2018年基金从业资格考试《证券投资基金》重点解析（6）

　　保证金交易

　　保证金交易

　　(一)保证金交易概述

　　现货交易是证券市场的主要交易模式，是指“一手交钱，一手交货”;

　　信用交易是指投资者从证券经纪商那里借得资金或证券，这样就能进行超过自己可支付范围的交易。

　　(二)买空交易

　　在我国，保证金交易被称为“融资融券”。

　　融资即投资者借入资金购买证券，也叫买空交易。

　　融券即投资者借入证券卖出，也称卖空交易。

　　上海证券交易所的融资融券交易规则：

　　(1)上海证券交易所规定的融资融券保证金比例不得低于50%;

　　(2)上海证券交易所规定的维持担保比例下限为130%，维持担保比例II(现金+信用证券账户内证券市值总和)/(融资买入金额+融券卖出证券数量×当前市价+利息及费用总和);

　　(3)上海证券交易所规定融资融券业务最长时限为6个月;

　　(4)该证券公司的融资融券年利率为8.6%。

　　(三)卖空交易

　　卖空交易即融券业务，与融资业务正好相反，投资者可以向证券公司借入一定数量的证券卖出，当证券价格下降时再以当时的市场价格买人证券归还证券公司，自己则得到投资收益。需要注意的是，融券交易没有平仓之前，投资者融券卖出所得资金除买券还券外，是不能用于其他用途的。

　　上海证券交易所融资融券的标的证券为股票的，须符合以下条件：

　　(1)在上海证券交易所上市交易超过3个月。

　　(2)融资买入标的股票的流通股本不少于1亿股或流通市值不低于5亿元，融券卖出标的股票的流通股本不少于2亿股或流通市值不低于8亿元。

　　(3)股东人数不少于4000人。

　　(4)在过去3个月内没有出现下列情形之一：①日均换手率低于基准指数日均换手率的15%，且日均成交金额小于5000万元;②日均涨跌幅平均值与基准指数涨跌幅平均值的偏离值超过4%;③波动幅度达到基准指数波动幅度的5倍以上。

　　(5)股票发行公司已完成股权分置改革。

　　(6)股票交易未被上海证券交易所实行特别处理。

　　(7)上海证券交易所规定的其他条件。