11 股利贴现模型最早由()提出。

　　A. 威廉姆斯和戈登

　　B. 彼得 • 林奇

　　C. 葛兰碧

　　D. 莫迪利亚尼和米勒

　　参考答案： A

　　参考解析： 若假定股利是投资者在正常条件下投资股票所直接获得的唯一现金流，则就可以建立股价模型对普通股进行估值，这就是著名的股利贴现模型。这一模型最早由威廉姆斯和戈登提出，实质是将收入资本化法运用到权益证券的价值分析之中，这在概念上与债券估值方法没有本质性差别。

　　12 下列关于到期收益率影响因素的说法，错误的是( )。

　　A. 在其他因素相同的情况下，债券市场价格与到期收益率呈反方向增减

　　B. 在其他因素相同的情况下，固定利率债券比零息债券的到期收益率要低

　　C. 在其他因素相同的情况下，票面利率与债券到期收益率呈同方向增减

　　D. 在市场利率波动的情况下，再投资收益率可能不会维持不变，会影响投资者实际的持有其收益率

　　参考答案： B

　　参考解析：

　　到期收益率的影响因素主要有以下四个：

　　(1) 票面利率。在其他因素相同的情况下，票面利率与债券到期收益率呈同方向增减。

　　(2) 债券市场价格。在其他因素相同的情况下，债券市场价格与到期收益率呈反方向增减。

　　(3) 计息方式。不同的计息方式会使得投资者获得利息的时间不同，在其他因素相同的情况下，固定利率债券比零息债券的到期收益率要高。

　　(4) 再投资收益率。由于计算到期收益率时假定利息可以以相同于到期收益率的水平再投资，但在市场利率波动的情况下，再投资收益率可能不会维持不变，会影响投资者实际的持有到期收益率。

　　13 每个合格投资者能委托( )个托管人，并可以更换托管人。

　　A.4

　　B.3

　　C.2

　　D.1

　　参考答案： D

　　参考解析：在我国，合格境外机构投资者 ( 简称“合格投资者” ) 境内证券投资制度启动于 2002 年年底 投资运作的一般规定

　　合格投资者应当委托境内商业银行作为托管人托管资产 ( 每个合格投资者只能委托 1 个托管人，并可以更换托管人 ) ，委托境内证券公司办理在境内的证券交易活动 ( 每个合格投资者可分别在上海、深圳证券交易所委托 3 家境内证券公司进行证券交易。

　　14 某公司赊销收入净额为 315000 元，应收账款年末数为 18000 元，年初数为 16000 元，其应收账款周转天数为 ( ) 天。

　　A.10

　　B.18

　　C.15

　　D.20

　　参考答案： D

　　参考解析：解析：年均应收账款( 18000+16000 ) /2=17000 应收账款周转率 315000/17000=18 周转天数： 365/18=20

　　15 跟踪偏离度 = ()。

　　A. 证券组合的真实收益率 + 基准组合的收益率

　　B. 证券组合的真实收益率 - 基准组合的收益率

　　C. 证券组合的真实收益率×基准组合的收益率

　　D. 证券组合的真实收益率÷基准组合的收益率

　　参考答案： B

　　参考解析： 跟踪偏离度 = 证券组合的真实收益率 - 基准组合的收益率。

　　16 下列关于衍生工具交易单位的说法，错误的是()。

　　A. 交易单位又称合约规模

　　B. 在交易时，只能以交易单位的整数倍进行买卖

　　C. 确定期货合约交易单位的大小时，主要应当考虑合约标的资产的市场规模、交易者的资金规模等因素

　　D. 当合约标的资产的市场规模、交易者的资金规模较大时，交易单位应该较小

　　参考答案： D

　　参考解析：当合约标的资产的市场规模、交易者的资金规模较大时，交易单位应该较大。

　　17 大多数资信好的公司采用()的发行方式来发行商业票据。

　　A. 直接发行

　　B. 间接发行

　　C. 贴现发行

　　D. 以上选项都不正确

　　参考答案： A

　　参考解析： 直接发行指发行主体直接将票据销售给投资人，大多数资信好的公司采用这种发行方式。

　　18 一般票据的贴现不超过( )，贴现期从贴现日起计算至票据到期日。

　　A.3 个月

　　B.6 个月

　　C.1 年

　　D.3 年

　　参考答案： B

　　参考解析： 一般票据的贴现不超过 6 个月，贴现期从贴现日起计算至票据到期日。

　　19 产品销售费用、管理费用和财务费用构成企业的 ( )

　　A. 生产费用

　　B. 期间费用

　　C. 直接费用

　　D. 间接费用

　　参考答案： B

　　20 下列不属于不动产投资特点的是()。

　　A. 异质性

　　B. 低流动性

　　C. 不可分性

　　D. 可分性

　　参考答案： D

　　参考解析： 不动产投资具有如下特点：①异质性;②不可分性;③低流动性。