参考答案及解析：

　　1、

　　【正确答案】 C

　　【答案解析】 本题考查商业风险的概念。所有的公司都面临如何在竞争和变化的市场环境下不能正常运转并取得利润的风险，这是商业风险

　　2、

　　【正确答案】 B

　　【答案解析】 本题考查投资风险管理。投资风险管理是基金公司的核心业务

　　3、

　　【正确答案】 C

　　【答案解析】 本题考查利率风险。选线C错误，购买力风险指的是作为基金利润主要分配形式的现金，可能由于通货膨胀等因素的影响而导致购买力下降，降低基金实际收益，使投资者收益率降低的风险，又称为通货膨胀风险。

　　4、

　　【正确答案】 D

　　【答案解析】 本题考查购买力风险的概念。购买力风险指的是作为基金利润主要分配形式的现金，可能由于通货膨胀等因素的影响而导致购买力下降，降低基金实际收益，使投资者收益率降低的风险，又称为通货膨胀风险

　　5、

　　【正确答案】 B

　　【答案解析】 本题考查市场风险管理的主要措施。选项B属于流动性风险管理的主要措施

　　6、

　　【正确答案】 C

　　【答案解析】 本题考查市场风险管理的主要措施。关注投资组合风险调整后收益，可以采用夏普比率、特雷诺比率和詹森比率等指标衡量。

　　7、

　　【正确答案】 D

　　【答案解析】 本题考查信用风险。信用风险事件对持有相关债券的基金和基金公司带来的影响有：(1)相关债券估值急剧下跌，基金净值受损;(2)相关债券流动性丧失，很难变现;(3)投资者集中赎回基金，带来流动性风险;(4)基金公司自有资金受到损失，遭受监管处罚。

　　8、

　　【正确答案】 B

　　【答案解析】 本题考查流动性风险。基金投资的流动性风险主要表现在两方面：一是基金管理人建仓时或者为实现投资收益而卖出证券时，可能会由于个股的市场流动性相对不足而无法按预期的价格将股票或债券买进或卖出;二是为应付投资者的赎回，当个股的流动性较差时，基金管理人被迫在不适当的价格大量抛售股票或债券

　　9、

　　【正确答案】 D

　　【答案解析】 本题考查流动性风险管理的主要措施。流动性风险管理的主要措施包括：(1)制定流动性风险管理制度;(2)及时对投资组合资产进行流动性分析和跟踪;(3)分析投资组合持有人结构和特征，关注投资者申赎意愿;(4)建立流动性预警机制;(5)进行流动性压力测试;(6)制定流动性风险处置预案。

　　10、

　　【正确答案】 D

　　【答案解析】 本题考查风险指标。反映投资组合市场风险的指标有基于收益率及方差的风险指标，如波动率、回撤、下行风险标准差等，描述收益的不确定性，即偏离期望收益的程度;也有基于投资价值对风险因子敏感程度的指标，如β系数、久期、凸性等，这些指标分别从市场、利率等不同角度反映了投资组合的风险暴露，统称风险敏感性度量指标

　　11、

　　【正确答案】 B

　　【答案解析】 本题考查β系数。根据β系数的计算公式可得，β系数等于投资组合与市场收益的协方差除以市场收益的方差。本题中：β系数=5÷4=1.25

　　12、

　　【正确答案】 C

　　【答案解析】 本题考查β系数。Ⅳ错误，β系数会随着计算所使用的历史时间区间的变化而变化，特别是时间区间较短时。

　　13、

　　【正确答案】 A

　　14、

　　【正确答案】 B

　　【答案解析】 本题考查主动比重。选项A错误，较高的主动比重意味着投资组合的表现可能会与基准差别较大。选项CD错误，主动比重为0意味着该投资组合实质上是一个指数基金，主动比重为100%则意味着该投资组合与基准完全不同

　　15、

　　【正确答案】 B

　　【答案解析】 本题考查风险指标。Ⅲ、Ⅳ错误，最大回撤的缺点是只能衡量损失的大小，而不能衡量损失发生的可能频率。下行标准差的局限性在于，其计算需要获取足够多的收益低于目标的数据

　　16、

　　【正确答案】 C

　　【答案解析】 本题考查风险价值。选项C错误，风险价值随时间变化而变化，时间区间越长，投资组合和市场状况越难以保持相对稳定。

　　17、

　　【正确答案】 A

　　【答案解析】 本题考查参数法。参数法又称为方差—协方差法，该方法以投资组合中的金融工具是基本风险因子的现行组合，且风险因子收益率服从某特定类型的概率分布为假设，依据历史数据计算出风险因子收益率分布的参数值。

　　18、

　　【正确答案】 A

　　【答案解析】 本题考查历史模拟法。选项A错误，参数法依据历史数据计算出风险因子收益率分布的参数值;历史模拟法依据风险因子收益的近期历史数据的估算，模拟出未来的风险因子收益变化

　　19、

　　【正确答案】 D

　　【答案解析】 本题考查预期损失。选项D错误，风险价值与预期损失无法体现那些将来可能发生但没有在历史数据中体现的情景。

　　20、

　　【正确答案】 A

　　【答案解析】 本题考查压力测试。选项A错误，风险价值与预期损失无法体现那些将来可能发生但没有在历史数据中体现的情景。对于异常的但是无法彻底排除的、可能发生的巨大损失事件，压力测试可以测量其对投资组合的冲击。

　　21、

　　【正确答案】 A

　　【答案解析】 本题考查股票基金的风险管理。选项A错误，股票基金净值增长率波动程度越大，基金的风险就越高。

　　22、

　　【正确答案】 C

　　【答案解析】 本题考查股票基金的风险管理。选项C错误，如果某基金的β系数大于1，说明该基金是一只活跃或激进型基金;如果某基金的β系数小于1，说明该基金是一只稳定或防御型的基金

　　23、

　　【正确答案】 D

　　【答案解析】 本题考查股票基金的风险管理。选项D错误，如果一只股票基金的年周转率为100%，意味着该基金持有股票的平均时间为1年

　　24、

　　【正确答案】 A

　　【答案解析】 本题考查债券基金。债券基金的主要投资风险包括利率风险、信用风险、流动性风险、再投资风险、可转债的特定风险、债券回购风险和提前赎回风险

　　25、

　　【正确答案】 D

　　【答案解析】 本题考查债券基金的利率风险。选项AB错误，债券的价格与市场利率呈反向变动，市场利率下跌时，债券价格通常会上涨;市场利率上升时，大部分债券价格则会下降。选项C错误，债券基金的杠杆率可以超过100%。

　　26、

　　【正确答案】 B

　　【答案解析】 本题考查债券基金的风险管理。根据久期的定义，债券价格的变化即约等于久期乘以市场利率的变化率，方向相反。因此当市场利率上升1%时，该债券基金的资产净值将减少3%

　　27、

　　【正确答案】 A

　　【答案解析】 本题考查债券基金的风险管理。针对交易对手的信用风险，常见监控指标和管理方式有：定期评估交易对手的信用资质、控制交易对手集中度和组合流动性、交易对手限额管理以及根据组合实际情况合理配置资产的投资期限和比例等

　　28、

　　【正确答案】 B

　　【答案解析】 本题考查债券基金的风险管理。衡量债券基金流动性风险的指标包括持仓集中度、流动受限资产比例、现金比例、短期可变现资产比例、区间可变现资产比例、可流通股票资产变现天数等

　　29、

　　【正确答案】 B

　　【答案解析】 本题考查债券基金的风险管理。Ⅱ错误，在利率相对较高的时期，公司债的发行经常附有提前赎回条款。Ⅲ错误，提前赎回条款给予发行人一种保障，使其可以在债券市场利率下降时赎回债券，以避免高息票利率的损失

　　30、

　　【正确答案】 C

　　【答案解析】 本题考查债券基金的风险管理。可转债具有债权性、股权性、可转换性三个特点

　　31、

　　【正确答案】 D

　　【答案解析】 本题考查债券基金的风险管理。为防范债券回购风险可以采取的措施有：建立健全逆回购交易质押品管理制度，根据质押品资质审慎确定质押率水平;质押品按公允价值应足额，并持续监测质押品的风险状况与价值变动;在进行逆回购交易时，严格规范可接受质押品的资质。

　　32、

　　【正确答案】 B

　　【答案解析】 本题考查货币市场基金的风险管理。货币市场基金以收益稳定、流动性强、购买限额低、资本安全性高等特点不断吸引投资者的关注。

　　33、

　　【正确答案】 A

　　【答案解析】 本题考查货币市场基金的风险管理。当货币市场基金前10名份额持有人的持有份额合计超过基金总份额的50%时，货币市场基金投资组合的平均剩余期限不得超过60天，平均剩余存续期不得超过120天;投资组合中现金、国债、中央银行票据、政策性金融债券以及5个交易日内到期的其他金融工具占基金资产净值的比例合计不得低于30%。

　　34、

　　【正确答案】 B

　　【答案解析】 本题考查货币市场基金的风险管理。当货币市场基金前10名份额持有人的持有份额合计超过基金总份额的20%时，货币市场基金投资组合的平均剩余期限不得超过90天，平均剩余存续期不得超过180天;投资组合中现金、国债、中央银行票据、政策性金融债券以及5个交易日内到期的其他金融工具占基金资产净值的比例合计不得低于20%。

　　35、

　　【正确答案】 D

　　【答案解析】 本题考查货币市场基金的风险管理。按照目前法规，除非发生巨额赎回，连续3个交易日累计赎回20%以上或者连续5个交易日累计赎回30%以上的情形外，货币市场基金债券正回购的资金余额不得超过20%

　　36、

　　【正确答案】 D

　　【答案解析】 本题考查货币市场基金的风险管理。浮动利率债券，简称浮息债，是指票面利率定价为某一参考基准利率加上发行人规定的利差之和的债券，目前可参考的基准利率有一年定存利率、SHIBOR和回购利率。参见教材(上册)P444。

　　37、

　　【正确答案】 A

　　【答案解析】 本题考查货币市场基金的风险管理。选项A错误，由于债券也是货币市场基金的主要投资对象，货币市场基金同样会面临利率风险、信用风险和流动性风险

　　38、

　　【正确答案】 A

　　【答案解析】 本题考查指数基金。指数基金可分为完全复制型指数基金和增强型指数基金两类。前者力求按照基准指数的成分和权重进行配置，其目标是最大限度地减小与标的指数的跟踪误差;后者在将大部分资产按照基准指数权重配置的基础上，也用一部分资产进行积极的投资。其目标为在紧密跟踪基准指数的同时获得高于基准指数的收益。

　　39、

　　【正确答案】 C

　　【答案解析】 本题考查ETF的风险管理。Ⅲ错误，目前国内推出的ETF是指数基金

　　40、

　　【正确答案】 A

　　【答案解析】 本题考查避险策略基金的风险管理。避险策略基金投资于稳健资产不得低于基金资产净值的80%

　　41、

　　【正确答案】 C

　　【答案解析】 本题考查跨境投资的风险管理。跨境投资的风险管理主要有以下两点：(1)通过不同国家地区的资产组合配置分散风险。(2)多币种投资和汇率避险操作相结合。

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