第三章　建设工程设计阶段的投资控制

　　单项选择题

　　1.某人以年8%的单利借出15000元，借款期为3年;收回后，以7%复利将上述借出资金的本利和再借出，借款期限为10年，此人在第十三年年终可以获得复本利和是(　)万元。

　　A.3.3568

　　B.3.4209

　　C.3.5687

　　D.3.6589

　　『正确答案』D

　　『答案解析』本题考查的是资金时间价值的计算。首先，求出到第3年末的本利和(单利计息)=(15000+15000×8%×3);然后，由第3年求算到第13年末(间隔10年，复利计息)一次支付的本利和=[15000×(1+8%×3)]×(1+7%)10=36589(元)。参见教材P39。

　　2.对于设计方案比较特殊，无同类工程可比，且审查精度要求高的施工图预算，适宜采用的审查方法是(　)。

　　A.全面审查法

　　B.标准预算审查法

　　C.对比审查法

　　D.重点审查法

　　『正确答案』A

　　『答案解析』本题考查的是施工图预算的编制方法。施工图预算审查的不同方法，各有适用条件和特点。题干中要求设计方案比较特殊，无同类工程可比且审查精度较高，所以应当采用全面审查法，也称逐项审查法。它具有全面、细致，审查质量高、效果好的特点。参见教材P80。

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　　3.甲乙两家银行均采用到期一次性偿还本息的还款方式，可向借款人提供一年期的贷款。甲银行贷款年利率11%，每季度计息一次;乙银行贷款年利率12%，每半年计息一次。借款人应选择银行的借款年实际利率为(　)。

　　A.11.00%

　　B.11.46%

　　C.12.00%

　　D.12.36%

　　『正确答案』B

　　『答案解析』本题考查的是资金时间价值的计算。首先，借款人应当选择实际利率较低的银行借款。然后，根据题意和实际利率的计算公式，则有：甲银行的实际利率=(1+11%/4)4-1=11.46%，乙银行的实际利率=(1+12%/2)2-1=12.36%。因此，应选择较低的11.46%(甲银行)。参见教材P40。

　　4.某家庭向银行申请了一笔等额还本付息的个人住房按揭贷款，其月供为2850元，月利率为6.25‰。则该贷款的年实际利率为(　)。

　　A.7.5%

　　B.7.56%

　　C.7.71%

　　D.7.76%

　　『正确答案』D

　　『答案解析』本题考查的是资金时间价值的计算。根据题意及计算公式，该贷款的年实际利率=(1+6.25‰)12-1=7.76%。参见教材P40。

　　5.某建设项目，建设期为3年，建设期第一年贷款400万元，第二年贷款500万元，第三年贷款300万元，贷款均为年初发放，年利率为12%，采用复利法计算建设期的贷款利息，则第三年末贷款的本利和为(　)万元。

　　A.1525.17

　　B.1361.76

　　C.1489.17

　　D.1625.17

　　『正确答案』A

　　6.某租赁公司将价格为68万元的设备出租给施工单位、租期5年，约定每年年初等额支付租金。若折现率为12%，则该设备的年租金应为(　)万元。

　　A.13.40

　　B.15.23

　　C.16.84

　　D.18.86

　　『正确答案』C

　　『答案解析』本题考查的是资金时间价值的计算。此问题的实质是基于现值求未来计算其的等额资金，并且注意其等额资金(租金)是年初支付。于是，根据等额资金回收公式进行计算，同时鉴于年初支付租金，计算时点应该前移(计算周期数应该减去)1年，则年金A=68×12%×(1+12%)4/[(1+12%)5-1]=16.84(万元)。参见教材P43。

　　7.下列经济评价指标中，属于反映盈利能力的静态评价指标的是(　)。

　　A.净现值

　　B.投资收益率

　　C.利息备付率

　　D.投资回收期

　　『正确答案』B

　　『答案解析』本题考查的是方案经济评价的主要指标。在经济评价的指标体系中，反映盈利能力静态指标包括总投资收益率、项目资本金净利润率和静态投资回收期，动态指标有净现值、净年值、内部收益率和动态投资回收期;反映偿债能力的利息备付率、偿债备付率、资产负债率等。参见教材P45。

　　8.某方案的建设投资为25000万元，流动资金为5000万元，铺底流动资金为1000万元，项目资本金为15000万元。其试运行阶段的年平均息税前利润和净利润分别为5000万元、3000万元，运营阶段的年平均息税前利润和净利润分别为6000万元、4500万元。则其总投资收益率(ROI)为(　)。

　　A.13%

　　B.15%

　　C.20%

　　D.30%

　　『正确答案』C

　　『答案解析』本题考查的是方案经济评价主要指标的计算。根据公式，该方案的总投资收益率(ROI)=正常年份的年或年均息税前利润/总投资×100%=6000/(25000+5000)×100%=20%。注意在计算总投资收益率时，不能采用铺底流动资金和净利润，而且其数值高于行业平均收益率，说明该方案经济上可行。参见教材P45。

　　9.某项目的建设投资为25000万元，流动资金为5000万元，项目资本金为15000万元。其试运行阶段的年平均净利润为3000万元，运营阶段的年平均净利润为4500万元。则其项目资本金净利润率(ROE)为(　)。

　　A.10%

　　B.15%

　　C.20%

　　D.30%

　　『正确答案』D

　　『答案解析』本题考查的是方案经济评价主要指标的计算。根据公式，该项目的资本金净利润率(ROE)=年或年均净利润/资本金×100%=4500/15000×100%=30%(不能选择试运行阶段3000万元的年平均净利润)。参见教材P45。

　　10.关于投资收益率指标的以下说法中，正确的是(　)。

　　A.计算投资收益率需要选择正常年份，随意性较强

　　B.投资收益率指标受到投资规模的限制

　　C.计算总投资收益率、确定总投资时，需要考虑铺底流动资金

　　D.投资收益率就是总投资收益率

　　『正确答案』A

　　『答案解析』本题考查的是方案经济评价主要指标的计算。选项B错误，投资收益率指标的优点是明确、直观，不受投资规模的限制;选项C错误，计算总投资收益率、确定总投资时，需要考虑建设投资、建设期利息和全部流动资金;选项D错误，投资收益率包括总投资收益率、资本金净利润率两种具体形式。参见教材P46。

　　11.某建设项目，第1～3年每年年末投入建设资金500万元，第4～8年每年年末获得利润800万元，则该项目的静态投资回收期为(　)年。

　　A.3.87

　　B.4.88

　　C.4.90

　　D.4.96

　　『正确答案』B

　　『答案解析』本题考查的是方案经济评价主要指标的计算。根据静态投资回收期的计算公式，并考虑整个计算期(3年建设期+4年运营期)，Pt=5-1+700/800=4.88(年)。当然，某项目的投资回收期，短于基准投资回收期(Pe)，说明其经济上可行。参见教材P47。

　　12.审查某工程的施工图预算时，审查人员利用各分部分项工程的单位建筑面积工程量基本指标，比较预算中相应分部分项工程的工程量，并据此对部分工程量进行详细审查。这种审查方法称为(　)。

　　A.标准预算审查法

　　B.筛选审查法

　　C.分组计算审查法

　　D.对比审查法

　　『正确答案』B

　　『答案解析』本题考查的是施工图预算的编制方法。“筛选”是能较快发现问题的一种方法。建筑工程虽面积和高度不同，但其各分部分项工程的单位建筑面积指标变化却不大。将这样的分部分项工程加以汇集、优选，找出其单位建筑面积工程量、单价、用工的基本数值，归纳为工程量、价格、用工3个单方基本指标，并注明基本指标的适用范围。这些基本指标用来筛选各分部分项工程，对不符合条件的应进行详细审查，若审查对象的预算标准与基本指标的标准不符，就应对其进行调整。参见教材P81。

　　13.下列关于动态投资回收期的描述中，正确的是(　)。

　　A.动态投资回收期与静态投资回收期没有本质区别

　　B.动态投资回收期可以考虑整个寿命周期的现金流量

　　C.动态投资回收期不会短于对应的静态投资回收期

　　D.动态投资回收期越长项目或方案的偿债能力越强

　　『正确答案』C

　　『答案解析』本题考查的是方案经济评价主要指标的计算。动态与静态投资回收期的主要区别在于，是否将不同时间的现金流量进行折现(选项A错误);投资回收期仅分析投资回收以前的时段，没有考虑整个寿命周期的现金流量(选项B错误);投资回收期越短，表明项项目或方案的盈利能力越强(选项D错误)。参见教材P48。

　　14.基准收益率是财务评价的一个重要参数，是投资资金应当获得的(　)标准的收益水平。

　　A.最低

　　B.最高

　　C.平均

　　D.普通

　　『正确答案』A

　　『答案解析』本题考查的是方案经济评价主要指标的计算。基准收益率是企业或行业投资者以动态观点所确定的、可接受的技术方案最低标准的收益水平;它受资金成本、机会成本，以及投资风险、通货膨胀等因素的影响。参见教材P49。

　　15.对于完全由企业自有资金投资的建设项目，自主测定其基准收益率的主要基础是(　)。

　　A.资金机会成本

　　B.资金成本

　　C.投资风险

　　D.通货膨胀

　　『正确答案』A

　　『答案解析』本题考查的是方案经济评价主要指标的计算。基准收益率是投资者可以接受的最低标准的收益水平;它通常受到的资金成本、机会成本以及投资风险、通货膨胀的共同影响。但是，如果建设项目完全由企业自有资金投资时，则在前两项基本因素中，主要的参考是行业平均收益水平，即资金的机会成本。参见教材P49。

　　16.某投资方案的建设期为1年，第一年年初投资8000万元，第二年年初开始盈利;运营期为4年，运营期每年年末净收益为3000万元，净残值为零。若基准收益率为10%，则该投资方案的净现值和静态投资回收期分别为(　)。

　　A.1510万元和3.67年

　　B.1510万元和2.67年

　　C.645万元和2.67年

　　D.645万元和3.67年

　　『正确答案』D

　　17.关于净年值指标的说法，正确的是(　)。

　　A.该指标全面考虑了项目在整个计算期内的经济状况

　　B.该指标需要考虑计算期时间长短的差别及影响

　　C.该指标反映了项目投资中单位投资的使用效率

　　D.该指标直接说明了在项目运营期各年的经营成果

　　『正确答案』A

　　『答案解析』本题考查的是方案经济评价主要指标的计算。选项B错误，净年值指标无需考虑计算期的时间长短;选项C错误，净年值仅针对总投资进行年值进行，不能反映单位投资的使用效率;选项D错误，净年值综合考虑建设期和运营期，但其均值不能直接说明在项目运营各年的经营成果。参见教材P49。

　　18.某项目采用试差法计算内部收益率时，发现折现率为15%、18%和20%时，所对应的净现值分别为150万元、30万元和-10万元。因此，该项目的内部收益率应为(　)。

　　A.17.50%

　　B.19.50%

　　C.19.69%

　　D.20.16%

　　『正确答案』B

　　19.某建设项目，设备安装费按设备购置费的15%计算，为450万元;建筑工程预算之和为7000万元;工程建设其他费用1500万元;基本预备费率为8%;涨价预备费及建设期利息为1200万元，则该建设项目的总预算额为(　)万元。

　　A.11106

　　B.12906

　　C.13906

　　D.14106

　　『正确答案』D

　　『答案解析』本题考查的是施工图预算的编制内容。建设项目总预算是反映施工图设计阶段建设项目投资总额的造价文件。该建设项目的总预算额=设备及工器具购置费+建筑安装工程费+工程建设其他费+预备费+建设期利息=[(450/15%+450)+7000+1500]×(1+8%)+1200=14106(万元)。参见教材P78。

　　20.某建设项目的净年值大于0，则其内部收益率(　)基准收益率。

　　A.等于

　　B.一定小于

　　C.一定大于

　　D.可能大于也可能小于

　　『正确答案』C

　　『答案解析』本题考查的是方案经济评价主要指标的计算。内部收益率是净现值的逆运算、净年值是净现值的折算所得，三个指标的概念及判别标准之间具有强烈的关联(正相关)。因此，净年值大于0(项目或方案在经济上可行)、净现值一定大于0，内部收益率一定大于基准收益率。参见教材P50。