工程项目融资

　　【例题·多选】项目融资与传统的贷款相比较，具有(　)特点。

　　A.主要以项目资产、预期收益、预期现金流量来安排融资量

　　B.贷款人对项目的借款人有完全追索权

　　C.资金的来源主要依赖于项目的投资者的资信

　　D.支持贷款的信用结构的安排是灵活多样的

　　E.项目的债务可以不表现在项目借款人的公司资产负债表中

　　『正确答案』ADE

　　『答案解析』本题考查的是项目融资的特点和程序。选项B应为有限的追索权，选项C项目本身的相关情况，而不是项目的投资者的资信。

　　【例题·单选】按照项目融资程序，融资决策分析阶段之后进行的工作是(　)。

　　A.投资决策分析

　　B.融资结构设计

　　C.融资谈判

　　D.融资执行

　　『正确答案』B

　　『答案解析』本题考查的是项目融资的特点和程序。从项目投资决策开始，至选择项目融资方式为项目建设筹措资金，一直到最后完成该项目融资为止，项目融资大致可分为五个阶段：投资决策分析、融资决策分析、融资结构设计、融资谈判及融资执行。

　　【例题·单选】关于BT项目经营权和所有权归属说法，正确的是(　)。

　　A.特许期经营权属于投资者，所有权属于政府

　　B.经营权属于政府，所有权属于投资者

　　C.经营权和所有权均属于投资者

　　D.经营权和所有权均属于政府

　　『正确答案』D

　　『答案解析』本题考查的是项目融资主要方式。BT项目中，投资者仅获得项目的建设权，而项目的经营权则属于政府。

　　【例题·单选】与BOT融资方式相比，TOT融资方式的特点是(　)。

　　A.信用保证结构简单 　　　　　　　 B.项目产权结构易于确定

　　C.不需要设立具有特许权的专门机构　D.项目招标程序大为简化

　　『正确答案』A

　　『答案解析』本题考查的是项目融资主要方式。采用BOT方式，投资者先要投入资金建设，并要设计合理的信用保证结构，花费时间很长，承担风险大;采用TOT方式投资者购买的是正在运营的资产和对资产的经营权，资产收益具有确定性，也不需要太复杂的信用保证结构。

　　【例题·单选】采用ABS融资方式进行项目融资的物质基础是(　)。

　　A.债权发行机构的注册资金

　　B.项目原始权益人的全部资产

　　C.债权承销机构的担保资产

　　D.具有可靠未来现金流量的项目资产

　　『正确答案』D

　　『答案解析』本题考查的是项目融资的主要方式。一般来说，投资项目所依附的资产只要在未来一定时期内能带来现金收入，就可以进行ABS融资。这些未来现金流量所代表的资产，是ABS融资方式的物质基础。

　　【例题·多选】与BOT融资方式相比，ABS融资方式的优点有(　)。

　　A.便于引入先进技术

　　B.融资成本低

　　C.适用范围广

　　D.融资风险与项目未来收入无关

　　E.风险分散度高

　　『正确答案』BCE

　　『答案解析』本题考查的是项目融资的主要方式。选项B正确，ABS则只涉及原始权益人、SPV、证券承销商和投资者，无须政府的许可、授权、担保等，采用民间的非政府途径，过程简单，降低了融资成本;选项C正确，在ABS融资方式中，虽在债券存续期内资产的所有权归SPV所有，但是资产的运营与决策权仍然归属原始权益人，SPV不参与运营，不必担心外商或私营机构控制，因此应用更加广泛;选项E正确，ABS则由众多的投资者承担，而且债券可以在二级市场上转让，变现能力强。

　　【例题·单选】在下列融资方式中，需组建SPV进行运作的融资方式是指(　)。

　　A.BOT方式和ABS方式

　　B.ABS方式和PFI方式

　　C.BOT方式和TOT方式

　　D.ABS方式和TOT方式

　　『正确答案』D

　　『答案解析』本题考查的是项目融资的主要方式。需组建SPV进行运作的融资方式有：ABS方式和TOT方式。

　　【例题·单选】采用PFI融资方式，政府部门与私营部门签署的合同类型是(　)。

　　A.服务合同

　　B.特许经营合同

　　C.承包合同

　　D.融资租赁合同

　　『正确答案』A

　　『答案解析』本题考查的是项目融资主要方式。PFI项目中签署的是服务合同，PFI项目的合同中一般会对设施的管理、维护提出特殊要求。

　　【例题·单选】下列关于政府和社会资本合作(PPP)模式，说法正确的是(　)。

　　A.政府和社会资本合作(PPP)模式仅适用于新建项目

　　B.PPP值可等同于PPP项目全生命周期内股权投资、运营补贴、风险承担和配套投入等各项财政支出责任的现值

　　C.PPP值≥PSC值的，认定为通过定量评价

　　D.PSC值是参照项目的建设和运营维护净成本与竞争性中立调整值现值之和

　　『正确答案』B

　　『答案解析』本题考查的是项目融资主要方式。政府和社会资本合作(PPP)模式不但可以用于新建项目，而且也可以在存量、在建项目中使用。PPP值可等同于PPP项目全生命周期内股权投资、运营补贴、风险承担和配套投入等各项财政支出责任的现值。PPP值小于或等于PSC值的，认定为通过定量评价。PSC以下三项成本的全生命周期现值之和：参照项目的建设和运营维护净成本;竞争性中立调整值;项目全部风险成本。

　　【例题·单选】下列项目融资方式中，需要利用信用增级手段使项目资产获得预期信用等级，进而在资本市场上发行债券募集资金的是(　)方式。

　　A.BOT　 　B.PPP

　　C.ABS　　 D.TOT

　　『正确答案』C

　　『答案解析』本题考查的是项目融资的主要方式。ABS融资方式的运作过程包括：进行信用增级。利用信用增级手段使该项目资产获得预期的信用等级。

　　【例题·单选】下列项目融资方式中，通过已建成项目为其他新项目进行融资的是(　)。

　　A.TOT

　　B.BT

　　C.BOT

　　D.PFI

　　『正确答案』A

　　『答案解析』本题考查的是项目融资的主要方式。TOT是通过已建成项目为其他新项目进行融资。