结构工程师

导航

2019一级结构工程师基础考试知识点:工程经济(7)

来源 :中华考试网 2019-10-10

  资金成本

  资金成本是企业为筹措资金和使用资金而付出的代价,由资金筹集费和资金占用费所组成。资金筹集费是筹集资金过程中发生的费用,如发行手续费、资信评估费等;

  资金占用费是使用资金过程中向提供资金者所支付的费用,如借款利息、债券利息、股息等。

  (一)各种资金来源的资金成本

  1、银行借款成本

  借贷、债券等的融资费用和利息支出均在缴纳所得税之前支付,因此作为股权投资者可以获得所得税抵减的好处,所得税后资金成本可根据下式计算:

  所得税后资金成本=所得税前资金成本×(1-所得税税率)

  借款成本主要是利息支出,筹资费用一般较少,财务评价时可忽略。由于利息在所得税前支付,可少交一部分所得税。其资金成本计算公式为:

  Ke = Re (1—T)

  式中:Ke :借款成本;Re :借款利率;T:所得税率。

  若考虑筹资费用,计算公式为:

  Ke = Re (1—T)/(1-f)

  式中:f——筹资费率。

  2、债券成本

  与借款类似,企业发行债券筹集成本所支付的利息计入税前成本费用,同样可少交一部分所得税。企业发行债券的筹资费用较高,计算其资金成本时应予以考虑。债券成本的计算公式:

  Kb = Rb (1—T)/[B(1—fb)]

  式中:Kb ——债券成本;

  Rb ——债券每年实际利息;

  B——债券每年发行总额;

  fb——债券筹资费用率。

  3、优先股资金成本

  优先股是一种兼有资本金和债务资金特点的融资方式,股东不参与公司经营管理,无控制权。发行优先股通常不需还本,但需支付固定股息,一般高于银行贷款利息。在项目评价中优先股股票应视为资本金。优先股资金成本的计算公式为:

  优先股资金成本=优先股股息/(优先股发行价格-发行成本)

  〖例〗某优先股面值100元,发行价格99元,发行成本为面值的3%,每年支付利息1次,固定股息率为8%,求该优先股资金成本?

  [解]该优先股的资金成本为:

  资金成本=8/(99-3)=8.33%

  4、普通股资金成本

  普通股资金成本属于权益资金成本。其计算方法有资本资产定价模型法、税前债务成本加风险溢价法、股利增长模型法等。

  5、保留盈余资金成本

  保留盈余又称留存收益,是指企业从历年实现的利润中提取或形成的留存于企业内部的积累。包括盈余公积和未分配利润。企业保留盈余资金不仅可用来追加本企业的投资,也可存入银行或进行其他投资。因此,使用保留盈余资金意味着要承受机会成本。

  (二)扣除通货膨胀影响的资金成本

  (三)加权平均资金成本

  ♥某公司向银行借款5000万元,期限为5年,年利率为10%,每年年末付息一次,到期一次还本,企业所得税率为25%。若不考虑筹资费用,该项借款的资金成本率是:(2012)

  A.7.5%

  B.10%

  C.12.5%

  D.37.5%

  答案:A

  提示:按不考虑筹资费用的银行借款资金成本公式计算。

  Ke = Re (1—T) =10%×(1-25%)=7.5%

 

结构工程师考试知多少?抢先领取资料慢慢看!

  一级结构题库  
  加群即享  
 

分享到

相关资讯