2018基金从业资格考试证券投资基金习题(20)

　　1、 下列关于有效投资组合，说法错误的是( )。

　　A: 在不同的有效投资组合之间不存在明确的优劣之分

　　B: 有效投资组合即是分布于资本市场线上的点，代表了有效前沿

　　C:对于每一个有效投资组合而言，给定其风险的大小，便可根据资本市场线知道其预期收益率的大小

　　D:有效前沿中，有效投资组合A相对于有效投资组合B如果在预期收益率方面有优势，那么在风险方面也有优势

　　答案:D

　　解析: D项，有效前沿中有无数预期收益率和风险各不相同的投资组合。有效投资组合A相对于有效投资组合B如果在预期收益率方面有优势，那么在风险方面就一定有劣势。

　　2、下列关于影响期权价格的因素，表述不正确的是( )。

　　A: 执行时标的资产的价格越高、执行价格越低，看涨期权的价格就越高

　　B: 对于美式期权，有效期越长，期权价格越低

　　C: 当无风险利率上升时，看涨期权的价格随之升高

　　D: 波动率越大，对期权多头越有利，期权价格越高

　　答案:B

　　解析: B项，对于美式期权而言，由于它可以在有效期内任何时间执行，有效期越长，买方获利机会就越大，而且有效期长的期权包含了有效期短的期权的所有执行机会，所以有效期越长，期权价格越高。

　　3、 马柯威茨的投资组合理论的主要贡献表现在( )。

　　A: 以因素模型解释了资本资产的定价问题

　　B: 降低了构建有效投资组合的计算复杂性与所费时间

　　C: 确立了市场投资组合与有效边界的相对关系

　　D: 创立了以均值方差法为基础的投资组合理论

　　答案:D

　　解析:马柯威茨于1952年开创了以均值方差法为基础的投资组合理论。这一理论的基本假设是投资者是厌恶风险的。这意味着投资者若接受高风险的话，则必定要求高收益率来补偿。

　　4、无风险资产与市场组合的连线，形成了新的有效前沿，被称为( )。

　　A: 无差异曲线

　　B: 证券市场线

　　C: 资本市场线

　　D: 资产配置线

　　答案:C

　　解析:若不考虑无风险借贷，由风险资产构成的有效前沿在标准差一预期收益率平面中的现状为双曲线上半支。当引人无风险资产后，有效前沿变成了射线。这条射线从纵轴上无风险利率点rf处向上延伸，与原有效前沿曲线相切于点M，它包含了所有风险资产投资组合M与无风险借贷的组合。这条射线即是资本市场线。如图7—1所示。

　　5、房地产权益基金的退出策略是( )。

　　A: 打包上市

　　B: 在公开市场上出售资产

　　C: 管理层回购

　　D: 二次出售

　　答案:A

　　解析:在退出策略方面，房地产权益基金可以通过在非公开市场上出售其所持有的资产退出，也可通过打包上市后退出。

　　6、 以下关于战术性资产配置说法错误的是( )。

　　A: 战术性资产配置重在管理短期的收益和风险

　　B: 战术性资产配置是一种事前的、整体的、针对投资者需求的长期规划和安排

　　C: 战术性资产配置的有效性是存在争议的

　　D:运用战术性资产配置的前提是基金管理人能够准确的预测市场变化，发现单个证券的投资机会，并且能够有效动态实时动态资产配置方案

　　答案:B

　　解析: B项，战术资产配置更多地关注市场的短期波动，强调根据市场的变化，运用金融工具，通过择时，调节各大类资产之间的分配比例，管理短期的投资收益和风险。战术资产配置的周期较短，一般在一年以内。

　　7、 基金实际投资绩效在很大程度上决定于( )。

　　A: 投资研究的水平

　　B: 与上市公司管理层的良好关系

　　C: 灵通的市场消息

　　D: 基金交易员的操盘水平

　　答案:A

　　解析:研究部是基金投资运作的基础部门，通过对宏观经济形势、行业状况、上市公司等进行详细分析和研究，提出行业资产配置建议，并选出具有投资价值的上市公司建立股票池，向基金投资决策部门提供研究报告及投资计划建议。研究能力对于基金公司的投资业绩具有重要影响。

　　8、 在我国，从事期货黄金交易的市场是( )。

　　A: 上海黄金交易所

　　B: 上海期货交易所

　　C: 香港金银业贸易场

　　D: 天津贵金属交易所

　　答案:B

　　解析:我国的黄金交易市场包括上海黄金交易所和上海期货交易所;其中，上海黄金交易所从事现货黄金交易，而上海期货交易所从事期货黄金交易。

　　9、下列投资风险中，属于系统性风险的是( )。

　　A: 财务风险

　　B: 信用风险

　　C: 购买力风险

　　D: 经营风险

　　答案:C

　　解析:系统性因素一般为宏观层面的因素，主要包含政治因素、宏观经济因素、法律因素以及某些不可抗力因素。系统性风险的存在是由于系统性因素能够通过多种作用机制同时对市场上大多数资产的价格或收益造成同向影响。C项，购买力是宏观经济因素，购买力风险属于系统性风险;ABD三项属于非系统性风险。

　　10、 基金公司的( )是为基金投资运作提供支持，主要从事宏观、

　　行业和上市公司投资价值研究分析的部门。

　　A: 交易部

　　B: 投资部

　　C: 风险管理部

　　D: 研究部

　　答案:D

　　解析:研究部是基金投资运作的基础部门，通过对宏观经济形势、行业状况、上市公司等进行详细分析和研究，提出行业资产配置建议，并选出具有投资价值的上市公司建立股票池，向基金投资决策部门提供研究报告及投资计划建议。A项，交易部是基金投资运作的具体执行部门，负责投资组合交易指令的审核、执行与反馈，它属于基金公司的核心保密区域，执行最严格的保密要求;B项，投资部负责根据投资决策委员会制定的投资原则和计划制定投资组合的具体方案，向交易部下达投资指令;C项，风险管理部负责对公司运营过程中产生的或潜在的风险进行有效管理。

　　11、机构投资者不可以采用的资产管理方式是( )。

　　A: 内部管理

　　B: 外部管理

　　C: 混合管理

　　D: 将机构资产存放于银行活期账户

　　答案:D

　　解析:机构投资者资产管理的方式有：①聘请专业投资人员对投资进行内部管理;②将资金委托投资于一个或多个外部基金公司;③采用混合的模式，有能力管理的一部分资产交由内部管理，而超出自身管理能力的一部分资产则交由外部管理。

　　12、 关于个人投资者，下列说法错误的是( )。

　　A: 不同机构将个人投资者划分为相同的类别并采用相同的类别界限

　　B: 基金销售机构常常对不同类型的投资者提供不同类型的投资服务

　　C: 不同类型客户的资产常常被建议投往不同类型的基金产品

　　D: 一般而言，拥有更多财富的个人投资者，风险承受能力也更强

　　答案:A

　　解析: A项，个人投资者的划分没有统一的标准，每个基金销售机构都会采用独有的方法来设置投资者类别以及类别之间的界限。不同机构即使将个人投资者划分为相同的类别，也有可能采用不同的类别界限。

　　13、 由两种风险资产构建的组合的可行投资组合集表现为一条( )。

　　A: 直线

　　B: 折线

　　C: 抛物线

　　D: 平行线

　　答案:C

　　解析:

　　14、 关于看涨期权交易双方的潜在盈亏，下列说法正确的是( )。

　　A: 买方的潜在盈利是无限的，卖方的潜在盈利是有限的

　　B: 买方的潜在亏损是无限的，卖方的潜在亏损是有限的

　　C: 双方的潜在盈利和亏损都是无限的

　　D: 双方的潜在盈利和亏损都是有限的

　　答案:A

　　解析:看涨期权买方的亏损是有限的，其最大亏损额为期权价格，而盈利可能是无限大的。相反，看涨期权卖方的盈利是有限的，其最大盈利为期权价格，而亏损可能是无限大的。

　　15、 根据市场条件的不同，指数复制方法不包括( )。

　　A: 完全复制

　　B: 抽样复制

　　C: 优化复制

　　D: 随机复制

　　答案:D

　　解析:指数跟踪也称指数复制，是用指数成分证券创建一个与目标指数相比差异尽可能小的证券组合的过程。根据市场条件的不同，通常有三种指数复制方法，即完全复制、抽样复制和优化复制。