改扩建项目的经济评价特点

　　改建、扩建和技术改造(简称改扩建和技改)项目是在企业原有基础上建设的。对于新建项目，所发生的费用和收益都可归于项目;而改扩建和技改项目的费用和收益既涉及到新投资部分，又涉及到原有基础部分，因此对项目经济效果的评价与新建项目有所不同。

　　一、改扩建项目的主要特点

　　1. 项目的活动与既有企业有联系但在一定程度上又有区别;

　　2. 融资主体和还款主体都是既有企业;

　　3. 一般要利用既有企业的部分或全部资产、资源，但不发生产权转移

　　4. 建设期内企业生产经营与项目建设一般同时进行。

　　二、改扩建项目的经济评价特点

　　由于改扩建项目的特点，其经济评价往往比较复杂。改扩建项目经济评价主要有以下特点：

　　1. 需要正确识别和估算“有项目”、“无项目”、“现状”、“新增”、“增量”等五种状态(五套数据)下的资产、资源、效益和费用，“无项目”和“有项目”的计算口径和范围要一致。遵循“有无对比”的原则。

　　2. 应明确界定项目的效益和费用范围。

　　3. 财务分析采用一般建设项目财务分析的基本原理和分析指标。一般要按项目和企业两个层次进行财务分析。

　　4. 应分析项目对既有企业的贡献。

　　5. 改扩建项目的经济费用效益分析采用一般建设项目的经济费用效益分析原理。

　　6. 需要根据项目目的、项目和企业两个层次的财务分析结果和经济费用效益分析结果，结合不确定性分析、风险分析结果等进行多指标投融资决策。

　　7. 需要合理确定计算期、原有资产利用、停产损失和沉没成本等问题。

　　十、改扩建和技术改造投资项目经济效果评价方法

　　若改扩建和技改项目涉及的费用和收益可以从原有基础产生的费用和收益中分离出来，其分析方法和新建项目相同，但一般很难从原有基础产生的费用和收益中分离出来，需要采用不同的方法。

　　对于改扩建项目经济效果评价方法总原则是：考察项目建设与不建设两种情况下，费用和效益差别的评价方法有总量效果评价法(总量法)和增量效果评价法(增量法)两种。

　　1. 总量法

　　这种方法把不进行改扩建和进行改扩建看成需要决策的两个互斥方案，评价时可以按互斥方案的评价方法进行。

　　如可以计算两种方案的净现值，然后进行比较。

　　从总量上衡量不进行改扩建和进行改扩建各自的经济效果。

　　这种方法不存在需要将改扩建、技改的费用、效益分离出来的问题。

　　采用总量法应注意必须将原有资产视为投资列入现金流出中。

　　如果改扩建和技改使原有部分资产不再有用而作价处理，应把转让资产的收入视作现金流入。

　　按照互斥方案比较的要求，计算比较时只能用价值型指标(如净现值等)，不能使用效率型指标如内部收益率等。

　　对于项目寿命期相同可以按上述方法计算，如果是否进行改扩建、技改两种情况的寿命期不等，则应按计算期不等的方案比较方法进行评价。

　　2. 增量法

　　总量法有同时显示方案绝对效果和相对效果的优点，但需要将原有资产看作投资，需要对原有资产进行估价，而资产估价工作非常复杂和困难。

　　此外，总量法不能显示用于改扩建、技改投资可达到的收益水平。

　　增量法是对改扩建和技改所产生的增量效果进行评价的方法。

　　增量法的程序是：首先计算改扩建和技改产生的增量现金流，然后根据增量现金流进行增量效果指标计算，最后根据指标计算结果作出决策判断。

　　增量法可以采用净现值和内部收益率等指标。