11.息票率6%的3年期债券，市场价格为97.3440元，到期收益率为7%，久期为2.83年，那么，当该债券的到期收益率增加至7.1%，价格的变化为(　　)。

　　A.利率上升0.1个百分点，债券的价格将下降0.257元

　　B.利率上升0.3个百分点，债券的价格将下降0.237元

　　C.利率下降0.1个百分点，债券的价格将上升0.257元

　　D.利率下降0.3个百分点，债券的价格将上升0.237元

　　【答案】A

　　【解析】麦考利久期，又称为存续期，指的是债券的平均到期时间，是从现值的角度度量了债券现金流的加权平均年限，即债券投资者收回其本金和利息的平均时间。Dmod=Dmac/(1+Y)=2.83/(1+0.07)=2.64(年)，△p=-pDmac△y=-97.344×2.64×(7.1%-7%)=-0.257(元)。即利率上升0.1百分点，债券价格下降0.257元。

　　12.大额可转让定期存单的期限最短的是(　　)。

　　A.1天

　　B.14天

　　C.3个月

　　D.6个月

　　【答案】B

　　【解析】大额可转让定期存单是银行发行的具有固定期限和一定利率结构的且可以在二级市场上转让的金融工具。大额可转让定期存单的期限较短，一般在1年以内，最短的是14天，以3个月、6个月为主。

　　13.国债回购作为一种短期融资工具，在各国市场中最长期限均不超过(　　)。

　　A.3个月

　　B.1年

　　C.6个月

　　D.1个月

　　【答案】B

　　【解析】国债回购作为一种短期融资工具，在各国市场中最长期限均不超过1年。

　　14.减少回购交易信用风险的方法有(　　)。

　　A.对抵押品进行限定，且倾向于对流动性高、容易变现抵押物的要求

　　B.降低抵押率的要求

　　C.不接受短期国债为抵押品

　　D.接受不容易变现抵押物的要求

　　【答案】A

　　【解析】减少回购协议信用风险的方法主要有两种：(1)对抵押品进行限定，且倾向于对流动性高、容易变现抵押物的要求，如只接受短期国债或中央银行票据为抵押品。(2)提高抵押率的要求。一般要求提供更多的抵押品。

　　15.(　　)表示企业所拥有的或掌握的，以及被其他企业所欠的各种资源或财产。

　　A.负债

　　B.资产

　　C.所有者权益

　　D.盈余公积

　　【答案】B

　　【解析】资产部分表示企业所拥有的或掌握的，以及被其他企业所欠的各种资源或财产。负债表示企业所应支付的所有债务。所有者权益又称股东权益或净资产，是指企业总资产中扣除负债所余下的部分。

　　16.现金流量表的作用不包括(　　)。

　　A.分析净收益与现金流量间的差异，并解释差异产生的原因

　　B.直接明了地揭示企业获取利润能力以及经营趋势

　　C.评价企业偿还债务、支付投资利润的能力，谨慎判断企业财务状况

　　D.反映企业的现金流量，评价企业未来产生现金净流量的能力

　　【答案】B

　　【解析】现金流量表的作用包括反映企业的现金流量，评价企业未来产生现金净流量的能力;评价企业偿还债务、支付投资利润的能力，谨慎判断企业财务状况;分析净收益与现金流量间的差异，并解释差异产生的原因;通过对现金投资与融资、非现金投资与融资的分析，全面了解企业财务状况。

　　17.在评价企业的整体业绩时，重点在于企业的净利润，即(　　)。

　　A.息税前利润减去利息费用

　　B.息税前利润减去税费

　　C.息税前利润减去利息费用和税费

　　D.息税前利润减去利息费用、税费和资本公积

　　【答案】C

　　【解析】在评价企业的整体业绩时，重点在于企业的净利润，即息税前利润减去利息费用和税费。这其实是从普通股股东的角度去评价公司业绩。投资者若需要预测企业未来盈余和现金流量，则重点分析持续性经营利润。

　　18.(　　)显示了企业在一年或者一个经营周期内存货的周转次数。

　　A.现金资产周转率

　　B.存货周转率

　　C.应收账款周转率

　　D.总资产周转率

　　【答案】B

　　【解析】存货周转率显示了企业在一年或者一个经营周期内存货的周转次数。其公式为：存货周转率=年销售成本/年均存货。存货周转率越大，说明存货销售、变现所用的时间越短，存货管理效率越高。

　　19.通过杜邦恒等式，我们可以看到一家企业的盈利能力并非取决于(　　)。

　　A.企业的销售利润率

　　B.企业的销售总额

　　C.企业的财务杠杆

　　D.使用资产的效率

　　【答案】B

　　【解析】通过杜邦恒等式，我们可以看到一家企业的盈利能力综合取决于企业的销售利润率、使用资产的效率和企业的财务杠杆。这三个方面是相互独立的，因而构成了解释企业盈利能力的三个维度。

　　20.(　　)把未来现金流直接转化为相对应的现值。

　　A.即期利率

　　B.远期利率

　　C.贴现因子

　　D.到期利率

　　【答案】C

　　【解析】贴现因子把未来现金流直接转化为相对应的现值。