【习题解析】

　　(一)单项选择题

　　1.某人以年8%的单利借出15000元，借款期为3年;收回后，以7%复利将上述借出资金的本利和再借出，借款期限为10年，此人在第十三年年终可以获得复本利和是(　)万元。

　　A.3.3568

　　B.3.4209

　　C.3.5687

　　D.3.6589

　　『正确答案』D

　　『答案解析』本题考查的是资金时间价值的计算。首先，求出到第3年末的本利和(单利计息)=(15000+15000×8%×3);然后，由第3年求算到第13年末(间隔10年，复利计息)一次支付的本利和=[15000×(1+8%×3)]×(1+7%)10=36589(元)。参见教材P39。

　　2.对于下面的现金流量图而言，计算F的正确表达式是(　)。

　　A.F=A(P/A，I，6)(F/P，I，8)

　　B.F=A(P/A，I，5)(F/P，I，7)

　　C.F=A(F/A，I，5)(F/P，I，2)

　　D.F=A(F/A，I，6)(F/P，I，1)

　　『正确答案』A

　　『答案解析』本题考查的是资金时间价值的计算。针对资金时间价值计算的6个公式，需要在理解有关概念和现金流量图的基础上，灵活运用。由于图中缺少第7、8年的“等额资金”，不符合原始公式设定的情况，适宜“A→P→F”。参见教材P39～44。

　　3.甲乙两家银行均采用到期一次性偿还本息的还款方式，可向借款人提供一年期的贷款。甲银行贷款年利率11%，每季度计息一次;乙银行贷款年利率12%，每半年计息一次。借款人应选择银行的借款年实际利率为(　)。

　　A.11.00%

　　B.11.46%

　　C.12.00%

　　D.12.36%

　　『正确答案』B

　　『答案解析』本题考查的是资金时间价值的计算。首先，借款人应当选择实际利率较低的银行借款。然后，根据题意和实际利率的计算公式，则有：甲银行的实际利率=(1+11%/4)4-1=11.46%，乙银行的实际利率=(1+12%/2)2-1=12.36%。因此，应选择较低的11.46%(甲银行)。参见教材P40。

　　4.某家庭向银行申请了一笔等额还本付息的个人住房按揭贷款，其月供为2850元，月利率为6.25‰。则该贷款的年实际利率为(　)。

　　A.7.5%

　　B.7.56%

　　C.7.71%

　　D.7.76%

　　『正确答案』D

　　『答案解析』本题考查的是资金时间价值的计算。根据题意及计算公式，该贷款的年实际利率=(1+6.25‰)12-1=7.76%。参见教材P40。

　　5.某建设项目，建设期为3年，建设期第一年贷款400万元，第二年贷款500万元，第三年贷款300万元，贷款均为年初发放，年利率为12%，采用复利法计算建设期的贷款利息，则第三年末贷款的本利和为(　)万元。

　　A.1525.17

　　B.1361.76

　　C.1489.17

　　D.1625.17

　　『正确答案』A

　　『答案解析』本题考查的是资金时间价值的计算。根据题意，

　　(1)可能的错误的作法1(默认“年末”)：

　　于是，F=400(F/P，12%，2)+500(F/P，12%，1)+300=400×1.2544+500×1.12+300=1361.76(万元)。

　　(2)可能的错误的作法2

　　即按年中发生，执行建设期利息计算(公式2-45)：各年应急利息=(年初借款本息累计+本年借款额/2)×年利率。

　　(3)正确的作法(解题方法)

　　于是，F=P1(F/P，12%，3)+P2(F/P，12%，2)+P3(F/P，12%，1)=400×1.4049+500×1.2544+300×1.12=1525.17(万元)。参见教材P41。

　　6.某租赁公司将价格为68万元的设备出租给施工单位、租期5年，约定每年年初等额支付租金。若折现率为12%，则该设备的年租金应为(　)万元。

　　A.13.40

　　B.15.23

　　C.16.84

　　D.18.86

　　『正确答案』C

　　『答案解析』本题考查的是资金时间价值的计算。此问题的实质是基于现值求未来计算其的等额资金，并且注意其等额资金(租金)是年初支付。于是，根据等额资金回收公式进行计算，同时鉴于年初支付租金，计算时点应该前移(计算周期数应该减去)1年，则年金A=68×12%×(1+12%)4/[(1+12%)5-1]=16.84(万元)。参见教材P43。

　　7.下列经济评价指标中，属于反映盈利能力的静态评价指标的是(　)。

　　A.净现值

　　B.投资收益率

　　C.利息备付率

　　D.投资回收期

　　『正确答案』B

　　『答案解析』本题考查的是方案经济评价的主要指标。在经济评价的指标体系中，反映盈利能力静态指标包括总投资收益率、项目资本金净利润率和静态投资回收期，动态指标有净现值、净年值、内部收益率和动态投资回收期;反映偿债能力的利息备付率、偿债备付率、资产负债率等。参见教材P45。

　　8.某方案的建设投资为25000万元，流动资金为5000万元，铺底流动资金为1000万元，项目资本金为15000万元。其试运行阶段的年平均息税前利润和净利润分别为5000万元、3000万元，运营阶段的年平均息税前利润和净利润分别为6000万元、4500万元。则其总投资收益率(ROI)为(　)。

　　A.13%

　　B.15%

　　C.20%

　　D.30%

　　『正确答案』C

　　『答案解析』本题考查的是方案经济评价主要指标的计算。根据公式，该方案的总投资收益率(ROI)=正常年份的年或年均息税前利润/总投资×100%=6000/(25000+5000)×100%=20%。注意在计算总投资收益率时，不能采用铺底流动资金和净利润，而且其数值高于行业平均收益率，说明该方案经济上可行。参见教材P45。

　　9.某项目的建设投资为25000万元，流动资金为5000万元，项目资本金为15000万元。其试运行阶段的年平均净利润为3000万元，运营阶段的年平均净利润为4500万元。则其项目资本金净利润率(ROE)为(　)。

　　A.10%

　　B.15%

　　C.20%

　　D.30%

　　『正确答案』D

　　『答案解析』本题考查的是方案经济评价主要指标的计算。根据公式，该项目的资本金净利润率(ROE)=年或年均净利润/资本金×100%=4500/15000×100%=30%(不能选择试运行阶段3000万元的年平均净利润)。参见教材P45。

　　10.关于投资收益率指标的以下说法中，正确的是(　)。

　　A.计算投资收益率需要选择正常年份，随意性较强

　　B.投资收益率指标受到投资规模的限制

　　C.计算总投资收益率、确定总投资时，需要考虑铺底流动资金

　　D.投资收益率就是总投资收益率

　　『正确答案』A

　　『答案解析』本题考查的是方案经济评价主要指标的计算。选项B错误，投资收益率指标的优点是明确、直观，不受投资规模的限制;选项C错误，计算总投资收益率、确定总投资时，需要考虑建设投资、建设期利息和全部流动资金;选项D错误，投资收益率包括总投资收益率、资本金净利润率两种具体形式。参见教材P46。