,因为如果总体销售收入规模很大,还是能够取得不错的净利润总额,薄利多销就是这个道理。

  2.资产收益率=净利润总额/总资产总额

  (1)资产收益率计算的是每单位资产能带来的利润。

  (2)资产收益率是应用最为广泛的衡量企业盈利能力的指标之一。

  资产收益率高,表明企业有较强的利用资产创造利润的能力,企业在增加收入和节约资金使用等方面取得了良好的效果。

  (3)资产收益率的特点是它所考虑的净利润仅仅是股东可以获得的利润,而资产却是包括股东资产和债权人资产在内的总资产。

  3.净资产收益率=净利润总额/所有者权益总额

  (1)净资产收益率也称权益报酬率,强调每单位的所有者权益能够带来的利润。

  (2)净资产收益率高,说明企业利用其自有资本获利的能力强,投资带来的收益高;净资产收益率低则相反。

  【单选】( )高,表明企业有较强的利用资产创造利润的能力,企业在增加收入和节约资金使用方面取得了良好的效果。

  A.资产周转率

  B.资产收益率

  C.净资产收益率

  D.销售利润率

  『正确答案』B

  『答案解析』评价企业盈利能力的比率有很多,其中最重要的有三种:销售利润率、资产收益率、净资产收益率。其中,资产收益率是应用最为广泛的衡量企业盈利能力的指标之一。资产收益率高,表明企业有较强的利用资产创造利润的能力,企业在增加收入和节约资金使用等方面取得了良好的效果。

  【单选】某企业的年末财务报表中显示,该年度的销售收入为30万,净利润为15万,企业年末总资产为120万,所有者权益为80万。则该企业的净资产收益率为( )。

  A.12.5%

  B.18.75%

  C.25%

  D.37.5%

  『正确答案』B

  『答案解析』净资产收益率也称权益报酬率,强调每单位的所有者权益能够带来的利润,其计算公式为:净资产收益率=净利润总额/所有者权益总额=15/80×100%=18.75%。

———————————— 学习题库 ————————————
证券投资基金基础知识 基金法律法规 股权投资基金基础知识

  【单选】财务比率分析可以用来比较不同行业、不同规模企业之间的财务状况,也可以用来比较同一企业的各期变动情况,关于财务比率,下列说法不正确的是( )。

  A.流动性比率是用来衡量企业的短期偿债能力的比率

  B.速动比率=(流动资产—存货)/流动负债

  C.常用的财务杠杆比率包括资产负债率、权益乘数和负债权益比、利息倍数

  D.营运效率比率包括短期比率、中期比率、长期比率

  『正确答案』D

  『答案解析』D项,营运效率比率可以分成两类:

  ①短期比率,这类比率主要考察存货和应收账款两部分的使用效率,因为它们是流动资产中的主体部分,又是流动性相对较弱的;

  ②长期比率,主要指的是总资产周转率,考察的是企业账面上所有资产的使用效率。

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