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2018年基金从业资格考试《证券投资基金》考点:投资组合构建

来源 :中华考试网 2018-01-10

  投资组合构建

  知识点一:股票投资组合构建

  (一)股票投资组合构建通常有自上而下与自下而上两种策略。

  (二)自上而下策略从宏观形势及行业、板块特征入手,明确大类资产、国家、行业的配置,然后再挑选相应的股票作为投资标的,实现配置目标。

  (三)自下而上则是依赖个股筛选的投资策略,关注的是各个公司的表现,而非经济或市场的整体趋势。

  (四)越来越多的基金经理采用自上而下和自下而上相结合的方式。

  (五)大类资产主要指的是:股票与固定收益证券。

  1.债券主要分析指标有到期收益率、利率期限结构、久期、凸性等。

  2.自上而下的债券配置从宏观上把握债券投资的总体风险开始,分析市场风险和信用风险,进而决定在不同的信用等级、行业类别上的配置比例,通过大类资产配置、类属资产配置和个券选择三个层次上自上而下地决策,最终实现基金的投资目标。

  3.从可投资的产品类别上看,债券型基金通常投资国债、金融债、公司债、企业债、可转换债券、商业票据、短期融资券、正/逆回购(货币市场工具)等品种。

  4.债券型基金同样需要选择一个业绩比较基准,以方便投资者或内部管理者考核基金的业绩。债券型基金在选择业绩比较基准的时候应以债券指数为主。

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