本题 1 分

　　第11题全球另类投资管理百强企业的资产首要投资对象仍然是()。

　　A.私募股权投资

　　B.大宗商品

　　C.房地产

　　D.对冲基金

　　【正确答案】C

　　【答案解析】(P257)按照另类投资产品类别来分析，全球另类投资管理百强企业的资产首要投资对象仍然是房地产，其次是私募股权投资，再次是大宗商品。

　　本题 1 分

　　第12题下列属于另类投资局限性的是()。

　　Ⅰ.缺乏信息透明度

　　Ⅱ.流动性较差

　　Ⅲ.估值难度大

　　Ⅳ.杠杆率偏低

　　A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

　　B.Ⅰ、Ⅱ

　　C.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　【正确答案】A

　　【答案解析】(P259～260)另类投资的局限性有：(1)缺乏监管和信息透明度。相比于包括股票和固定收益证券在内的传统投资产品而言，另类投资缺乏信息的透明度，缺乏管制。(2)流动性较差，杠杆率偏高。(3)估值难度大，难以对资产价值进行准确评估。

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　　第13题有限合伙制最早产生于()。

　　A.英国

　　B.美国

　　C.俄罗斯

　　D.瑞典

　　【正确答案】B

　　【答案解析】(P265)私募股权投资基金通常分为有限合伙制、公司制和信托制三种组织结构。有限合伙制最早产生于美国硅谷，目前成为私募股权投资最主要的运作方式。其合伙人由有限合伙人和普通合伙人构成。

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　　第14题()的优点在于将外部股权全部内部化，使得对象企业保持充分的独立性。

　　A.破产清算

　　B.买壳上市或借壳上市

　　C.管理层回购

　　D.二次出售

　　【正确答案】C

　　【答案解析】(P266)私募股权投资基金在完成投资项目之后，主要采取的退出机制是：首次公开发行，买壳上市或借壳上市，管理层回购，二次出售，破产清算。管理层回购是指私募股权投资基金将其所持有的创业企业股权出售给企业的管理层从而退出的方式。优点在于将外部股权全部内部化，使得对象企业保持充分的独立性。

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　　第15题目前，中国外汇交易中心人民币利率互换参考利率不包括()。

　　A.上海银行间同业拆放利率

　　B.国债回购利率(7天)

　　C.1年期定期存款利率

　　D.3年期定期存款利率

　　【正确答案】D

　　【答案解析】(P250)近年来我国互换合约市场高速增长，互换合约也成为许多投资组合的重要组成部分，目前，中国外汇交易中心人民币利率互换参考利率包括上海银行间同业拆放利率、国债回购利率(7天)、1年期定期存款利率，互换期限从7天到3年，交易双方可协商确定付息频率、利率重置期限等。

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　　第16题私募股权投资广泛使用的战略不包括()。

　　A.成长权益

　　B.风险投资

　　C.危机投资

　　D.私募股权一级市场投资

　　【正确答案】D

　　【答案解析】(P262～263)私募股权投资包含多种不同形式，最为广泛使用的战略包括：风险投资、成长权益、并购投资、危机投资和私募股权二级市场投资,不包括私募股权一级市场投资。

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　　第17题新《证券投资基金法》在()年开始实施。

　　A.2012

　　B.1990

　　C.2013

　　D.2012

　　【正确答案】C

　　【答案解析】(P258)新《证券投资基金法》在2013年实施之后，国内基金中才允许发展公募另类投资基金，国内的黄金ETF在2013年密集上市，还有相关的黄金ETF联结基金产品同时进入了市场。

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　　第18题下列关于J曲线的说法中，错误的是()。

　　A.这条曲线是以收益率为横轴、以时间为纵轴的一条曲线

　　B.J曲线是能够很好地衡量私募股权基金总成本和总潜在回报的工具

　　C.这条曲线是以时间为横轴、以收益率为纵轴的一条曲线

　　D.对于私募股权基金管理者而言，J曲线意味着需要尽量缩短该曲线，尽快达到投资者所希望的收益回报

　　【正确答案】A

　　【答案解析】(P262)通常，投资者考察其所投资的私募股权基金收益状况时，会画出一条曲线，这条曲线是以时间为横轴、以收益率为纵轴的一条曲线，称为J曲线。J曲线是能够很好地衡量私募股权基金总成本和总潜在回报的工具。

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　　第19题在我国的有限合伙制中，通常由()担任普通合伙人的角色。

　　A.基金管理人

　　B.基金托管人

　　C.主承销商

　　D.基金投资者

　　【正确答案】A

　　【答案解析】(P265)在中国，通常由基金管理人员担任普通合伙人的角色。在有限合伙制当中，普通合伙人主要代表整个私募股权投资基金对外行使各种权利，对私募股权投资基金承担无限连带责任，收入来源是基金管理费和盈利分红。

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　　第20题下列选项中，不属于房地产投资信托基金特点的是()。

　　A.风险较低

　　B.抵补通货膨胀效应

　　C.流动性强

　　D.信息不对称程度较高

　　【正确答案】D

　　【答案解析】(P270)房地产投资信托基金具有以下特点：(1)流动性强。(2)抵补通货膨胀效应。(3)风险较低。(4)信息不对称程度较低。